亚马逊财报最新公布的第二季度业绩显示，公司云计算业务表现明显好于市场预期，成为推动股价上涨的核心因素。 受企业人工智能(AI)需求持续增长带动，亚马逊旗下云计算部门亚马逊网络服务(AWS)营收大幅提升，市场对于公司巨额AI投资能否带来回报的担忧有所缓解。
财报公布后，亚马逊盘后一度上涨超过9%，投资者重新关注AWS增长潜力以及AI基础设施投资带来的长期价值。
根据财报数据，公司第二季度AWS营收达到422亿美元，同比增长37%，明显高于市场预期的31.21%增幅。
作为亚马逊财报中利润率最高的业务之一，AWS一直是投资者关注的重点。 近年来，随着企业纷纷增加人工智能、大模型以及云计算相关投入，云服务需求持续升温，AWS也成为亚马逊受益于AI浪潮的重要业务。
此次AWS营收表现超预期，说明企业客户对于AI基础设施的需求仍然强劲，也缓解了市场此前对于科技巨头大规模投入AI后，短期盈利能力受到影响的担忧。
目前，包括亚马逊、微软、谷歌等科技公司都在加大AI基础设施建设投入。 今年全球科技巨头在AI领域的资本开支预计将超过7000亿美元，但高投入是否能够转化为长期收益，仍然是市场关注的关键问题。
从亚马逊财报来看，AWS的高速增长成为证明AI投资价值的重要信号。
除了云业务表现亮眼外，亚马逊整体营收也超过市场预期。
数据显示，亚马逊第二季度总营收达到2006亿美元，高于市场预期的1964.22亿美元。
其中，受Prime Day促销活动影响，亚马逊北美地区业务继续保持增长，第二季度营收同比增长16%，达到1162亿美元。
不过，公司对于第三季度的营收展望略低于华尔街预期。 亚马逊财报预计第三季度营收将在1970亿至2020亿美元之间，而分析师此前预计为2040.72亿美元。
公司解释称，今年Prime Day活动时间有所调整，从过去通常在7月举行，提前至6月进行，因此导致季度之间的业绩比较受到影响。
亚马逊表示，如果剔除Prime Day时间变化带来的影响，2026年第三季度营收增长率实际上将比表面数据高出约400个基点。
在亚马逊财报电话会上，CEO安迪·贾西表示，公司未来还会继续增加AI相关投入。
亚马逊预计，今年资本支出将达到2200亿美元，比此前预计的2000亿美元更高，主要原因是AI基础设施建设需求增加，同时内存价格上涨也推高了成本。
贾西表示，即使投入2200亿美元，到2026年亚马逊的产能可能还是不够用，无法完全满足客户需求，而且这种情况可能会持续到2027年甚至2028年。
换句话说，亚马逊认为AI云计算需求还会继续增长，所以正在提前扩建数据中心和计算资源。
不过，花这么多钱投入AI，也让市场开始关注成本问题。 建设数据中心、购买芯片、增加服务器，都需要大量资金，短期内可能会给现金流带来压力。
对于投资者来说，现在最重要的问题不是亚马逊财报有没有投入AI，而是这些投入未来能不能换来更多利润。
从这次财报来看，AWS依然是亚马逊最大的看点。
过去市场一直担心，亚马逊在AI上的投入太大，但短期内看不到明显回报，可能影响公司的现金流。 不过这次财报显示，AWS增长速度重新加快，说明企业对AI云服务的需求正在变强。
除了AWS，亚马逊零售业务也保持增长。 公司表示，线上药房新客户数量增长超过一倍，当日处方配送量接近增长5倍，医疗健康业务正在慢慢扩大规模。
但需要注意的是，亚马逊给出的第三季度营收预期低于市场预期，同时资本支出继续增加，这些因素仍可能影响投资者情绪。
整体来看，这份亚马逊财报有亮点，也有压力。 一方面，AWS正在受益于AI需求增长;另一方面，高投入能否带来更好的盈利表现，仍需要时间验证。
未来投资者需要关注三个方面：AWS还能不能保持高速增长，AI投入能带来多少收益，以及公司的现金流是否受到影响。
