上市公司如何分析是否值得投资?

2024年01月12日
摘要:

上市公司是在证券交易所上市交易的公司,投资分析需考虑行业特征、上下游关系、核心竞争力、财务指标和企业公告及研究报告,全面了解后选择具有成长性的公司。

上市公司这四个字,不管是在小时候看的电视剧或电影里,还是长大后看的小说里,都感觉很厉害的样子。而到了股市,入目所见的都是上市的公司股票,那这么多厉害的公司又该如何来选择,成了许多人的疑难问题。本文就将来给大家归纳一下,上市公司如何分析是否值得投资?


上市公司是什么意思?

它是指已通过证券交易所上市(或挂牌)交易的企业。上市是指一家公司的股票(或其他证券)被列入证券交易所,其股票在证券交易所上公开交易,投资者可以通过购买这些股票来成为公司的股东。上市的主要目的之一是为公司提供融资渠道,同时也为投资者提供了一个购买和出售股票的市场。


一个公司在没上市之前,如果他有1000万的资金。但是这个公司想要扩大经营就需要上市,就可以抛出800万的股份。如果这800万的股份有人买了,公司就可以用这些钱去做一些其他的事情扩大经营。


而且实际上公司要上市的话其实没那么简单,它也需要满足一些条件才能申请。它必须符合交易所制定的一系列规定和标准,以确保公司的财务健康、透明度和合规性。这些规定可能涉及财务报告、公司治理、信息披露、市值、流动性等方面的要求。


同时公司的股权结构需要符合相关法规,而且可能有最低股权公开比例的要求。就是说要有稳定的股东结构,避免过度集中的持股。还通常有一套明确的治理结构,包括董事会、高级管理层等,以确保公司的合规性和有效经营。


公司股票在证券交易所上市,例如纳斯达克、纽约证券交易所(NYSE)等,并通过公开发行股票向投资者出售所有权。这提供了相对较高的流动性,让投资者可以相对容易地买卖这些股票。并可通过证券交易所买卖这些股票,成为公司的股东分享公司的利润和权益。


上市后公司会受到证券交易所和相关监管机构的监管。这包括遵守一定的财务和法规要求,以保护投资者的利益。比如公司有责任向投资者和证券监管机构提供定期财务报告和其他必要信息,以保持透明度,使投资者能够了解公司的经营状况。


上市对公司来说是一种融资手段,同时也向公众展示公司的业务状况和前景。然而,上市也需要遵守一系列法规和规定,并面临来自投资者和市场的监督。如果发生违规行为,或者财务状况不符合交易所规定的标准,就有可能被要求退市


而上市公司的地位通常取决于多个因素,包括市值、业绩、行业地位等。公司市值是其股票总市值,是衡量公司规模的重要指标。大市值的公司通常在市场中有更显著的地位。公司的财务业绩,包括营收、利润和增长率,对其地位有重要影响。良好的业绩通常反映了公司的竞争力和健康状态。


公司在其所属行业中的地位也很关键。在同一行业中,领先地位的公司可能拥有更大的市场份额和更高的地位。跨国公司或在国际市场具有重要地位的公司在全球范围内可能享有更高的知名度和地位。


公司的治理结构和透明度也对其地位产生影响,遵循良好治理实践的公司通常更受投资者和市场的信任。公司的创新能力和技术领先地位在某些行业中可能是关键因素,影响其地位和市场地位。

上市公司的股权架构是怎样的
股东类型 持股种类 具体说明
主要股东 普通股 公司创始人、管理层等
机构投资者 优先股 基金、保险公司等
散户投资者 普通股 个人投资者
员工持股计划 普通股 公司员工持股
其他特殊类别的股份 特殊类别股份 公司特殊融资或治理需求

上市公司如何分析是否值得投资?

要想要知道公司是否值得投资,需要从六方面来解读。要知道公司的估值是企业未来现金流的折现,股价很大程度上依靠的是市场对这家公司未来业绩的预期。所以作为散户投资者,一定要深入了解公司的发展前景。


要看这个上市公司的股票是否是值得投资的个股,第一步锁定行业,要全面了解公司所在的行业。其一要看行业特征,其二要看这个行业是否为周期性,其三要这个行业所属的阶段。


业特征就是看它是属于完全市场竞争的行业、寡头垄断行业,还是垄断竞争的行业,例如,电子、面板、汽车等就属于完全市场竞争的行业,石油就属于寡头垄断的行业,核电、航天等就属于垄断竞争的行业。不同的行业,投资者关注的重点完全不同。


完全竞争市场下的企业需要关注销售费用,因为销售费用很大程度上是用来占领市场的花销。还需要关注智能化和精细化的水平,因为当企业无法控制销售价格时,更低的单位成本意味着更高的利润率。


对于寡头和垄断类企业,则需要关注国家政策。以中国核电为例,要关注政府对核电的态度。福岛核电站出事以后,中国政府对民用核电站的核转速度大幅降低。大部分的核电站都在福建省和江苏省,这两个省的上网电价和电量直接影响中国核电的收入和利润。


其次看是否为周期性行业。一般认为大宗商品是周期性的行业,而白酒、餐饮、食品、饮料等则属于非周期性。


周期性行业的业绩和股价是波动的,并且是遵从一定的规律的。例如赣锋锂业和天齐锂业业绩下滑,是因为锂资源价格下跌。不过随着锂资源价格的回升,业绩和股价是能恢复的。非周期性行业的业绩下滑,很可能就是公司的可持续发展出现了问题。比如一个连锁餐饮企业业绩一路下滑,可能真的是不行了。


再看所属的行业阶段,作为投资者要清楚的判断该公司是新兴行业、成熟行业还是衰退行业。是国家支持的行业,还是国家开始限制的行业。例如半导体和新能源行业就属于新兴行业,政府举国之力发展。而房地产就属于国家严控的行业。


这里不是说只有新兴行业和国家支持的行业才有投资机会,而是需要对各类行业的中局进行预判。其实无外乎三种。一种是马太效应,导致一家独大。二是双寡头或者多寡头的平衡。三是相对分散,百花齐放。


不管是一家独大还是双寡头多寡头,投资者的选择余地就只有那么几家。只有一个行业百花齐放时,才需要通过大量的分析来确定投资公司。想要慧眼识珠,进而找到真正具有高成长性的企业,就一定要注意以下几个步骤。

上市公司的上下游关系第二就是要理清上下游关系,主要是指下游的客户和上游的供应商客户方面。要看公司对前十大客户的销售比例,是集中在几家大的客户还是客户非常分散。在研究上市公司的时候,拥有上下游的溢价能力和定价权,对于公司来说是非常好的加分项。


如果集中在几家大的客户,看一下这几家大公司的实力如何,能否保持公司未来业绩的稳定。例如恩捷股份最大的客户就是宁德时代,只要宁德时代或者说三元锂电池的市场还在增长,恩捷股份的未来业绩可预见就很稳定。


如果客户过于分散的话,例如信息系统集成类企业,中国软件、浪潮太极等主要是给党政和地方政府做系统集成。每个客户的合同比较小且特别散,这就是系统集成类企业的通病,导致系统集成类企业的营销费用很高,毛利较低。


看完客户再看一下公司的供应商情况,这里涉及到公司采购原材料的问题。重点关注公司原材料的价格波动,公司对上游的溢价能力。如果上游原材料价格波动很大,那么公司未来业绩很可能会有比较大的波动。例如面板行业最近液晶玻璃的价格猛涨,导致面板行业的成本增长,进而导致显示器电视屏幕的成本增长。


再举一个例子,2020年底开始,由于晶圆厂产能供应不足,全球IC芯片断供。2021年甚至出现了由于汽车芯片短缺,可能导致汽车厂停产的消息。再比如东方液晶面板出货量全球第一,对于上下游有很强的议价能力。甚至已经通过控制产线的产量,间接影响市场内的供需关系,控制面板的价格。


第三就是要找到核心竞争力,分析一家公司要明白公司的产品和服务。也就是公司的业务是什么?每种产品的功能是什么?每个产品的销售收入多少?占比多少?核心主业对营业收入的贡献有多少?能否有可持续性?


关于产品结构可以在公司官网里查看,以干风理念为例,打开干风理念的官网,查找产品与服务,可以直接看到每一类产品的详细介绍。


第四就是要会看财务指标,关于这点每个成熟的投资者都有自己不同的简介。这里介绍几个基本的衡量标准,一就是毛利率和利润率,二就是市盈率,三就是净资产收益率(Roe)。


看毛利率和利润率,可以了解到上市公司的盈利能力。如果收入的规模很大,但是毛利率很低。说明公司产品的附加值不高,可能未来的竞争力不强。比如代工业务和贸易业务都存在收入高,毛利低的情况。


关于市盈率,要注意的是其对比一定要在同行业内进行。制造行业、科技行业、代工行业、餐饮行业,不同行业的市盈率有较大差别。


看净资产收益率,就是看投资该公司后每年能获得的回报。这也是股神巴菲特投资公司时最看重的一个指标。一般来说Roe大于10%,是投资标的的一个最低标准。但要注意的是,在进行分析的时候不能机械的套用Roe指标,应该具体问题具体分析,是什么原因造成净资产收益率的高低。


第五就是关于企业公告和研究报告。企业公告的类型很多,有财务报告类、审计类、风险提醒类、增发等等。这里面包含的信息量巨大,对于快速了解一家公司是必要的。


财务报告会标注并且解读指标变动的原因,而这个原因是需要我们自己思考的。因为每家企业都会做盈余管理,通过供应价值变动、投资收益、折旧方式、投资性房地产、计量手段、确认收入进度等等来调节财务指标。


看研究报告是一条帮助投资者快速形成判断的捷径,还可以了解各大机构对该公司未来的看法及评级。研究报告越多,说明公司越受到机构们的关注。如果某家公司一年研没几篇研报,这类公司在机构心中的地位可想而知。


虽然很多人希望快速看懂一家公司,但其实分析一家公司是很复杂的事情。需要综合考虑公司的财务状况、行业地位、管理团队、市场竞争力等多个方面的信息,投资者们一定要擦亮眼睛,才能找到具有成长性的上市公司。

上市公司公告
类型 内容
财务报告 公布财务状况、业绩,让投资者了解盈利和财务健康。
审计报告 外部审计机构对财务报告的审计结果,提升投资者信任感。
风险提醒 公告潜在风险,帮助投资者更全面了解投资对象,降低风险。
增发公告 公司计划的股票增发,影响股本结构和股价,投资者需关注。
业绩预告 公司对未来业绩的预测,影响投资者对公司发展的信心和预期。
股东大会通知 公告召开股东大会信息,提醒股东参与公司治理,行使相关权利。

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