当冲意思、类型、资格条件、手续费、成本计算与优缺点

当冲是什么意思?

当冲（Day Trade），全称为「当日冲销」，是指投资人在同一个交易日内完成股票的买进与卖出操作，且数量相同、不留仓到隔日。其核心目的是利用短线价格波动赚取价差，属于典型的日内交易策略。

它并不仅限于股票，也可应用于其他金融商品：

• 股票（最常见，流动性高）

• 期货（适合进阶交易者）

• 选择权（期权）

• ETF（流动性高，手续费较低）

无法当日冲销的标的：

• 债券

• 基金

原因：这些产品的结算周期较长、交易制度不同，不支持日内买卖。

举例说明：假设投资者A上午以每股10元买入1000股，下午股价涨至12元后卖出，当日获利2000元。其具体如下：

这笔交易在当天完成，没有持仓过夜，就是标准的「当冲」。

当冲的类型：现股 vs 融资融券

在台股市场中，「当日冲销」依操作方式不同，可分为两种类型：现股(Cash Day Trade)与融资融券(Margin Day Trade)。两者的核心差异在于：是否使用信用账户、资金运用方式与风险等级。

1.现股：现金为主的安全型策略

①定义：

现股当冲是指使用普通证券账户进行的当日冲销交易。

投资者需准备100%现金完成买进操作，当天卖出后即可冲销。

②主要特点：

• 不需融资融券账户

• 当日买入卖出（T+0），不留仓

• 无利息、无借券费

• 仅需支付券商手续费 + 证交税（0.15%）

举例说明：假设投资者A上午以每股100元买入1000股，下午以102元卖出，

当日获利=(102-100)×1.000=2000元。

⚠️ 注意事项：

• 必须先签署「风险预告书」与「概括授权同意书」。

• 若当天未完成冲销，交易将按一般买进处理（T+2交割）。

2.融资融券：杠杆型高灵活策略

①定义：

它是利用「融资融券账户」进行当日冲销的交易方式。

投资者可借钱(融资买进)或借券(融券卖出)，当天反向冲销。

②主要特点：

• 仅需准备约 40%-50% 资金

• 当日买卖完成后自动冲销

• 资金运用效率高

• 可进行双向操作（看多、看空）

③成本结构：

资券当日冲销的总成本较高，包含：

• 券商手续费

• 证交税（0.3%，无当冲减半优惠）

• 融资利息 / 借券费

举例说明：假设投资者看涨某股票，以融资方式买入1000股（价格100元），只需自备50000元。下午股价涨至102元卖出：

风险提醒：

• 若当日未冲销，需依规定缴纳利息或借券费。

• 若股价剧烈波动，可能面临追加保证金风险。

• 杠杆效应可放大获利，也会同步放大亏损。

重点差异：

• 现股当日冲销靠「自有资金」操作，较安全稳定；
  

• 资券当日冲销运用「融资融券机制」，弹性更高，但风险放大。

当冲资格条件(根据证交所规定)

要开启台股当日冲销交易功能，投资者必须满足一定的资格条件。根据台湾证券交易所规定，不同类型的当日冲销要求如下：

1.现股当冲资格

现股当日冲销是日内现金交易，门槛相对较低，但仍需满足以下条件：

重点提醒：

投资者需先签署相关文件后才能当日冲销操作，否则无法执行当日冲销交易。

2.资券当冲资格

资券当日冲销允许融资或借券操作，门槛更高，风险更大，因此要求也更严格：

风险提醒：

资券当日冲销涉及融资和融券操作，若当天未完成冲销可能需支付利息与借券费，杠杆效应可放大获利，也可能放大亏损。

小结：

• 基础要求：证券账户≥3个月 + 最近1年交易经验。

• 额外要求（资券当日冲销）：交易金额≥25万元 + 信用账户。

• 必须签署文件：风险预告书 + 概括授权同意书。

建议：新手投资者可先从现股当日冲销入门，熟悉市场节奏后，再考虑资券当日冲销的杠杆策略。

当冲交易的方向：做多 & 做空

当日冲销交易主要有两个操作方向：做多与做空。投资者可根据市场预期灵活操作，捕捉日内价格波动的差价收益。

1.做多(看涨)

做多是指投资者先买入股票，再在当天卖出。若投资者看好股价上涨趋势，可通过买入并卖出获取差价收益。

操作原理：

• 当天买入目标股票

• 股价上涨后卖出

• 获得价差收益

举例说明：假设投资者在7月1日开盘价580元买入，收盘以600元卖出，每股赚取20元差价(未扣税费和手续费)，具体收益如下：

2.做空(看跌)

做空是指投资者先卖出股票，再在当天买回。如果预期股价下跌，可先卖出高价股票，待股价下跌后买回，赚取差价。

操作原理：

• 当天先卖出股票

• 股价下跌后买回

• 获得价差收益

举例说明：假设投资者在开盘价580元卖出，收盘以570元买回，每股赚取10元差价(未扣税费和手续费)。，具体收益如下：

当冲的特点有哪些？

1.日内交易(T+0)

当冲交易的核心在于「当天买当天卖」。

投资人必须在同一天内完成买卖，不可留仓到隔日。

这要求交易者对市场价格波动高度敏感，并具备快速判断与执行能力。

优点：

• 资金可快速回笼

• 不受隔夜消息影响

2.无需过夜持仓

与传统波段投资不同，当日冲销交易在收盘前就清空所有持仓。

因此，投资者无需担心隔夜风险，例如：

• 国外市场突发消息

• 公司财报发布

• 政策或地缘政治变动

3.成本较低(证交税优惠)

政府为鼓励市场流动性，通常对当日冲销交易给予证交税减半优惠。

以台湾市场为例：

• 一般交易证交税：0.3%

• 当冲交易证交税：0.15%

这意味着投资者的交易成本更低，获利空间相对提升。

小提示：

虽然税率低，但手续费仍需双向计算，频繁交易时应留意成本累计。

当冲手续费如何计算？

当冲交易手续费为0.1425%，买进和卖出都会收取(即来回都收)。手续费对于当日冲销获利影响极大，特别是交易金额大的情况下。

1.手续费计算公式

手续费 = 成交单价 × 成交股数 × 手续费率

注意：

• 买入、卖出都需缴纳手续费
  

• 台股1张 = 1000股

举例说明：假设投资者于10:00以74.7元买进1张(1000股)，12:30以75.4元卖出1张，手续费计算如下：

说明：仅1张股票的手续费就超过200元，虽不算大，但仍影响总获利。

2.大额手续费计算

当日冲销由于是当天买卖赚价差，通常交易的金额都不小，所以手续费就很重要，会直接影响获利。

举例说明：如上例，假设如果当冲买卖100张(100.000股)，手续费大幅增加：

说明：

买1张手续费约200元，买100张手续费约2万多元！
这笔费用可占普通上班族一个月薪水的一半！

小贴士

• 交易金额大时，手续费累积显著，可能直接影响获利。

• 可与券商谈折扣：大额当日冲销投资者可以争取手续费优惠。

• 成本意识：规划当日冲销策略前，先计算手续费和交易税，确保预期获利能覆盖成本。

当冲交易成本有哪些？

当日冲销交易因其快速的交易节奏和潜在高收益，吸引了许多投资者。然而，很多人只看到获利空间，却忽视了交易成本对收益的影响。

1.成本构成

当日冲销交易成本主要包括以下几项：

重点提醒：

• 当日冲销虽为短线交易，但买卖皆需缴纳手续费。

• 当日频繁进出，交易成本累积极快，对获利影响显著。

• 若交易金额较大，可与券商洽谈手续费折扣。
  

2.成本计算实例

以下以现股当冲为例，假设投资者进行一次当日买卖：

• 买入价格：300元

• 卖出价格：310元

• 交易数量：1000股

那么其成本计算如下：

说明：总成本=买卖手续费 + 卖出证交税 = 1334.25 元

3.盈亏平衡点计算

①盈利计算

举例说明：如上例，实际收益如下：

说明：实际净获利= 10000 - 1334.25 = 8665.75 元

②盈亏平衡点计算

为了实现盈亏平衡，投资者需要计算出股票价格需要上涨多少，才能覆盖所有交易成本。
设卖出价格为P元，则盈亏平衡条件为：

卖出收入=买入成本+总交易成本

举例说明：假设投资者买入价格为300元，交易数量为1000股，手续费率为0.1425%，证交税率（现股当冲优惠）为0.15%，其计算如下：

结论：

• 股票价格至少要上涨1.33元（约 +0.44%）才能打平所有成本。
  

• 也就是说，若股价仅上涨不到0.45%，投资者仍可能因手续费与税费而亏损。

4.注意事项

• 当冲不是无本交易，成本不可忽略（手续费、证交税、借券费）。

• 股价波动过小或无波动时，当日冲销可能亏损。

• 大额交易手续费高，影响获利，可与券商协商折扣。

• 盈亏平衡点是进行当日冲销前必须计算的重要参考。

当冲金融产品全攻略：除了股票，还有哪些选择?

当日冲销买卖(T+0交易)为投资者提供了快速获利的机会，但股票并非唯一选择。

1.期货(Futures)

期货最初起源于农产品交割市场，后来成为套期保值和投机获利的重要工具。

①交易特点

• T+0交易：支持当日多次买卖同一合约。

• 杠杆交易：用少量保证金控制大额头寸，收益和风险同步放大。

• 双向交易：可做多也可做空，市场波动均可获利。

②开户资格

• 需要在期货公司开设期货账户

• 需缴纳保证金，一般十几万元起

③当日冲销成本

• 交易税：万分之2

• 其他手续费：约30元（标的不同略有差异）

2.期权(Option)

期权是一种衍生工具，买方拥有在指定时间以约定价格买入或卖出资产的权利(非义务)。

①交易特点

• T+0交易：可当日多次买卖同一合约

• 权利非义务：买方可选择行权或放弃，灵活规避风险

• 杠杆效应：支付少量权利金即可控制标的资产

②开户资格

• 按合约单位交易，通常几千元即可参与

• 需进行风险评估，了解期权高风险特性

③当冲成本

• 交易税：千分之一

• 其他手续费：十几元

3.差价合约(CFD)

CFD是一种场外衍生品，与期货、期权类似。投资者与券商签订合约，通过保证金交易标的资产，赚取买卖差价。

①交易特点

• T+0交易：可当日多次买卖

• 杠杆交易：小资金控制大头寸

• 标的丰富：灵活选择不同投资标的

②开户资格

• 在线申请开户，门槛低（几十美元到几百美元）

• 需进行风险评估

③当日冲销成本

点差为主要成本

• 外汇：欧元/美元点差约0.5–2点

• 黄金：约0.5–1美元

• 个股：约0.1%–0.5%

4.外汇(Forex)

①交易特点

• 全球最大金融市场，24小时交易

• 当日多次买卖同一货币对

②开户资格

• 在外汇经纪商处开设账户

• 需缴纳保证金

③当冲成本

• 主要为点差，欧元/美元约0.5–2点

5.ETF(Exchange-Traded Funds)

①交易特点

• 上市交易的基金，兼具股票和基金优势

• 支持当日多次买卖

②开户资格

• 在证券公司开设证券账户即可

③当日冲销成本

• 交易佣金 + 印花税，通常较低

现股当冲如何下单？交易步骤

现股当日冲销是指投资者在同一交易日内买入并卖出股票，实现快速盈利或规避风险。虽然操作流程相对简单，但仍需掌握关键步骤，确保交易顺利。

1.选择可当冲标的

①核准股票

• 并非所有股票都可当日冲销。

• 选择交易所核准的当日冲销标的，这类股票通常流动性高、活跃度强，适合日内交易。

②研究标的

• 关注股票基本面（财报、业绩、新闻等）

• 关注股票技术面（历史价格走势、成交量变化、市场情绪）

• 有助于捕捉交易机会，提高成功率

2.下单操作

①勾选“当日冲销”选项

• 下单时在交易系统勾选“当日冲销”

• 系统识别为当冲交易，收盘前自动处理未平仓头寸

②下单方式

• 市价单：快速成交，但成交价可能不理想

• 限价单：控制成交价格，但可能无法立即成交

• 根据市场情况和交易策略灵活选择

3.交易执行

①系统自动冲销

• 若收盘前未手动平仓，系统会自动以当日收盘价冲销未平仓头寸

• 避免隔夜风险

②人工自行卖出

• 根据市场走势自主决定卖出时机

• 股价上涨：高位卖出获利

• 股价下跌：手动止损，控制亏损

举例说明：假设投资者在早盘看好台积电（TSMC）当日走势，进行现股当冲，其具体下单步骤如下：

4.风险控制要点

• 当日冲销交易需全天盯盘，注意市场波动

• 股价若快速下跌，未及时止损可能亏损

• 系统自动冲销可避免隔夜风险，但无法保证理想价格

当冲新制度与政策变化有哪些？

近年来，为了规范当日冲销交易市场，提升投资者保护，同时促进市场活跃度，台湾证券市场陆续推出了一系列新制度与政策，具体如下：

1.T+0交割制度

实施时间：2022年5月

内容说明：

• 交易资金可当天回收，提升资金流动性

• 对当日冲销投资者来说，资金回收更快，操作效率提升

市场影响：

• 提高市场灵活性

• 但部分分析认为可能降低当日冲销需求，因为快速回收资金降低了资金紧张导致的当日冲销动机

2.当冲示警制度(注意股制度)

实施时间：2021年8月27日

制度重点：

• 若股票当日冲销成交量占总成交量60%以上，该股票将被列为「注意股」

• 若该股票为处置股，同时达到上述条件，则处置期延长至12日

目的：

• 防止个股过度投机

• 提升市场透明度，保护投资者

3.降税制度

法规依据：修订自《证券交易税条例》

实施历程：

• 2021年12月21日：立法院三读通过，将当日冲销证交税减半至千分之1.5

• 2024年8月：财政部决定将当日冲销降税期限延长至2027年底

意义：

• 降低当日冲销成本，提高交易活跃度

• 对中小型投资者尤为有利

投资提示：

• 关注“注意股”名单，避免高风险个股过度操作

• 了解降税与T+0制度，合理规划资金与当冲策略

• 配合技术面与量价分析，降低交易风险

当冲的优点和缺点有哪些?

当日冲销是一种当日买卖结清的股票交易方式，具有高灵活性和快速获利的特点，但同时也伴随较高风险。了解其优缺点，有助于投资者理性决策。

1.优点

①快速获利

允许投资者在短时间内实现利润。由于是一买一卖结清制度，资金当天即可回收，交易效率高。

②交易成本低

通常享有较低的证交税率（仅为普通交易的一半），交易成本相对较低，增加获利空间。

③避免消息影响

股票不会留到下一交易日，避免隔夜利空或利好消息对持仓造成影响。

④灵活性高

投资者可根据市场走势随时调整策略，遇到不利行情可迅速止损退出。

2.缺点

①风险放大

可能涉及杠杆操作，获利放大的同时，亏损风险也相应增加。

②获利不稳定

股市每天变化多端，短线获利不稳定，需要经验丰富的投资者才能保持稳定收益。

③需大量盯盘

当冲要求投资者全程关注行情，及时捕捉波动，否则可能错过入场或止损机会。

常见问题(FAQ)

Q1：所有股票都能当日冲销吗？

A：不是。仅限交易所核准的特定标的可进行当冲。

Q2：若未完成当冲怎么办？

A：根据操作顺序处理

• 若先买后卖未完成 → 按一般买进处理，T+2交割。

• 若先卖后买未完成 → 须借券交割并支付借券费。

提示：保持交易记录清晰，避免意外交割风险。

Q3：零股可以当冲吗？

A：不可以

• 当日冲销必须以整股交易（例如100股/500股/1000股）

• 零股交易在盘后零股市场撮合成交，不具备当日买进卖出的即时流动性

👉想当日冲销，请以整股下单。

Q4：当冲一天可以几次？

A：理论上无限制

• 可在同一股票或不同股票多次当日冲销

• 但需注意：

• 每次交易都需缴交交易税与手续费

• 高频操作风险和成本增加

• 券商可能对高频当日冲销户有额外监控或保证金要求

提示：合理安排交易次数，控制成本和风险。

Q5：当冲遇到跌停卖不掉怎么办？

A：可能无法平仓

• 股票跌停且无买单承接时，系统无法自动冲销

• 当天无法平仓，相当于隔日持股

建议：

1. 选择流动性高、成交量大的股票

2. 设定停损点与预警价，提前管理风险

3. 避免在重大利空或消息面不明时进场

提示：做好风险控制，降低被动卡单的概率。

Q6：当冲需要本金吗？

A：理论上无需本金

• 当日冲销交易也被称作“无本交易”，在扣除手续费、证交税等成本后仍可获利

• ⚠️ 注意：台股涨跌停机制可能导致无法冲销，造成违约交割风险

Q7：当冲价差要多少才赚钱？

• 证交税当日冲销减半至0.15%

• 证券交易手续费约千分之1.425（买卖各一次，累计0.285%）

• 总成本约0.435%

提示：当日冲销价差必须超过0.435%，交易才能盈利

Q8：当冲容易赚钱吗？

• 根据媒体报道，2023年上半年当日冲销客亏损101.7亿元，平均每户亏约10.9万元

 提示：当日冲销操作难度高，大盘上涨也不代表盈利

Q9：现股当冲的交易时间是何时？

• 普通交易时段（9:00-13:30）：可先买后卖（现金买进，现券卖出）

• 盘后定价交易时段（14:00-14:30）：若先卖后买，可买回回补，完成当日冲销

总结：

当冲适合熟悉市场波动、具备技术分析能力的投资者;

若是新手，建议先从波段交易或ETF定投开始，逐步熟悉市场节奏。

【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。