原油库存大幅下降 供需缺口或引发油价波动

今天周四(2024年4月25日)，美国原油基准西德克萨斯中质原油(WTI)在周四的交易中价格稳定，维持在约83美元的水平。与此同时，美联储(Fed)的鹰派政策立场使得美元(USD)得到了提振，这在一定程度上限制了油价的上行空间。

近期，伊朗和以色列之间的关系出现缓和迹象，且中东地区的冲突并未对石油供应造成明显影响，这些因素共同推动了WTI价格在过去的几个交易日中呈现下行趋势。市场分析人士普遍认为，任何中东紧张局势的升级或对伊朗实施更严厉制裁的可能性，都可能对WTI价格的下行空间构成限制。

从原油市场的角度看，中东局势的炒作逐渐降温后，原油市场的交易逻辑开始重新回归到供应的基本面上。尽管地缘政治风险难以具体量化，但欧佩克已经明确将减产计划坚持至年中，这表明其对市场供应的稳定有着坚定的决心。另外，美国的页岩油并未能延续其高增长态势，全球原油整体产能依然保持相对稳定。

在需求方面，近期无论是欧美发达经济体还是新兴市场，都缺乏超额的增量。这主要是由于需求预期走在了实际需求的前面，因此市场正面临一定的需求修正过程。

根据美国能源信息署最新公布的数据，截至4月19日当周，美国商业原油库存较前一报告期显著减少636.8万桶，降至273.5万桶，创下自1月中旬以来的最大降幅。这一数据表明，美国国内原油供应正在收紧，可能会对未来的油价走势产生一定影响。

此外，经合组织国家的制造业低迷，对能源的消耗有限，这也进一步影响了原油需求。而在中国五一出行高峰前夕，成品油的表现也未能达到预期。

从长远来看，20年至30年间，全球原油增长需求增长进入了放缓阶段。在库存方面，近期的EIA高频数据显示，美国汽油消费带动的去库效果暂时不佳。但经合组织商业油品库存仍然处于历史绝对低位，这一低库存基数将会放大市场的波动，一旦发生供需错位，将会引发结构性行情。

随着5月至6月北半球夏季需求旺季的到来，供需缺口有望推动油价重心上移。然而，在下半年，欧佩克是否调整产量成为关键。同时也不能排除后续争端问题对市场造成的扰动，所以尽管面临诸多不确定性，但原油整体基本面仍有支撑。

另一方面，市场上关于美国联邦储备委员会(美联储)可能推迟加息的猜测日益增多，这为美元提供了一定的支撑，并对油价构成了逆风。美元的强势使得石油对其他货币持有者来说变得更加昂贵，这进一步影响了国际油市的供求平衡。

今天的原油价格在85.50至86的区间内保持稳定，这一区间似乎正在形成一个谐波形态。尽管这个形态稍显复杂，但仍然可以清晰地看到上方位置的情况，特别是溢价位置，可能需要进一步观察和测试。

关于原油的整体走势，目前它并不处于一个非常快速的牛市阶段，相反，更像是在进行一个盘整的形态。

接下来看一下天然气的市场情况，昨天天然气市场的走势确实出乎预料，呈现出一种宽幅震荡的态势，这并不意味着整个天然气市场已经进入了空头走势。对于持有多单的朋友，建议你们在当前位置(约1.64)继续持有，并将止损点设置在前期低点以下，即昨天的低点1.63以下。

从目前的趋势来看，天然气市场后续有可能再次触及前期的高位，即1.78这个位置。不过，天然气市场目前正处于一个杂乱无章的震荡行情中，投资者在参与天然气交易时，需要更加谨慎，密切关注市场动态，以便及时做出调整。

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