发布日期: 2026年03月17日
2026年开年以来，中东地缘局势骤然升级，美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价突破100美元大关。在地缘风险与货币政策双重博弈的背景下，美元指数于3月中旬重新升破100整数关口，创下年内新高。
本文将深入剖析中东局势对美元的多重影响，讲明全年美元走势预测，作出前瞻性预判——中东局势对美元走势有哪些影响?2026年美元能否继续走强?地缘风险消退后美元又将何去何从?
中东局势对美元走势的影响主要通过三大路径传导，即避险情绪、能源价格以及美联储政策预期调整。
1、地缘冲突再起，美元避险属性重燃
2026年初，全球外汇市场原本沉浸在美联储降息周期的预期中，美元指数在年初一度触及95.57的四年低位。然而，2月底以来中东局势的骤然升级彻底改变了市场格局。
美国与以色列对伊朗境内军事设施发动跨境精确打击，伊朗伊斯兰革命卫队随即展开反击，霍尔木兹海峡航运风险大幅上升，全球能源供应担忧急剧升温。
在这一背景下，美元迅速摆脱颓势，展现出强劲的反弹势头。截至3月中旬，美元指数已突破100整数关口，创下2025年11月以来新高。美元传统避险资产逻辑再显。
2、能源价格飙升重塑美元逻辑
当前霍尔木兹海峡的通行流量已显著收窄，科威特、伊拉克和沙特等产油国或被迫削减产能。若冲突波及海峡航运及其他中东产油国供应，可能持续引发油价大涨行情。
能源价格抬升有助于改善美国的贸易条件及净对外资产等基本面因素，修复美元资产预期;反之对于欧元区、日本等能源进口国而言，能源价格走高会给其货币带来负面影响。
3、通胀预期扰动美联储政策路径
原本市场普遍预期美联储2026年将实施两次25个基点的降息，但能源价格大幅抬升重新点燃通胀担忧，削弱了市场对美联储降息的预期。若油价持续处于高位，美国通胀预期将随之攀升，进而制约美联储的降息节奏，缓解美元的下行压力。
▶短期美元走势偏强
美元指数在今年第二季度初或有所抬高，移至100以上。期权市场的交易员对美元的看涨情绪已升至2024年6月以来最高水平，若后续非农就业数据表现强劲，将进一步增强投资者对美元的信心。
▶中长期美元承压因素正在累积
一旦美联储下半年确实开启降息窗口，美欧利差收窄将直接削弱美元的持有价值。近期市场对美联储独立性的担忧，已经进一步削弱了美国资产的吸引力。
此外，全球"去美元化"趋势持续升温，各国央行增持黄金、减持美元资产，形成美元结构性卖压。
地缘冲突等突发事件后，资金倾向于先冲入避险资产，美元作为全球储备货币获得资金流入;但中长期看，本次中东冲突会加速消耗美国和美元的公信力，虽然有短期波动，但不改变对中长期美元贬值的判断。
综合各方分析，2026年美元走势预计将呈现"先扬后抑"的特征。
▶第一季度至第二季度初
中东地缘风险或推动美元继续走强，美元指数中枢或从此前预期的98上移至100-102区间。若霍尔木兹海峡出现封锁或能源设施遭受实质性破坏，美元可能进一步冲高。
▶第二季度中后期
若紧张局势降级，能源价格回落至冲突前水平，美联储宽松交易回归或推动美元重新回落。美元回落的时间点可能会因地缘局势的扰动而有所延后。
▶2026年下半年
随着美联储降息周期实质性开启，以及美国经济相对优势减弱，美元大概率回归下行趋势。基准预测下，美元指数年末或回落至96-98区间，全年呈现双向波动而非单边下跌。
值得注意的是，当前美元非商业净头寸处于较低水平，这意味着一旦市场情绪转变，美元可能面临较大的波动风险。芝商所认为，美元指数在未来一个季度可能陷入高位宽幅震荡，单边趋势难以为继。
总的来说，中东局势的演变将成为决定美元短期走向的关键变量，而美联储的政策选择则主导中长期趋势。对于投资者而言，在关注避险需求推动美元反弹的同时，更需警惕局势缓和后的回调风险。
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