发布日期: 2025年12月03日
货币市场信息监测最新统计数据显示，截至12月1日(周一)，美国货币市场共同基金资产规模首次突破8万亿美元大关，再创历史记录达到8022万亿美元。这一数字较前一周增加了1053亿美元，单日增长达397亿美元。
今年迄今，货币基金资产规模已增长8483亿美元，增幅达11.8%。这一庞大资金洪流正引发市场对金融体系流动性变化的密切关注。
去年11月，美国货币基金资产规模才刚刚首次超过7万亿美元大关，不到一年时间便迈上了新的台阶。
这种爆炸性的增长，尤其是在美联储(Fed)已启动降息周期的背景下，显得尤为引人注目。尽管美联储自去年9月以来已先后实施了五次降息，且年内迄今已将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4%，但投资者对货币市场的热情却丝毫未减。
其核心原因不外乎是货币市场相对于其他投资工具依然偏高的收益率。货币市场基金的收益率目前仍具高度吸引力，并持续吸引着资金流入。
截至本周一，追踪百只最大货币市场基金的Crane 100货币基金指数七日年化收益率依然能达到3.80%。
虽然相较于去年11月资产规模首超7万亿美元时4.51%的收益率有所下降，但这种水平的年化收益率，在低波动性资产类别中仍是强竞争力的代表。
此外，货币市场基金通常会比传统银行更慢地将利率下调传递给客户，它们能够在更长时间内维持相对较高的派息率，从而在降息周期里，持续吸引寻求现金管理收益的机构、公司财务主管以及散户投资者。
巨额资金持续囤积于货币市场基金，形成了一个规模空前的现金“堰塞湖”。市场广泛关注这池水将流向何方?何时会流动?
此前，许多市场人士预测，一旦美联储开启降息，将有数万亿美元从货币市场基金转向股票、债券等长期资产，从而助推新一轮牛市。然而，截至2025年底，这一“大迁徙”并未大规模发生。
只要货币基金收益率显著高于通胀水平，且股市等风险资产未出现明确且持续的赚钱效应，资金大规模流出的动力就不足。
展望2026年，美国货币基金的命运将与美联储的利率路径紧密捆绑。若美联储降息步伐继续保持渐进和缓慢，货币基金的吸引力有望延续，规模或将继续缓慢攀升。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
