发布日期: 2025年10月22日
最近几周，日币汇率走势再次引起关注。美元兑日元短短一个月上涨约2%，让出境旅游的朋友和外汇投资者都有些紧张。同时，日本政局也出现新动向——石破茂内阁集体辞职，让原本敏感的汇率市场出现小幅波动。那么，日元为何持续偏弱?背后的原因涉及政策、经济及市场情绪多方面因素。
截至目前，美元兑日元在约151.75附近波动，日元仍处弱势。过去一个月，美元兑日元上涨约2%，整体走势偏向美元强、日元弱。今年以来，美元兑日元最高158.35、最低139.86，平均在148附近。虽然不像前几年那样一路狂跌，但日元反弹力道有限。
10月21日上午，日本政府召开内阁会议，石破茂内阁集体辞职。这一消息一出，外汇市场立即反应，日元短线走低。政治不确定性总会让投资者紧张，尤其涉及经济政策方向时。
市场担心新政府上台后，货币或财政政策可能调整，这种“未知感”通常导致短期波动。不过，日本政治体系稳定，交接程序成熟，多数学者认为，此次影响主要为短期情绪反应，不会改变日币汇率走势长期方向。
日本央行低利率持续
日本央行长期维持超低利率，而美国利率高，两国利差明显。资金更倾向流入美元资产，日元因此承压。市场虽偶有猜测日本央行可能收紧政策，但其态度谨慎，短期难给日元支撑。
经济增长温和，通胀未达标
日本经济增长缓慢，通胀虽较前几年略高，但仍低于央行目标。日元贬值利好出口企业，但进口成本上升会推高能源和食品价格，消费者支出受影响，经济面临两难。
政府与市场的“博弈”
美元兑日元接近152时，市场紧张，因为日本政府可能干预汇率。财务省官员偶尔表态“密切关注汇率波动”，能短期稳定情绪，但汇率大方向仍由利差决定。
对出口与企业盈利：日元偏弱提升日本制造业出口竞争力，汽车、电子等行业收益增加。依赖进口原材料的企业成本上升，利润承压。
对消费者与旅游市场：进口商品与能源价格上涨，国内生活成本提高。对外国游客而言，弱势日元降低消费成本，有利旅游业和服务业。
利差变化：若美联储降息而日本央行收紧政策，日元或走强，可能影响日币汇率走势。
政策表态：央行或财务省干预信号会引发短期波动。
美国经济数据：经济稳健、美元坚挺，日元难反弹。
政治局势变化：如石破茂内阁辞职，短期市场敏感，但长期影响有限。
全球风险事件：避险资金可短期流向日元，但持续时间有限。
机构普遍预计，2025年第四季美元兑日元将在149–151区间波动，未来一年可能回落至145附近。除非日本央行政策突变或美国利率大幅下降，否则日元短期大涨可能性不高。但若日本经济恢复、通胀稳定，或美联储启动降息周期，中长期日元仍有走强机会。当前阶段可视为“弱中带稳”，行情虽不激烈，但仍有操作机会。
总体来看，日币汇率走势依旧偏弱，但市场对其“稳定区间”预期增强。石破茂内阁辞职带来短期波动，但未改变大方向。日本央行低利率政策仍是核心因素，而美日利差持续左右日元节奏。投资者应关注政策语气、利差变化及美联储动向，避免盲目押方向。
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