为什么美国股市的零售购买量大幅下跌至近两年半新低

2023年04月04日
摘要:

今年年初,美国股市一片狂热。由于担心错过市场,资金涌入去年遭受重创的股票,投资者纷纷追高,推动标准普尔500指数一路上涨。万达数据显示,2月零售资金每日净流入美股,达到15.1亿美元的历史新高。

在经历了动荡的第一季度之后,美股恐将失去一大支撑,因为散户投资者正在出逃。


据金融数据公司Vanda的数据,近几周美股散户买盘急剧放缓,并跌至2020年11月以来新低。在截至3月30日的10个交易日中,散户股票净买入金额约为89亿美元,较2月16日可比时期的峰值170亿美元近乎腰斩。


散户信心下降

今年年初美股狂热,因害怕错失行情,资金大举涌入去年遭受重创的股票,投资者追高也推动标普500指数一路攀升。Vanda数据显示,2月散户资金每日净流入美股速度创有记录以来的新高,达15.1亿美元。


Vanda研究部高级副总裁亚基尼(Marco Iachini)表示:“散户不再猛踩油门,这本就不可持续,投资者信心已经开始动摇。”


事实上,据美国散户投资者协会的最新调查,投资者信心在3月急转直下。截至3月29日的一周,看多美股未来六个月走势的投资者比例为22.5%,远低于历史平均值37.5%,而看跌同一时期美股表现的投资者占到45.6%,远高于历史平均值31.0%。

美股散户投资者看跌美股未来半年表现

美股散户投资者看跌美股未来半年表现(来源:美国散户投资者协会)

不只是散户投资者,专业机构对美股热情也大幅减弱。美国银行3月全球基金经理调查报告显示,基金经理对美股的配置比例已经降至18年来的最低点,低配美股的投资者比例为44%。


衰退担忧升温

安本中国区总经理茅蓓丽在接受第一财经记者专访时表示:“今年年初时,我们就倾向于以下看法,即欧美主要经济体已经衰退或接近衰退,美国预计会在下半年步入衰退,相应地,我们预期美联储在加息节奏上会有所放缓,可能在今年末或者明年初出现政策转向。”


施罗德投资首席经济师及策略师韦德(Keith Wade)在发送给第一财经记者的报告中写道:“银行业危机显示紧缩政策正在发挥作用,我们预期经济将加快放缓,并迫使美联储在今年稍后时间采取行动。我们的看法是,一旦滞后效应在条件许可的情况下出现,通胀应有望受控。”


嘉盛集团资深分析师陈(Jerry Chen)对第一财经记者表示,市场焦点从银行业危机逐步转向经济数据和加息前景,欧佩克意外减产可能再次激起通胀担忧,令加息前景发生变数。


目前,利率市场对于5月加息与否的分歧明显。截至第一财经记者发稿时,据芝商所利率观察工具(FedWatch Tool),美联储下月按兵不动的概率为40.8%,加息25个基点的概率为59.2%,较沙特、俄罗斯等多国宣布自愿减产之前高出10.8个百分点。


展望美股后市,陈表示,自1928年以来的历史数据显示,标普500指数在4月的平均涨幅为1.4%,是一年中表现次好的月份,仅逊色于7月。不过利空因素包括,投资者有可能看到上市公司的盈利增速出现2020年二季度以来最大的同比跌幅。


未来几周,投资者将迎来新一季财报季。据金融数据公司FactSet于3月31日发布的数据,由于银行流动性危机加剧了经济衰退担忧,分析师对企业盈利前景看法悲观,故下调一季度标普500指数成份股的每股盈利中值预测值至50.75美元,下调幅度为6.3%,降幅高于过去五年的平均值2.8%。

标普500指数成份股每股盈利预测

分析师下调一季度标普500指数成份股每股盈利预测(图源:FactSet)

分行业来看,材料、医疗保健、信息技术和通信服务预计将成业绩下滑幅度最大的行业。材料板块当中,分析师下调了79%个股的盈利预测,预计整个行业的盈利将减少36%,半导体行业的盈利将较去年同期下降43%。


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