为什么瑞信被收购后,外汇交易更要选择FCA持牌机构?

2023年03月21日
摘要:

AT1债券被瑞信完全减记。这意味着所有投资资金都直接被转换成瑞信的资本储备,但是投资瑞信AT1债券的投资机构将血本无归。此举引发了全球金融市场巨震。让市场意识到AT1这项投资的收益远远低于风险,并促使全球资管机构抛售AT1债券。

硅谷银行事件已经暂告一段落,但是压力来到了欧洲银行业这一边。


尽管瑞士信贷在多方努力下,最终以30亿瑞士法郎被瑞银收购,但是也导致该银行172亿美元的高风险ATI债券被“一夜清零”。


简单说就是,AT1债券被瑞信完全减记。这意味着所有投资资金都直接被转换成瑞信的资本储备,但是投资瑞信AT1债券的投资机构将血本无归。此举引发了全球金融市场巨震。

瑞士信贷

投资与监管的关系或被重塑

瑞信AT1债券事件,让市场意识到AT1这项投资的收益远远低于风险,并促使全球资管机构抛售AT1债券。


作为瑞士金融监管机构的FINMA,虽然直接促成了瑞银和瑞信的合并,并且提供了足够的流动性工具纾困,但是FINMA也是AT1债券被完全减记的促成因素之一。


FINMA在其公布的Resolution Report中规定,具有系统重要性的银行的债权人在重组中的程序性权利不同于其他银行的债权人。FINMA会在未事先咨询债权人的情况下批准重组计划,同时为了保护重组的实施和相关的金融稳定目标,债权人不得拒绝重组计划。


这也让市场开始重新审视投资和监管的关系。


FCA投资者保护计划价值进一步凸显

对于外汇市场来说,监管是不可缺少的关键一环。


由于外汇交易中涉及到资金独立托管、平台稳定性和流动性、出入金等问题,如果在任何一个环节缺少监管,都可能被虚假平台钻了漏洞,导致投资者蒙受损失。


目前全球一共有10大金融监管机构,包括英国FCA、澳洲ASIC、瑞士FINMA和美国NFA等。而其中,又以FCA时间最久、监管最严格。


但是在上述监管机构中,只有FCA有专门针对投资者的金融服务补偿计划(FSCS)——一家受FCA监管的平台,他的客户会自动被纳入到FSCS保护范畴;一旦该平台违约无法支付用户索赔,他的客户将有权向FSCS提出申请并获得赔偿。大致的保护标准如下:

FSCS保护标准

目前FCA最高赔付标准已经达到了8.5万英镑,可以覆盖大部分散户投资者的资金额度。从2001年-2021年这20年间,FSCS一共帮助了450万人,支付了超过260亿英镑,这在金融行业都是独一无二的。


而这一次瑞信ATI债券事件,也凸显出在严格监管机制下,针对投资者保护的重要性。这也让FCA监管的价值进一步展现。


如何识别FCA监管?

随着FCA监管的价值凸显,FCA牌照也受到越来越多投资者的追捧。


但是FCA牌照的申请一直以严格著称,并且随着最近几年监管加强,FCA进一步缩减了牌照的发放,甚至取消不合规平台的资格。于是,一些不合规平台会打着FCA的旗号招摇过市。


所以识别和区分正规的FCA持牌机构就显得尤为重要。


一般FCA会在自己的官网上实时更新交易平台的监管情况,载明监管有效的日期;而正规的平台也会提供FCA的监管号供投资者查询。


以FCA持牌机构EBC为例,打开FCA查询网站:https://register.fca.org.uk/,在搜索栏中输入EBC的监管号927552,并点击firms进行查询。


然后我们就可以看到关于EBC所有详细的信息,其中在Status和Type两栏分别显示Authorised和Regulated,说明这家公司正处在FCA的有效监管中。

Status和Type

特别注意,Status一栏必须是只有Authorised字样。如果是EEA Authorised(欧盟牌照)或者其他字样,都不是全牌监管。

Status

第二步,查看Client Money这一栏

比如EBC在这一栏上,显示的是“This firm can hold and control client money”。只有全监管牌照会显示这样的字样。

Client Money

第三步,查看Investment Type,如果平台信息没有涉及到现货外汇交易(Rolling spot forex contract),那也要赶紧多留一个心眼。

Investment Type

完成上面三个步骤后,基本上可以确定一家平台是否为FCA全牌监管的持牌机构。


从硅谷银行事件以来,全球银行业流动性危机显现。在不确定性中,投资不再是在风平浪静中捕捉浅水之鱼,而是在波涛骇浪中寻找一个平静的港湾。


而此次瑞信AT1债券事件,也体现出在金融创新的大浪潮之下,重塑监管和投资保护的重要性。


当时代处于这样一个奇点,作为全球监体系引领者的FCA,更显得难能可贵。

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