发布日期: 2025年10月10日
今天周五(2025年10月10日)，白银价格创14年新高51美元/盎司后小幅回落。今年以来，现货白银累计涨幅已超过70%，表现甚至优于黄金。
这种强劲上涨源于金融属性与产业需求的“双轮驱动”——金价上涨带动贵金属整体估值重估，而新能源、光伏、电动车等行业对白银的消费持续走强，使其兼具“避险资产”和“工业金属”双重逻辑。
白银市场近期波动显著，白银价格创14年新高后呈现技术性回调。
10月9日现货白银历史性突破50美元/盎司，站上51美元高位，但这一历史压力位依然有效，表明白银在高位承压明显。
从日内表现看，10月10日白银价格有所回落，交投于49.44一线上方，盘中最高触及49.77美元/盎司，最低下探48.76美元/盎司。
这种波动在近期并非异常。数据显示，白银市场在2025年一直保持高波动上行格局，年内累计涨幅超过70%，远超黄金的50%涨幅。
白银市场的本轮上涨，背后有着复杂的驱动因素：
宏观层面，美联储降息周期开启，叠加地缘政治风险持续，强化了白银的货币与避险属性。
产业层面，光伏、新能源车等科技领域对白银需求旺盛，同时银矿开采成本显著上升，加剧供给压力。
估值层面，金银价格比已超过80的合理区间上沿，表明白银相对低估，机构投资者据此进行比价套利，增持白银、减持黄金，进一步推升价格。
花旗全球商品研究主管在最近的报告中表示，黄金和白银可能在结构性及周期性顺风推动下延续上涨趋势。花旗已将白银预测价格从45.00美元/盎司上调至55.00美元/盎司。
汇丰银行最新发布的白银价格预测显示，该行将2025年白银均价预期从每盎司35.14美元大幅上调至38.56美元，2026年均价预期从33.96美元提高至44.50美元。
汇丰预计，2025年剩余时间白银将在45至53美元/盎司范围内波动，2026年则在40至55美元间波动，高点很可能在2026年上半年出现。
不过该行也提醒，下半年价格可能面临回调压力，主要受伦敦库存积累、金价回落及实物供应恢复所影响。
从技术分析角度看，白银市场正处于关键位置。技术图表显示，白银的关键阻力位在50.90-51.00美元区域，这是布林带上轨和心理关口的重合点。若能突破这一水平，白银价格创14年新高的趋势有望进一步扩大，开启向52美元甚至更高的上涨空间。
下行方面，10月8日低点47.74美元是初步支撑位，随后是10月2日低点45.91美元。
14日相对强弱指数(RSI)位于79.75附近，表明市场处于超买状态，这可能引发短期整理或回调。
白银市场在充满机会的同时也蕴含风险，风险控制始终是首要原则。若短期白银价格出现技术性回调，可在关键支撑位如46美元/盎司附近考虑分批建立仓位。
市场供需基本面方面，世界白银协会的报告显示，2025年全球白银缺口将收窄21% 至1.176亿盎司，原因是需求下降1%且总供应量增加2%。
此外白银与黄金的联动关系也值得关注，一般情况下，金银价格应保持同向波动，当两者出现背离时，通常意味着市场短期方向存在反转风险。
短期来看：白银在突破50美元/盎司后技术面偏热，或有震荡回调风险。
未来走势：白银第一阻力位见于50.00美元的关键心理关口，突破后可能挑战历史高点;第一支撑位则在47.85美元附近，更为关键的支撑位于47.00美元。
市场共识：短期技术面偏热可能导致震荡回调，但中长期看，全球降息周期启动将压低实际利率，工业需求持续扩张，加上避险资金未退潮，白银价格创14年新高的中期逻辑依然坚实。
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