发布日期: 2025年11月10日
昨日，已持续整整40天的美国联邦政府停摆迎来关键拐点。参议院两党核心小组就“临时拨款+部分全年拨款”一揽子法案达成原则一致。
这意味着自10月1日开始的，史上最长政府停摆有望画上句号，数百万联邦雇员与焦急等待经济数据的华尔街终于看到曙光。
11月10日，市场闻风“涨”声雷动：
比特币价格一度飙升，突破106000美元大关;欧美股市期货集体走高，欧洲斯托克50指数期货一度上涨1.3%;亚太市场，韩国股指一度大涨超2%，日本股指劲升近1%，中国A股与港股市场亦是全线高开。
此次破局的核心，是一份“折中版”持续决议。综合市场披露细节，其主要内容包括：
将联邦政府整体资金延长至2026年1月30日，避免12月再度撞线;
捆绑通过三项全年拨款法案，覆盖军事建设、退伍军人事务部、农业部及国会自身运营，合计规模逾千亿美元;
撤销总统在停摆期间对约2.2万名联邦雇员的解雇指令，并设立“30天复审”机制，防止未来再现大规模裁员;
为营养补充援助计划(SNAP，俗称“食品券”)提供直至2026财年的专项保障，以安抚进步派阵营;
承诺12月单独就《平价医疗法案》(ACA)增强补贴举行程序性投票。
尽管参议院绿灯在望，但联邦政府并不会“即刻开门”。市场预计参议院将在未来一周内完成临时拨款法案的投票程序。若一切顺利，月末11月20日左右，联邦政府或将正式恢复全面运作，宣告停摆状态结束。
停摆结束将立即释放美国财政部的“一般账户”资金。在停摆期间，为避免债务违约，财政部暂停了部分支出并积累了一定规模的现金储备。随着政府重启，TGA资金将逐步释放至经济体系中，有望改善短期美元流动性，缓解金融市场紧张情绪。
其次，政府恢复正常运作后，此前因停摆延迟发布的经济数据将陆续公布，包括非农就业、消费者支出、制造业PMI等关键指标。
尽管11月数据可能仍显示经济放缓迹象，但市场更关注的是政策响应的速度与力度。多家机构预测，美联储在12月FOMC会议上降息的概率显著上升。
另外，虽然停摆危机即将解除，但美国财政前景仍面临挑战。临时拨款仅维持至明年1月30日，意味着国会必须在短短两个多月内就全年预算达成一致，否则政府可能再次面临停摆风险。
投资者仍需警惕财政政策的中期不确定性，以及经济数据可能带来的波动。美国政府停摆已迈入“倒计时”，接下来仍要持续关注官方信息动态以便及时观测行情波动。参议院需全体议员同意才能快速结束停摆，任何一位议员的态度都会对结束时间产生影响。
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