Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
Финансовая группа EBC ожидает повышенной чувствительности рынка и большей осторожности инвесторов в третьем квартале года.
Потребительские цены в США выросли на 2,7% в годовом исчислении в июне, достигнув самого высокого значения с февраля и сигнализируя о возобновлении восходящего инфляционного импульса после нескольких месяцев замедления. Данные свидетельствуют о том, что давление на издержки, связанное с тарифами, начинает влиять на более общие тенденции инфляции, создавая условия для деликатной политики в преддверии решения Федеральной резервной системы в конце июля.
В месячном исчислении индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,3%, что соответствует ожиданиям экономистов. Базовая инфляция, не учитывающая цены на продукты питания и энергоносители, выросла на 2,9% в годовом исчислении, что немного ниже консенсус-прогноза, но соответствует медленному росту цен.
Первые признаки влияния тарифов заставляют рынки пересмотреть свои взгляды
Хотя инфляция замедлилась в начале 2025 года, июньские показатели отражают сдвиг, усугублённый новыми торговыми мерами США. Аналитики предупреждают, что в связи с тем, что в августе должны вступить в силу пошлины на импорт из более чем 20 стран, эффект переноса издержек набирает силу.
«Ситуация меняется. Мы наблюдаем первые реальные признаки того, что тарифы могут привести к инфляционному эффекту», — заявил Дэвид Барретт, генеральный директор EBC Financial Group (UK) Ltd. «Хотя цифры всё ещё находятся в пределах управляемых значений, дальновидным трейдерам стоит задаться вопросом, что будет дальше — не только в данных, но и в политике ФРС и потоках капитала».
По оценкам ведущих экономистов, до трети роста ИПЦ в июне может быть связана с тарифами. Ожидается, что в ближайшие месяцы это влияние усилится, особенно по мере того, как компании исчерпывают запасы до введения тарифов и начинают корректировать модели ценообразования.
Ожидается, что ФРС приостановит свою деятельность в июле на фоне противоречивых сигналов
Несмотря на рост общей инфляции, основные показатели остаются достаточно сдержанными, что оправдывает осторожность. В настоящее время рынки оценивают вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит базовую процентную ставку на уровне 4,25–4,50% на заседании 29–30 июля, с 97% долей вероятности.
«Инфляция растёт, но не снижается», — сказал Барретт. «У ФРС мало стимулов для поспешных действий. Мы ожидаем сохранения инфляции в июле, но если данные по ИПЦ и заработной плате снова станут напряжённее в августе, разговор может быстро перейти от терпения к упреждающим действиям».
Хотя данные ИПЦ, как правило, доминируют в рыночных интерпретациях, предпочтительный для ФРС показатель инфляции — индекс цен на основные потребительские расходы (PCE) — даёт более полное представление о поведении потребителей. Июньские данные по PCE, ожидаемые в конце этого месяца, вероятно, сыграют решающую роль в определении дальнейших действий ФРС.
Раскол настроений инвесторов: рисковые активы в режиме ожидания
Реакция рынка на отчёт об инфляции была неоднозначной. Доходность казначейских облигаций немного выросла, доллар укрепился по отношению к основным валютам, а акции оставались осторожными на фоне неопределённости процентных ставок.
«Сейчас не время отказываться от риска, но и не стоит рисковать», — пояснил Барретт. «Для трейдеров и инвесторов сейчас наиболее важна макростратегия — валютные пары, процентные продукты и секторы, чувствительные к инфляции, вероятно, станут свидетелями более активных двусторонних действий летом».
Он добавил: «Ускорение инфляции, особенно из-за тарифов, вносит новую волатильность на рынки золота и валюты. Трейдерам следует ожидать более резкой динамики цен и пересмотреть свои позиции относительно ключевых макроэкономических факторов».
Перспективы: волатильность инфляции определит позиционирование в третьем квартале
Поскольку последствия введения пошлин все еще ощущаются, а потребительский спрос демонстрирует признаки нестабильности, в ближайшие месяцы рыночные настроения, скорее всего, станут более реактивными.
«Третий квартал будет определяться не только заголовками новостей, но и их интерпретацией», — заключил Барретт. «Трейдеры, которые сохраняют сосредоточенность, гибкость и дальновидность, найдут возможности там, где другие колеблются».
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
В трудные времена EBC поддерживает Тайнань и пострадавшие общины, оказывая поддержку в ликвидации последствий стихийных бедствий, восстановлении и повышении устойчивости.
2025-07-16
Финансовая группа EBC анализирует стратегическое торговое предложение Индонезии, поскольку введенные Трампом пошлины все больше угрожают экспорту из Юго-Восточной Азии.
2025-07-15
Предоставляя питание, товары первой необходимости и содержательное взаимодействие, EBC Financial Group укрепляет свою миссию по развитию вместе с обществом.
2025-07-11
