Publicado em: 2026-09-16
Atualizado em: 2026-09-16
As ações Petrobras foram o principal motor da bolsa brasileira na terça (15 de setembro de 2026). Os papéis preferenciais PETR4 subiram 3,09%, acompanhando a valorização de cerca de 3% do petróleo no mercado internacional, em meio às tensões no Oriente Médio. A alta da estatal foi suficiente para levar o Ibovespa ao terreno positivo, mesmo com Wall Street no vermelho e os juros futuros subindo no Brasil.
O índice fechou em alta de 0,59%, aos 186.586 pontos, segundo dados preliminares, interrompendo duas quedas seguidas. Nesta quarta (16), o foco do mercado muda para as decisões de juros do Copom e do Federal Reserve, que podem definir se o movimento das petroleiras ganha continuidade ou perde força.
A explicação principal está no barril. O petróleo avançou perto de 3% no exterior, sustentado pela preocupação com a oferta em uma região que concentra parte relevante das exportações globais. Como a receita da Petrobras depende diretamente do preço da commodity, qualquer valorização do barril tende a melhorar as projeções de geração de caixa e de rentabilidade da companhia.
O movimento não foi isolado. Ao longo de setembro, as ações da Petrobras vêm reagindo a cada escalada geopolítica, com o Brent operando acima de US$ 100 depois de ataques a navios na rota do Estreito de Ormuz. Na terça, a nova alta do barril veio depois de duas sessões de queda do Ibovespa, e a estatal devolveu ao índice parte do fôlego perdido.
Outro fator que ajuda a explicar o apetite pelos papéis é a leitura sobre governança. Na semana anterior, analistas do BTG Pactual avaliaram que as medidas do governo para os combustíveis preservam a política de preços e o arcabouço de governança da companhia. O banco estimou cerca de US$ 3,4 bilhões em receitas adicionais caso as medidas sejam mantidas até o fim do ano e reiterou recomendação de compra para PETR4, com preço alvo de R$ 56.
A relação entre barril e ação passa por três canais. O primeiro é a receita: a Petrobras vende petróleo bruto e derivados, e preços internacionais mais altos elevam o valor de cada barril exportado. O segundo é o câmbio, já que boa parte das receitas é atrelada ao dólar. O terceiro é a remuneração ao acionista, porque caixa maior abre espaço para proventos mais robustos.
Os números do segundo trimestre mostram esse efeito na prática. O Brent médio do período passou de US$ 67,82 no segundo trimestre de 2025 para US$ 104,52 em 2026, uma alta superior a 50%. Com produção recorde e barril elevado, a companhia anunciou R$ 17,4 bilhões em dividendos da Petrobras, valor acima das projeções do mercado.
A oferta global, porém, não depende só da geopolítica. No início de setembro, os sete principais membros da Opep+ decidiram manter em outubro a mesma produção exigida para setembro, interrompendo a sequência de aumentos mensais. Como parte das exportações do Golfo passa por Ormuz, produzir mais não significa colocar mais barris no mercado, tema que ajuda a entender por que a alta da Opep+ não chega ao preço de imediato.
Essa dependência também funciona no sentido contrário. Em 17 de abril, quando o Irã declarou o estreito aberto, o Brent caiu 9% em um único pregão. Um avanço diplomático, portanto, pode retirar rapidamente o prêmio de risco que hoje sustenta as petroleiras. Para traders que preferem acompanhar a origem do movimento em vez da ação, a plataforma de commodities da EBC oferece exposição ao Brent via CFD, com as especificações atualizadas na página de commodities da EBC.
O efeito do petróleo se espalhou pelo setor. A PRIO (PRIO3) avançou 2,77% na terça, também impulsionada pelo barril, e a B3 (B3SA3) subiu 0,29%, contribuindo para o fechamento positivo. Como Petrobras e petroleiras independentes têm peso relevante na carteira teórica do Ibovespa, dias de forte alta do barril costumam compensar a fraqueza de outros setores.
O cenário externo, no entanto, era adverso. Os principais índices de Nova York recuaram com as preocupações sobre os efeitos inflacionários do conflito no Oriente Médio, e os rendimentos dos Treasuries subiram. No Brasil, isso se refletiu na alta das taxas dos contratos de DI, o que pressiona ações mais sensíveis a juros, como varejo e construção.
O dólar à vista terminou a sessão praticamente estável, com variação positiva de 0,10%, a R$ 5,15. No ano, a moeda americana acumula queda de 6,10% frente ao real. O volume financeiro do pregão somou cerca de R$ 19,6 bilhões antes dos ajustes finais, em um dia marcado pela cautela antes das decisões de juros.
A agenda desta quarta concentra os eventos que devem orientar os próximos pregões. O Copom anuncia à noite sua decisão sobre a Selic, hoje em 14% ao ano, com expectativa majoritária de corte de 0,25 ponto, para 13,75%. No mesmo dia, o Federal Reserve divulga a decisão sobre os juros americanos, e o mercado também acompanha o IBC-Br de julho e os dados de varejo dos Estados Unidos.
Para a Petrobras, o efeito dessas decisões é indireto. Juros americanos mais altos tendem a fortalecer o dólar, o que pode favorecer receitas em moeda estrangeira, mas também reduzem o apetite global por risco. No Brasil, a sequência de cortes de juros nem sempre é positiva para o mercado quando vem acompanhada de sinais de desaceleração da atividade.
O fator decisivo, contudo, continua sendo o barril. Enquanto as tensões no Oriente Médio mantiverem o Brent em patamar elevado, as ações Petrobras tendem a funcionar como contrapeso em dias de aversão a risco. Uma distensão geopolítica, por outro lado, pode inverter essa lógica rapidamente, como já ocorreu em outros momentos de 2026.
A alta de 3,09% da PETR4 na terça (15) resultou da combinação entre petróleo em alta, leitura favorável sobre governança e peso da estatal no índice. O movimento reforça o papel da companhia como principal termômetro do setor de energia na B3. Para os próximos dias, o investidor tende a acompanhar três variáveis: a trajetória do Brent, o comunicado do Copom e a reação do dólar à decisão do Fed.
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PETR3 são ações ordinárias, com direito a voto. PETR4 são preferenciais, sem voto, mas com prioridade no recebimento de dividendos e maior liquidez.
A União é a acionista controladora, com a maioria das ações ordinárias, o que garante o controle das decisões em assembleia e a indicação da maior parte do conselho.
Sim. Os ADRs da companhia são negociados na Bolsa de Nova York sob os códigos PBR e PBR.A, que correspondem às ações ordinárias e preferenciais.
O Brent é a referência do petróleo do Mar do Norte e baliza a maior parte do comércio global. O WTI é a referência americana, negociada principalmente em Nova York.
É a referência que compara o preço interno dos combustíveis ao custo de importação. A Petrobras deixou esse modelo em 2023 e adotou uma estratégia comercial própria.
