截至4月8日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.990吨，较前一个交易日减少1.429吨。4月8日，由于市场在消化美伊停火协议带来的多重影响，现货黄金震荡上涨，但较当日触及的三周高点明显回落，盘中最高触及4851.98美元上方，收于4719.18美元/盎司，涨13.70美元/0.29%。
基本面来看，美伊两国宣布为期两周停火协议，地缘风险溢价短暂消退，市场风险偏好改善，但不确定性依然高企，令金价上行动能受限。
美伊停火消息是此轮金价反弹的直接催化剂，中东地区持久冲突的担忧有所缓和，市场整体转向风险偏好模式，此前受避险需求支撑的美元出现明显回落，为黄金提供额外支撑。
然而，协议的执行仍存在不确定性。霍尔木兹海峡目前仍处于关闭状态，一名伊朗高级官员表示，若停火框架达成，海峡最早可于周四或周五重新开放。因此，目前，中东地区整体局势仍然紧张。以色列持续打击黎巴嫩真主党阵地，科威特与沙特阿拉伯亦披露能源设施遭受伊朗袭击造成的损失，显示地区冲突尚未全面降温。
停火协议带来的最直接市场效应体现在通胀预期的重新定价上。在此之前，持续的能源价格冲击令市场担忧第二轮通胀压力，美联储年内降息的可能性几乎已从预期中出清。随着谈判启动、油价急挫，通胀路径预期随之松动。
据Prime Market Terminal数据，投资者目前定价年内约10个基点的降息幅度，方向性转变虽然幅度有限，但已是预期的实质性转向。油价的持续下行是这一逻辑链条的核心——若霍尔木兹海峡顺利重开，能源价格压力有望进一步缓解，降息预期或继续升温。
不过，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，美国与伊朗之间的停火为缓解当前全球经济面临的最新严重威胁提供了机会。但对美联储而言，这可能只是把一个问题换成了另一个问题：一种持续时间刚好足以推高通胀、却又不至于严重破坏需求的能源冲击，从而导致利率长时间维持不变。
当地时间周三(4月8日)，美联储最新公布的会议纪要显示，越来越多的美联储官员担心伊朗战争可能进一步加剧通胀，并希望明确表示，美联储可能不得不考虑提高利率。大多数官员担心旷日持久的战争会损害劳动力市场，从而需要降低利率，而许多政策制定者则强调了通胀风险，认为这最终可能需要加息。
展望金价走势，道明证券撰文称，即便停火协议落地，逆转能源、化肥及化工品价格上涨所引发的通胀预期也需要时间，这将使美联储短期内难以降息。同时，利率环境的黏性将持续抬高持有贵金属的机会成本，而中东资金在黄金市场的缺席，则构成另一个潜在的下行催化剂。
技术面来看，根据黄金ETF持仓报告，金价目前运行于50日均线(4927.91美元)与100日均线(4667.44美元)之间，整体呈中性偏震荡格局。动量指标温和改善——相对强弱指数徘徊于中轴附近，MACD处于正值区域，但仍面临明显压力位。
上行方面，50日简单移动均线(SMA)位于4779美元，构成当前最关键阻力位，一旦确定突破，则将打开进一步上行空间。
下行方面，若金价未能于日线收盘站上该水平，则将打开进一步下探空间，下方20日均线约在4723美元。若跌破4700美元整数关口，下方支撑依次为100日均线4620美元，以及4月2日日线低点4554美元。
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