发布日期: 2025年12月29日
今天周一(2025年12月29日)，早盘欧洲交易时段，黄金价格自接近4550美元的历史高位附近开始滑落，本轮黄金历史高位回调引发市场广泛关注。此番回调主要源于交易者在假期临近之际选择获利了结，同时市场流动性因节日因素而有所减弱，加剧了价格的波动。
美元指数开启了一轮显著的反弹走势。这一反弹主要得益于市场对美国经济相对韧性的预期，以及部分避险资金向美元的流动。美元走强将对黄金构成直接压力，因为对于使用欧元、日元等其他货币的投资者而言，黄金变得更昂贵，可能抑制全球范围内的实物与投资需求。
尽管短期出现技术性调整，当前黄金历史高位回调并未改变整体趋势判断。黄金在2025年全年史诗级的上涨趋势依然不容忽视，其年度涨幅已接近70%，成为自1979年以来表现最为耀眼的一年。
本轮长牛行情的根本驱动力，来自全球央行持续购金的结构性需求，以及地缘政治不确定性上升所引发的长期避险配置需求。当前市场普遍预期，美联储将在2026年进入降息周期，这一前瞻性预期正在为黄金市场构筑坚实的中长期底部。
在较低利率环境下，持有黄金的机会成本将显著下降，这对黄金这类无息资产构成根本性利好。同时全球多地区持续存在的地缘政治紧张局势，也进一步强化了黄金作为“终极避险资产”的配置价值，为金价提供长期潜在买盘支撑。
随着新年假期临近，金融市场整体交投预计将趋于清淡，或维持低迷运行格局。在低流动性环境中，黄金历史高位回调阶段对消息面的敏感度明显上升，关键经济数据仍可能引发阶段性波动。
美国11月待售房屋销售报告将于周一晚些时候公布。该数据是衡量美国房地产市场健康状况的重要领先指标，其结果可能影响市场对美联储未来政策路径的微调预期，并通过利率预期变化间接传导至黄金市场。
圣诞节后，美股在历史高位附近呈现缩量横盘的犹豫走势，而黄金市场则成为全球焦点，其逼仓行情进入全面升级与白热化阶段，并已持续一个多月。
所谓“逼仓”，通常指期货市场中，多头持有大量临近交割月的头寸，而可用于交割的实物库存相对紧缺，迫使空头在到期前以高价回补，从而推动价格出现非理性飙升。这类行情本质上是资金博弈与短期现货供需错配共同作用的结果。
投资者必须清醒认识到，逼仓行情属于极端且特殊的市场状态，与宏观基本面或长期供需逻辑的相关性较低，其顶部往往由资金博弈强度决定，难以通过传统分析工具准确预测。历史经验显示，一旦逼仓力量衰竭、行情反转，价格向基本面回归的过程往往剧烈而迅速，风险集中释放。
从技术分析角度看，在黄金历史高位回调过程中，价格可能在关键趋势线或前期突破平台附近获得支撑，这对趋势型交易者而言，或构成潜在的做多观察区域。但所有决策必须高度个性化，并严格匹配自身风险承受能力与交易纪律。
若考虑参与市场，需重点关注以下风险要点：
波动性预警：当前市场处于极端波动状态，单日振幅巨大，传统固定点数止损极易被噪音击穿。
入场时机：可重点关注4490–4480美元等关键回撤区域，但应等待明确企稳信号，而非盲目“猜底”。
资金管理铁律：必须采用分批、轻仓方式入场，确保任何单笔交易的潜在亏损都在可承受范围内，严禁重仓豪赌。
止损纪律：即便长期看多，也必须预设并严格执行止损。在逼仓行情中，“死扛”等待解套可能带来灾难性后果。
能力自省：缺乏成熟交易系统、不适应剧烈波动的投资者，最理性的选择是暂时观望，远离市场。
从周线级别观察，黄金此前拉出的巨型阳线已确立强劲的多头动能。只要价格能够稳定运行在关键支撑区域上方，本周内再次向上测试、甚至突破历史新高的可能性依然存在。
在当前这种非常规行情中，参与者需要在策略上保持果断，在仓位管理上保持极度克制。对于任何交易者而言，此阶段“生存”始终优先于“盈利”。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
