2025年09月15日
ETF除息是指ETF将持有的股票所获得的股利收益，分配给投资人的过程。除息日当天，ETF净值会扣除分配金额，股价通常也会相应下跌。
但为什么市场仍期待除息行情呢?
填息效应：除息后若股价回升至除息前水准，称为“填息”，投资人既能拿到股利又能赚价差。
收益吸引力：高股息ETF提供稳定现金流，吸引偏好收益的投资人进场。
市场惯性：除息前常出现买盘卡位，推升股价;除息后若市场看好，买盘可能持续进场推动填息。
策略一：长期存股型(稳健收息)
适合追求稳定现金流、无需频繁操作的投资人，如退休族、上班族;投资目标是长期累积资产，享受复利效应。
(1)核心逻辑
“忽略短期价差，专注股利再投资”。不刻意追求填息速度，而是通过不断买入并 reinvest(再投资)，像滚雪球一样扩大持股数量，长期享受股息增长和资产增值。
(2)操作方式
定期定额投资：无论市场高低，在每月固定时间投入固定金额买入选定的高股息ETF。这有助于平均成本，淡化择时风险。
股息再投资：领取股息后，立即用这笔钱再次买入同一只ETF，从而加速资产增长。
(3)操作举例
投资者A(上班族)选择国泰永续高股息(00878) 作为核心持仓。
操作：他设定每月10日自动扣款1万元新台币买入00878。假设00878每年殖利率约为5%，且每年配息4次。
结果：第一年，他累计投入12万元，预计可获得约6000元股息。他将这6000元股息在派发当日手动再次买入00878;第二年，他的本金变成了12.6万元，以此类推。五年、十年后，他的持股数量和每年收到的股息都会显著增长，实现了资产的复利增长。
策略二：短期价差型(赚波段时间)
适合熟悉市场、能承担较高风险、愿意花时间跟踪市场的积极投资者;目标是赚取除息前后的股价波动差价，股息收入反而是次要的。
(1)核心逻辑
“赚了股息，更赚价差”。利用市场资金在除息前卡位买入推高股价，以及在除息后预期填息带来的上涨动能来进行短线操作。
(2)操作方式
除息前卡位：在ETF公告配息金额(通常优于预期)后，在除息日前约1个月至前2个交易日之间买入。预期市场买盘会因追逐高股息而推升股价。
除息后卖出：
方案①(除息前卖) → 在除息日前1-2个交易日卖出，直接赚取股价上涨的价差，完全规避除息后能否填息的不确定性。
方案②(搏填息) → 参与除息，在除息后持有，若ETF走势强劲且大盘环境好，可能在短时间内完成填息，此时卖出即可同时赚到股息和填息价差。
(3)操作举例
如果某投资者B(短线交易者)注意到群益台湾精选高息(00919) 公告本次配息0.7元，年化殖利率高达10%，超出市场预期。
买入：他在除息日前的第10天以每股25元的价格买入10张(1万股)。
市场反应：由于配息诱人，买盘涌入，股价在除息日前一天涨至25.8元。
决策①：他在除息日前一天以25.8元卖出，获利(25.8 - 25) * 10000 = 8000元价差，不参与除息。
决策②：他持有参与除息。除息日开盘参考价为25.8 - 0.7 = 25.1元。由于市场看好，00919在一周内就涨回25.8元(完成填息)。此时他卖出，获利0.7(股息) + 0.7(价差) * 10000 = 14000元(未计税负)。
风险：若选择方案B但除息后股市大跌，00919股价跌至24.5元且迟迟无法填息，则投资者B虽然获得7000元股息，但价差上亏损(25.8-24.5)*10000 = 13000元，整体反而亏损6000元。
策略三：收益增强型(灵活操作)
适合已经持有一定仓位的投资人，希望在不大幅增加本金的前提下，提高整体投资回报率。
(1)核心逻辑
“高位部分获利，股息照拿”。在除息前市场情绪高涨时卖出部分持仓，锁定部分利润;除息后若股价因除息下跌，再用部分资金买回，从而降低持股成本，增加股数。
(2)操作方式
高位减持：在除息日前，股价因卡位行情上涨时，卖出部分(如20%-30%)持仓。
除息后买回：除息日后，股价因扣除股息而下降，用之前卖出得到的资金买回更多单位数量的同一只ETF。
(3)操作举例
有投资者C长期持有10张元大高股息(0056)，成本价在30元。
0056本次配息1.2元，除息日前股价涨到33元。
投资者C在除息日前以33元卖出3张，获现金33 * 3000 = 99000元。
除息日，0056开盘参考价为33 - 1.2 = 31.8元。
投资者C用99000元以31.8元的价格买回，可买99000 / 31.8 ≈ 3110股(即3.11张)。
结果：他原本的持股变为：7 + 3.11 = 10.11张(持股数量反而增加了)。他仍然参与了7张的除息，获得股息1.2 * 7000 = 8400元。通过这个操作，投资者C降低了整体持仓成本，并增加了持股数量，为未来收取更多股息打下了基础。
| 策略类型 | 适合人群 | 核心目标 | 关键动作 | 风险 |
| 长期存股型 | 新手、忙人、退休族 | 稳定现金流、复利增长 | 定期定额、股息再投资 | 市场长期下行风险 |
| 短期价差型 | 经验丰富、积极者 | 赚取短线价差 | 除息前卡位、择时卖出 | 填息失败、价差损失 |
| 收益增强型 | 已有持仓者 | 降低成本、增加股数 | 除息前卖、除息后买 | 操作失误（卖飞或买高） |
9月15日至9月19日期间，台股ETF将迎来超级除息周，共有20档ETF即将除息。以下是部分重点ETF的详细信息：
| 股票代码 | 股票名称 | 配息频率 | 配息（元） | 预估年化配息率% | 除息日 |
| 00919 | 群益台湾精遴高息 | 季配 | 0.54 | 10.2 | 2025/9/16 |
| 00918 | 大华优利高填息30 | 季配 | 0.52 | 9.22 | 2025/9/18 |
| 00896 | 中信绿能及电动车 | 季配 | 0.4 | 9.18 | 2025/9/16 |
| 00900 | 富邦特选高股息30 | 月配 | 0.1 | 9.1 | 2025/9/16 |
| 009803 | 保德信市值动能50 | 季配 | 0.19 | 6.82 | 2025/9/16 |
| 00961 | FT台湾永续高息 | 月配 | 0.048 | 6.45 | 2025/9/16 |
| 00935 | 野村台湾新科技50 | 半年配 | 0.75 | 6.15 | 2025/9/16 |
| 00713 | 元大台湾高息低波 | 季配 | 0.78 | 6.09 | 2025/9/19 |
| 00943 | 兆丰电子高息等权 | 月配 | 0.068 | 5.7 | 2025/9/16 |
| 00929 | 复华台湾科技优息 | 月配 | 0.08 | 5.42 | 2025/9/17 |
| 00934 | 中信成长高股息 | 月配 | 0.088 | 5.39 | 2025/9/16 |
| 00915 | 凯基优选高股息30 | 季配 | 0.29 | 5.18 | 2025/9/16 |
| 00730 | 富邦台湾优质高息 | 月配 | 0.11 | 5.11 | 2025/9/16 |
| 00944 | 野村趋势动能高息 | 月配 | 0.054 | 4.5 | 2025/9/16 |
| 00921 | 兆丰龙头等权重 | 季配 | 0.195 | 4.42 | 2025/9/16 |
| 00915 | 台新永续高息中小 | 月配 | 0.055 | 4.25 | 2025/9/15 |
| 009802 | 富邦旗胜50 | 季配 | 0.106 | 4.1 | 2025/9/16 |
| 00728 | 第一金工业30 | 季配 | 0.324 | 4.04 | 2025/9/18 |
| 00952 | 凯基台湾A150 | 月配 | 0.03 | 3.46 | 2025/9/16 |
| 00962 | 台新AI优息动能 | 月配 | 0.025 | 2.94 | 2025/9/16 |
台股ETF除息中，00919(群益台湾精遴高息)的预期年化股息收益率领先，达到10.20%，且该ETF已连续十个季度维持年化配息率在10%以上。
此外，00918、00896及00900的年化配息率也均超过9%。投资者可依据自身投资策略及风险承受能力，筛选适合的ETF标的。
若以收益为导向，可重点关注配息率较高的产品;若更看重现金流稳定性，则月配型ETF或是较合适的选择。
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