发布日期: 2025年12月12日
今天周五（2025年12月12日）亚洲交易时段，WTI原油价格在57.85美元关键位附近震荡。此前受美国在委内瑞拉海岸扣押受制裁油轮影响，WTI从近两个月最低收盘价反弹，部分收复失地，其中海上原油运输路径的变化也成为市场关注点之一。
周四，彭博社报道美国军方在委内瑞拉海岸扣押一艘受制裁油轮。此举标志着美委紧张关系升级，可能对委内瑞拉原油出口形成进一步阻碍，也使海上原油流动性面临更多不确定性。
在当前敏感局势下，外国航运公司承接委内瑞拉原油货物的意愿降低，装载活动趋于谨慎。短期来看，地缘政治紧张态势为WTI价格提供了一定支撑。
另一方面，乌克兰和平谈判的推进缓和了部分市场紧张情绪。分析指出，若俄乌战争结束，该地区能源基础设施面临的战争风险将大幅降低，能源供应稳定性提升，可能限制原油价格的上涨空间，特别是海上原油运输的风险溢价也可能随之下降。
乌克兰总统泽连斯基周四表示，基辅代表团与美国高级官员举行了视频通话，双方就乌克兰安全保障问题进行了讨论，乌方还提交了一份修订后的20点框架方案，旨在推动与俄罗斯战争的结束。
美联储在周三的12月货币政策会议上决定将基准利率下调25个基点，目标区间调整至3.50%–3.75%。美联储官员表示预计明年仅进行一次降息。较低的利率水平有助于降低消费者借贷成本，推动经济增长，刺激石油需求，从而对原油价格形成支撑。
一是地缘政治溢价(围绕俄乌谈判及美委冲突)；
二是全球远端供需情况。当地缘政治事件缓和时，市场目光转向供需基本面，远端预期价格往往下跌；而当地缘政治紧张重现，原油价格又会受炒作推动，出现阶段性反弹。
自10月以来的近两个月内，原油行情基本围绕这些因素在两三美元区间内盘整。市场频繁震荡，行情波动带有随机性，技术形态的参考作用有所减弱。
当前原油市场存在一个令人费解的现象：全球海上原油库存积聚至空前水平，但油价对此利空消息反应平淡。有观点认为，大量受制裁货源是否应计入有效供应，令交易员难以判断。
油轮追踪数据显示，目前全球约有14亿桶原油漂浮在海上，高于近10年同期平均水平的24%。这些原油可能处于运输途中、用于仓储或尚未找到买家。
库存增量来源多样，包括欧佩克持续增产、美国页岩油等非欧佩克补充。然而，能源机构调查显示，目前全球高达15%的原油供应处于西方制裁之下，伊拉克、俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国出口的大量原油被困海上等待出售，过剩情况尚未完全体现在陆上库存中，这也解释了油价目前仍在震荡的原因。
历史经验表明，随着制裁加码和时间推移，这些原油最终会找到规避渠道，当其过剩体现在显性库存中时，将进一步加大油价下行压力。
俄乌谈判未有实质突破，昨日油价下跌逼近前期低点。在此震荡行情中：
关键进场区间建议：58.50 – 59.00 美元(更精准为 58.50 – 58.80)考虑做空。
若继续破位下行，油价可能出现明显新低。
上周创下新高后，天然气周一低开，至今已下跌超过1000点，多头行情迅速逆转。当前策略：
以高空为主；
今日或有小幅反弹，但整体仍偏下跌；
预计下跌目标：4.40 附近；
若延续弱势，后续目标可能到 3.70。
当前原油市场仍在地缘风险、海上库存压力与宏观预期三方力量的拉扯中维持震荡格局，短线交易更需关注关键区间与情绪波动。随着海上原油供给的不确定性仍在累积，未来价格方向仍取决于全球局势是否进一步明朗化。天然气市场的急剧回落也提醒投资者，在能源品种普遍波动加剧的背景下，更应保持灵活策略与风险控制，密切跟踪价格反弹与下探的节奏变化。
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