发布日期: 2025年12月15日
今天周一（2025年12月15日），亚洲交易时段，WTI原油价格吸引部分买盘入场，终结此前连续两日的下跌走势。目前油价稳居于57.00美元上方，日内涨幅约0.45%。不过由于原油市场基本面情况复杂，库存快速累积的背景仍在强化，在价格从10月21日以来的低位持续反弹前，市场需保持谨慎观望。
上周美国与委内瑞拉之间紧张局势升级。特朗普总统称，美国海岸警卫队在委内瑞拉海岸成功拦截一艘油轮，引发市场对该国原油供应可能中断的担忧，为油价提供支撑，另外市场上弥漫的美元看跌情绪也被视为支撑油价的因素之一。
尽管美联储在进一步宽松政策上态度谨慎，但交易员仍预期2026年将再次降息两次，导致美元难以从两个月低点有效反弹，进而为以美元计价的WTI原油等商品提供上行推动力。不过在库存快速累积压力下，宏观利多对油价的提振幅度明显受限。
市场对原油供应过剩的持续担忧，以及俄乌可能达成和平协议的预期，均对油价上行构成制约。最新动态显示，乌克兰总统泽连斯基周日与美国特使进行了五小时会谈，表示愿意放弃加入北约的计划。
美方透露谈判取得进展，预计周一将继续进行，这种乐观的谈判氛围可能对油价形成下行压力。在和平预期升温的同时，库存快速累积也放大了市场对油价回落的敏感度。
当前原油整体呈现震荡走势，近期表现疲软主要受地缘政治因素影响。尽管美国扣押委内瑞拉油轮引发紧张局势，但油价并未获得显著支撑。俄罗斯能源设施遇袭程度有限，美国相关行动风险也未引发市场大幅波动，表明WTI原油市场供需格局未发生根本改变。
国际能源署报告显示，全球原油供应增速明显领先于需求增速。据ERA预估，2025年全球原油供应增量将达300万桶/天，而需求增量仅为83万桶/天，供需缺口显著扩大，导致WTI原油库存快速积累。今年前10个月，全球原油库存日均增长120万桶。
在基本面承压的情况下，即便地缘政治问题偶尔为油价注入风险溢价，其幅度和持续性也非常有限。随着库存快速累积趋势延续，市场对突发事件的敏感度逐渐下降，油价走势正从短期结构性风险转向结构性宽松。
今日操作上，建议重点关注上方58.00-58.50美元反弹区间，在该区间内仍以看空为主。
目前地缘政治对油价的扰动预计呈现边际递减趋势，操作上可等待油价升至58.50美元附近再尝试进场空单。投资者需注意自身交易盘面与所述点位之间可能存在的差异。
天然气市场上周大幅下跌，收出大阴线，市场逻辑已发生转变。此前市场炒作的寒冷天气因素并未持续推动价格上涨，走势呈现典型的技术性特征。本周总体交易思路建议以高空为主，可等待价格靠近4.40-4.50区间后再进场做空。
在供应宽松、需求增长乏力的背景下，油价上行空间有限，整体仍以震荡偏弱格局为主。短期内需重点关注58.00–58.50美元区域的反弹力度，操作上以逢高看空、控制风险为宜，同时警惕地缘消息带来的短暂波动。
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