日元四面楚歌 160是下个战场-EBC研究院热点分析

2024年04月16日
摘要:

4月16日,日元跌破154关口,美元强势。日本外汇市场猜测再次干预。美国经济数据好于预期,美联储放缓紧缩预期。日本央行或会调整政策,美元指数上涨5%。经济强劲,通胀或推迟加息。

周二(4月16日)在美元强势压制下,日元跌破154关口,最新美国的一系列经济数据总体上好于预期。

日元兑美元k线图

日元已经连续3年在G10货币表现中排名垫底,目前位置低于2022年日本政府进场干预的水平。


这引起了日本外汇市场内对于潜在再次干预的猜测。东京金融交易所显示,4月2日日本散户的日元多仓规模接近历史最高点。


金融机构的态度则与之形成强烈反差。美国商品期货交易委员会显示,截止4月9日当周,对冲基金的日元空仓规模上升至17年新高。


日本央行在2007年后的首次加息未能抑制日元跌势。基于政策分析收窄,很多分析师在年初左右多看多日元。


现在看起来美联储不太会在上半年采取什么行动。伦敦证交所显示,交易员对美国降息规模的预期下滑至年内新低。


与此同时,大多数美国国债收益率攀升至年内新高。不过债券投资者缺乏抄底意愿,上周四30年国债拍卖遇冷。


大空头

消息人士透露,日本央行正在转向更加自由的政策制定方式,对通胀的聚焦下降。有鉴于此,可能需要更加关注其在措辞上的微妙变化。


他们还称,虽然央行很可能会在4月会议上维持预计通胀直到2027年早期会保持在2%左右,但是不能作为近期再次加息的强力证据。

日本核心消费物价指数

美国银行是华尔街投行中对于日元看法最悲观的之一。该行称,除非美联储降息,否则日元可能会滑落至160。


货币策略官Thanos Vamvakidis认为,日本很可能会干预,然而相当于逆水行舟,而美国降息的话,则有望反弹至142。


三菱日联摩根士丹利证券的上野大作指出,日本会在必要时入场,一旦155失守,干预就可能发生。


日本首席货币官员神田真人称,一个月内汇率波动1000个基点可以定义为过度。从28日滚动窗口看,衡量低位到高位的指标现在为700个基点。


普徕仕表示,考虑到央行不愿意大力加息,日元会持续下跌,并且可能再贬值10%,触及上个世纪80年代以来的最低点。


美元为王

美元指数今年以来累计上涨近5%,从去年的颓势中解放,美联储宽松周期很可能推迟以及中东战争升级是推动力。


即便在消费者物价指数公布前,美联储官员就开始担忧通胀降温进程停滞,保持紧缩政策的时间可能比预期中更久。


3月会议纪要显示,一些官员甚至提出现有政策利率低于理想状态的可能性,意味着无法排除进一步加息。


亚特兰大联储主席博斯蒂克依然预计今年只会降息1次,取决于美国经济和通胀的路径,2次或者0次也有概率。


他还称,价格涨幅分布表明,有太多领域的价格涨幅与正常时期相比远高于5%。,而经济看起来异常坚挺。


美联储理事鲍曼称,如果去通胀遇阻或者反转,央行可能需要在未来继续加息。不过她的基本假设是今年会降息。

美元指数

同时市场广泛认同10年美国国债收益率超过4.5%后会吸引买盘,上周五伊朗发起轰炸后的债券反弹就应证了该观点。


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