(黄金)涨OR跌? ——金价历史点位的涨跌概率回测

2023年02月23日
摘要:

黄金作为兼具商品和金融属性的交易品种,受到工业生产供需、全球经济形势、货币政策等多重因素的影响,价格波动频繁,幅度较大,很难预测黄金的未来走势。

黄金作为兼具商品属性和金融属性的交易品种,受工业生产供需、全球经济局势、货币政策等多重因素影响,价格波动频繁,且幅度较大,预估黄金未来走势是一项很难的课题。

但换一个角度,若基于黄金的历史走势数据,统计找出金价在不同点位的涨跌规律,虽然未必全面,但也在一定程度上可为交易提供参考。


一、历史上的金价

历史上,黄金一共经历过3轮牛市,分别是:

1969-1980年,金价由35美元上涨至850美元;

2001-2011年,金价由260美元上涨至1920美元;

最近一轮牛市,始于2015年末至今,由1040美元上涨至最高2075美元(最高点出现在2020年8月),目前仍处于高位徘徊。

考虑到时间跨度和金价点位的完整性,同时兼顾通货膨胀的因素在内,本篇我们截取了2015年-2021年,共7年的日线收盘数据,以求通过数据统计分析,找出金价在不同点位上的一些涨跌规律。


二、2015-2021年黄金日线走势及点位分布

以下为黄金2015-2021的日线走势图(摘自TradingView):


期间最低价1046.42美元/盎司,收于2015.12.3

最高价2074.81美元/盎司,收于2020.8.6

接下来,我们对2015-2021年,7年间,金价所有的日线收盘价做了分布统计,得到金价点位分布如下:

2015-2021年金价点位分布

注释:①上图横轴坐标为金价点位区间(单位:美元/盎司);

②左侧纵轴坐标表示每个横轴对应的金价区间(以收盘价为准)出现的日线天数;

③右侧纵轴坐标表示每个横轴对应金价区间的累计占比(由左至右累计)。

可以很直观地看到,金价有三个集中区域,其中,在【1160-1360】美元/盎司区间,集中度最高,其次是【1720-1840】美元/盎司区间,另外在【1480-1520】美元/盎司区间,也有一个小波峰;

从折线图显示的累计分布来看,当金价达到1360美元/盎司时,累计分布概率为63.56%,而当金价升至1840美元/盎司时,累计分布概率已达91.5%,表明在2015-2021年,过去的7年间,金价向上突破,高于1840美元/盎司的出现几率低于10%,而金价低于1360美元/盎司的几率,却高达63.56%。

走势图

我们结合走势图来看下:

1160-1360:

1720-1840:

走势图

可以看到,【1160-1360】、【1720-1840】是金价在过去7年间,很显著的两个震荡区间,特别是前者,

当金价突破1360美元/盎司后,黄金价格大概率会较快上升至1700美元/盎司以上,而达到【1720-1840】区间后,又会出现一定震荡。

究其原因,在研究院上期黄金驱动因素的文章中,曾提到过对黄金供需产生较大影响的成本原理,而【1160-1360】美元/盎司的金价区间又刚好与黄金的成本区基本吻合。


三、涨OR跌?——金价在不同点位的涨跌概率统计

在了解了金价大致的点位分布后,我们根据金价所处的不同点位,分析统计了,金价在相应点位区间,买入持有不同时间,对应上涨、下跌的概率,以及对应的涨跌幅度,整理如下:

2015至2021年7黄金日线收盘价

计算说明:

数据截取自2015至2021年7年间,所有黄金日线收盘价;

持有起始日,是基于表格第一栏对应的金价点位;

上涨概率=每个金价区间内(持有至到期日价格>=持有起始日价格)的天数/所有起始日价格位于该金价区间的天数;

下跌概率=每个金价区间内(持有至到期日价格

平均涨跌值=每个金价区间内(持有至到期日价格-持有起始日价格)的平均值。


其他说明:

统计结果基于历史数据,黄金价格的影响因素较多,历史数据不代表未来表现,统计结果仅供参考,不构成任何投资建议。

上表中,金价【2040-2080】美元/盎司区间段,因涉及日线仅有一条(收于2020年8月6日),故统计结果里的概率均为100%,有一定独立性和偶然性,参考意义相对有限。


四、交易者的开仓参考——基于统计结果的实践运用

如金价当前处于【1920-1960】区间,依据黄金在2015-2021年间的历史走势数据,我们统计出了在该价格区间内,持有1、2、3、4、5个交易日分别对应的涨跌概率,以及持有2周、3周、4周分别对应的涨跌概率,结果如下:

黄金涨跌概率

依据统计结果,交易者可根据拟计划持有的期限,参考对应的涨跌概率,确定开仓方向,

若计划持有2周,根据上表,可以看到,持有10个交易日,对应的上涨概率为32.35%,下跌概率为67.65%,则倾向于开立空单;

同时我们还提供了平均涨跌值这一维度供大家参考,其表示持有到期日收盘价和持有起始日收盘价之间的价差,可做止盈/止损参考。

市场有风险,投资需谨慎。

黄金价格的影响因素较多,统计结果基于历史数据,不代表未来表现,仅供交易参考,不构成任何投资建议。

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