全球股票基金流入加快，资本市场风险偏好回升

• 全球股票基金单周吸金487亿美元，创2024年11月以来17个月新高，投资者风险偏好显著回暖

• 美国市场一马当前，单周净流入279.8亿美元;欧洲紧随其后达184.1亿美元，亚洲市场同步录得正向流入

• 科技板块稳赢，行业基金中科技类独占62.1亿美元，台积电、SK海力士等AI核心供应链企业股价齐创历史新高

• 资金"弃现金、进风险"趋势明确。货币市场基金连续两周遭遇外流，短期债券基金资金出逃规模大幅收窄，资金正向股票、硬通货债券及黄金加速迁移

刚刚过去的一周，全球股票基金净流入的总额达到487.2亿美元，创下自2024年11月中旬以来的最高纪录。从去年年底开始，市场上所有人几乎都在问同一个问题“钱到底还愿不愿意进股市?”。

当时货币市场基金一周能吸走1700多亿美元，大家宁愿拿着4%出头的无风险收益，也不肯碰风险资产。

但从最新市场表现来看，在经历了前期对通胀、紧缩政策和地缘风险的持续担忧之后，市场似乎终于找到了重新入场权益资产理由。一是人工智能产业链的持续超预期演绎，二是美国大型银行一季度亮眼的财报。

全球股票基金表现亮眼，市场情绪出现拐点

根据最新数据，截至4月22日的一周，全球股票基金的资金流入不仅止跌回升,更以487.2亿美元的惊人速度创下新高，全球投资者对风险资产信心正在整体修复。

从资金分配的广度来看,无论是美国、欧洲还是亚洲,都在这一周期内经历了不同程度的资金回流。这种“共振式”的流入,说明当前风险偏好的回升不是局部的博弈，而是基于对全球经济基本面韧性的再确认。

资金正在从高流动性、低收益的货币市场(周流出202.6亿美元)快速向高波动、高回报的权益类资产转移。

全球股票基金流入创新高，美欧市场成吸金主力

从区域分布来看，本轮资金流入呈现出"美国领跑、欧洲跟进、亚洲回暖"的鲜明格局。其中，美国股票基金单周吸金279.8亿美元，创下四周以来的最大规模。

在人工智能产业需求持续升温以及部分大型银行一季度盈利超预期的双重利好刺激下，全球最大经济体对国际资本的虹吸效应再度增强。

欧洲市场同样表现不俗，单周录得184.1亿美元的净流入，表明即便面临地缘政治与能源转型的双重挑战，欧股估值修复与业绩改善仍在吸引长线资金回流。

相较之下，亚洲市场虽然1.57亿美元的净流入规模相对有限，但在全球资金再配置的大潮中已实现正向突破，为后续更大规模的资金流入埋下伏笔。

此次487亿美元的全球单周净流入是建立在前期资金持续试探性回流的基础之上。当前的风险偏好回升具有一定的持续性和广泛性，并不是短期情绪化的资金博弈。

股票基金科技板块领衔上涨，AI产业链成核心引擎

在行业层面，全球行业基金总计实现82.2亿美元的资金净流入，为三个月来最大单周增量。其中，科技基金以62.1亿美元的规模遥遥领先，工业基金与金属及矿业基金分别吸引18.2亿美元和10.2亿美元。

科技板块的强势并非无的放矢。在亮眼业绩的支撑下，全球最大的先进人工智能芯片合同制造商台积电和高带宽内存(HBM)芯片核心供应商SK海力士，股价双双创下历史新高。

作为AI基础设施的核心环节，这两家企业的市值突破不仅代表了产业链上游的景气度确认，更进一步点燃了市场对整个科技板块的追捧热情。从资金流向来看，投资者显然愿意为AI长期叙事支付溢价，并将科技成长视为当前环境下最具确定性的配置方向。

全球股票基金 vs 其他基金行情对照

与股票市场的火热形成对照，固定收益市场正经历深刻的结构性调整。债券基金整体的资金流入较前一周增长近三分之一，由97.8亿美元上升至128.5亿美元，在利率预期逐步明朗化的背景下，债券对稳健型资金仍具吸引力。

但细分结构却透露出明显的再配置信号。投资者尤其青睐硬通货债券基金，单周净投入31.3亿美元，创下自3月18日以来最大规模的周度净购买;与此同时，短期债券基金的资金外流规模显著收窄，从前一周的70.8亿美元骤降至22.1亿美元。

货币市场基金则连续两周遭遇资金外流，合计净流出202.6亿美元，与此前一周高达1730.9亿美元的净销售额形成鲜明对比。此前因避险情绪而囤积在现金及类现金资产中的巨量资金，正在加速向风险资产迁徙。

新兴市场回暖，全球流动性预期边际改善

另一个不容忽视的信号来自新兴市场。当周新兴市场股票型基金净投入43.4亿美元，债券型基金净投入36.4亿美元，覆盖超过2.8万只基金，且这已经是连续第三周获得资金青睐。其持续回暖往往也预示着全球资金成本预期的下降。

从逻辑链条来看，美国大型银行盈利超预期→缓解经济衰退担忧→美联储货币政策空间相对灵活→全球美元流动性环境趋于改善→资金外溢至新兴市场。

这一传导路径虽然尚未完全兑现，但资金的提前布局已经说明，市场正在对"软着陆"甚至"温和复苏"的情景进行定价。

值得注意的是，尽管风险偏好整体回升，但投资者并未完全放弃对冲布局。在避险情绪与通胀预期的共同推动下，黄金及其他贵金属基金连续第四周获得净买入，本周净投入8.41亿美元。

虽然一方面，资金积极追逐股票等风险资产以获取收益;但另一方面，地缘不确定性及潜在的通胀反复仍促使投资者保留一部分避险敞口，黄金作为"非对称保险"的配置价值依然受到认可。

全球金融市场正进入一个“由基本面验证驱动的、AI主题引领的、从现金转向风险资产”的阶段。全球股票基金创纪录的流入、货币基金的大规模流出以及硬通货债券与黄金的同步获配，都表明投资者正在从"防御模式"切换至"积极模式"。

当然，这一趋势的可持续性仍将取决于后续企业盈利兑现度、货币政策路径以及地缘政治演变。但至少从当前资金流向来看，全球资本市场已经迈出了信心修复的关键一步。