2026年美股能否延续强势?近期华尔街密集上调标普500目标价，从高盛到摩根士丹利，再到瑞银，多家顶级机构看高年终目标，华尔街一致认为，人工智能正在成为美股盈利增长的核心引擎，推动指数向8000点甚至更高迈进。
近期，高盛正式将标普500指数年底目标价从7600点上调至8000点。标普500指数目前收于7519.12点，处于历史新高，若按高盛新目标计算，指数仅需再上涨约6.4%即可触及8000点大关。
高盛在报告中明确写道："自年初以来，盈利增长一直是标普500指数整体表现的推动力，我们预计这一趋势在未来几个月将持续。"
基于这一判断，该行将2026年标普500成分股每股收益(EPS)预期大幅上调至340美元，意味着年化增长率高达24%。2027年EPS预期更上调至385美元，再增长13%。
瑞银全球财富管理同样上调预期，认为人工智能领域强劲的盈利表现有助于抵消通胀压力和伊朗冲突相关的供应链风险。摩根士丹利首席策略师Mike Wilson也将目标价从7800点上调至8000点，并给出2027年年中8300点的乐观情景。
考虑到标普500在2026年已多次突破历史高位，且一季度盈利同比增长近29%，机构集体上调目标价的逻辑并非空中楼阁。
但目前霍尔木兹海峡局势持续紧张、油价仍高企于90美元上方，若地缘冲突升级推高通胀，迫使利率在更长时间维持高位，当前基于盈利改善的乐观预期或将面临严峻考验。
本轮目标价集中上调的最核心驱动力，正是人工智能基础设施投资的持续扩张及其带来的盈利爆发。尽管市场仍面临消费者支出疲软和运营成本上升等风险，但强劲的AI投资力度足以抵消这些负面压力。
瑞银指出，约一半的EPS增量来自半导体需求增长(尤其是存储芯片价格上行)，另有四分之一来自数据中心建设带动的能源需求攀升。
摩根士丹利进一步指出，AI算力正进入“系统级扩张阶段”，科技巨头对AI数据中心的投入呈现罕见的“无弹性”趋势，即无论成本曲线如何变化，企业仍在持续加码，这种需求韧性正持续强化美国经济以及标普500的整体盈利增速。
这种以AI驱动的盈利扩张已经有数据支撑。根据LSEG统计至5月中旬的数据，标普500指数一季度盈利同比增长接近29%，其中AI相关权重股贡献了绝大部分增量，七巨头公司的盈利同比增幅更是高达63.2%。
综合来看，标普500目标价上看8000点乃至更高位置，正在获得由AI资本支出驱动的盈利增长这一坚实基本面的支撑。
更长远的视角来看，历史上标普500在创出历史新高后的短期回报往往偏弱，但随后一年的回报反而高于平均水平。对于中长期投资者而言，AI驱动的基本面改善或许正指向一个更为积极的未来。
