Publicado em: 2025-12-08
O mapa monetário da África em 2025 será bem diferente das manchetes sobre inflação e desvalorização.
Enquanto algumas economias ainda lutam contra a desvalorização cambial, algumas moedas mantêm discretamente um valor impressionante em relação ao dólar americano. No topo dessa lista está o dinar tunisiano, seguido de perto pelo dinar líbio e pelo dirham marroquino.
Para comerciantes e qualquer pessoa que envie dinheiro para o exterior, "mais forte" aqui não se refere a qual país parece mais rico na prática. Trata-se de quanto vale uma unidade da moeda local em dólares e quão estável esse valor tem sido.
| Classificação | País | Moeda | Código | Aproximadamente 1 unidade em USD | ~Unidades por $1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Tunísia | Dinar tunisiano | TND | 0,34 | ~2,9 |
| 2 | Líbia | Dinar líbio | LYD | 0,18 | ~5,4 |
| 3 | Marrocos | Dirham marroquino | LOUCO | 0,11 | ~9,2 |
| 4 | Gana | Cedi ganês | GHS | 0,088 | ~11,3 |
| 5 | Botsuana | Pula do Botswana | BWP | 0,075 | ~13,3 |
| 6 | Seicheles | Rupia das Seychelles | SCR | 0,07 | ~14,3 |
| 7 | Eritreia | Nakfa eritreu | ERN | 0,066 | 15.0 |
| 8 | Namíbia | Dólar namibiano | NAD | 0,058 | ~17,1 |
| 9 | Eswatini (Suazilândia) | Swazi lilangeni | SZL | 0,058 | ~17,2 |
| 10 | Lesoto | Loti do Lesoto | LSL | 0,058 | ~17,2 |
| 11 | África do Sul | Rand sul-africano | ZAR | 0,058–0,059 | ~17,0–17,2 |
| 12 | São Tomé e Príncipe | Dobra | STN | 0,047 | ~21,3 |
| 13 | Zâmbia | Kwacha zambiano | ZMW | 0,043–0,044 | ~23,0 |
| 14 | Mauritânia | Ouguiya mauritana | MRU | 0,025 | ~39,6 |
| 15 | Egito | Libra egípcia | EGP | 0,021 | ~47,5 |
A tabela acima mostra as 15 principais moedas africanas por valor nominal em relação ao dólar americano no início de dezembro de 2025.
*A lista que compilamos é baseada em taxas em tempo real e históricas da XE e da Wise.
Em 2025, o dinar tunisiano ainda seria a moeda mais valorizada da África, com 1 TND valendo aproximadamente US$ 0,34 e o dólar cotado em torno de 2,9 a 3,0 TND.
Principais fatores:
Flutuação controlada: O Banco Central da Tunísia opera um regime cambial rigorosamente controlado, suavizando a volatilidade e defendendo a credibilidade.
Controle da inflação: A Tunísia conseguiu manter a inflação significativamente mais baixa do que muitos de seus vizinhos, preservando o poder de compra e os rendimentos reais.
Controles de capital e câmbio: Restrições à conversão de dinares e à transferência de capital para o exterior ajudam a evitar desvalorizações acentuadas, à custa da plena conversibilidade.
Do ponto de vista de uma mesa de câmbio, o TND tem um alto valor nominal, mas baixa liquidez. Não é um instrumento de negociação como o USD/ZAR ou o USD/NGN.
O dinar líbio ocupa o segundo lugar. 1 LYD compra cerca de US$ 0,18, então você precisa de aproximadamente 5,4 LYD para comprar US$ 1.
O que mantém a LYD tão forte:
Grandes reservas de petróleo: as exportações de hidrocarbonetos sustentam as reservas cambiais e a posição externa do país.
Câmbio altamente regulamentado: O Banco Central da Líbia controla rigorosamente os fluxos cambiais oficiais e restringe o acesso a moeda estrangeira, o que sustenta a taxa de câmbio oficial.
Para os investidores, isso significa liquidez limitada no mercado e uma grande diferença entre as taxas oficiais e as taxas paralelas quando a tensão política aumenta. Na prática, o LYD é uma moeda de alto valor e baixa liquidez.
Em terceiro lugar na lista, o dirham marroquino, está cotado em torno de 1 MAD ≈ US$ 0,108–0,11, ou cerca de 9,2–9,3 MAD por dólar no final de 2025.
Por que a MAD é vista de forma positiva:
Economia diversificada: as exportações variam de automóveis e componentes aeroespaciais a fertilizantes e turismo.
Banda administrada: O banco central opera um regime de taxa de câmbio fixa flexível, ampliando a banda de negociação nos últimos anos para permitir um ajuste gradual, mantendo a estabilidade.
Inflação moderada: Marrocos manteve o IPC relativamente controlado em comparação com muitos países semelhantes, o que sustenta a força real da moeda.
O MAD é uma das poucas moedas africanas neste ranking que também possui liquidez razoável, tornando-a mais relevante para fluxos reais de portfólio do que muitas moedas com classificação superior.
O cedi ganês é a moeda número 4, com 1 GHS equivalendo a aproximadamente US$ 0,088 (cerca de 11,3 GHS por US$ 1 no início de dezembro de 2025).
A GHS recuperou-se acentuadamente em 2025; os dados mostram que o valor do cedi em relação ao dólar americano subiu cerca de 30% nos últimos 12 meses, refletindo as reformas apoiadas pelo FMI, uma política monetária mais restritiva e uma maior confiança.
A moeda ainda apresenta riscos decorrentes de desregulamentação fiscal e oscilações nos preços de commodities (ouro, cacau), mas 2025 foi um ano de recuperação, e não de colapso.
A pula do Botswana ocupa a 5ª posição. Cotações recentes indicam que 1 BWP está cotada em torno de US$ 0,075, ou cerca de 13,3 a 13,8 BWP por dólar.
Fatores de suporte:
Baixa corrupção e instituições relativamente fortes.
Reservas fiscais constituídas pelas exportações de diamantes.
Uma política de estilo "crawling-peg" que gerencia o BWP contra uma cesta para suavizar os impactos.
É um exemplo clássico de moeda de "mercado pequeno bem administrado".
A rupia das Seychelles é uma moeda de valor relativamente alto, cotada a aproximadamente 1 SCR ≈ US$ 0,07.
A economia, embora pequena, depende fortemente do turismo, e a recuperação pós-COVID, combinada com o apoio do FMI, ajudou a reconstruir as reservas e a restaurar a credibilidade.
A liquidez é limitada, portanto o SCR é mais relevante para a precificação do turismo e para os negócios locais do que para estratégias cambiais globais.
Na posição nº 7, o Nakfa eritreu tem uma taxa de câmbio oficial fixa de 1 ERN ≈ US$ 0,066 (cerca de 15 ERN por US$ 1).
O valor da manchete é alto, mas:
O mercado cambial é rigorosamente controlado; o acesso a ERN e USD é altamente restrito.
A taxa oficial não reflete necessariamente o que você veria em mercados informais ou transfronteiriços.
Portanto, o ERN parece forte no papel, mas é uma das moedas menos acessíveis desta lista.
Quatro das próximas moedas, NAD, SZL, LSL e ZAR, são negociadas praticamente como um grupo:
Dólar da Namíbia (NAD): paridade fixa de 1:1 com o rand
Swazi Lilangeni (SZL): paridade de 1:1 com o rand
Lesotho Loti (LSL): cotado em 1:1 ao rand
Rand sul-africano (ZAR): a âncora subjacente
No início de dezembro de 2025, o ZAR estará cotado a aproximadamente 16,9–17,1 por US$ 1, portanto, 1 ZAR ≈ US$ 0,058–0,059. As moedas parceiras com câmbio fixo refletem essa tendência.
Por que isso é importante:
A política monetária e o saldo externo da África do Sul influenciam as quatro moedas.
Para a Namíbia, o Lesoto e a Essuatíni, a paridade cambial proporciona estabilidade e facilita a integração comercial, mas também significa importar volatilidade do rand.
Para os investidores, o USD/ZAR é o instrumento mais líquido; os outros são importantes principalmente para a formação de preços locais, para os mercados de títulos e para o comércio internacional dentro da Área Monetária Comum.
Na posição #12, o STN é negociado a aproximadamente 1 STN ≈ $0,047, ou cerca de 21,3 STN por $1.
A dobra está indexada ao euro, portanto seu comportamento em relação ao dólar americano reflete em grande parte a taxa de câmbio EUR/USD combinada com fatores locais.
A economia é minúscula, impulsionada pelo cacau e pelo turismo incipiente; a liquidez é extremamente escassa.
O kwacha zambiano é a moeda número 13, com 1 ZMW equivalendo a aproximadamente US$ 0,043–0,044 (cerca de 23 ZMW por US$ 1).
O desempenho está fortemente ligado aos preços do cobre e às negociações fiscais/FMI.
O ano de 2025 apresentou negociações mais estáveis após episódios anteriores de forte desvalorização, impulsionadas por uma política monetária mais rigorosa e uma melhor gestão das reservas.
Na posição #14, o MRU está em torno de 1 MRU ≈ US$ 0,025 (cerca de 39 a 40 MRU por US$ 1).
A dinâmica cambial da Mauritânia está ligada às exportações de minério de ferro e pescado, além de reformas graduais com apoio multilateral.
A liquidez é baixa, os spreads são amplos e não é uma moeda de negociação convencional.
Completando a lista das 15 principais moedas, a libra egípcia é negociada a aproximadamente 1 EGP ≈ US$ 0,021, ou 47–48 EGP por US$ 1 no início de dezembro de 2025.
A libra egípcia sofreu desvalorizações significativas nos últimos anos, à medida que o Egito adotou uma moeda mais flexível e se adaptou aos programas do FMI.
Apesar disso, seu valor unitário ainda é superior ao de muitas outras moedas africanas, em parte devido ao turismo, às receitas do Canal de Suez, às remessas e às repetidas reestruturações.
Em dezembro de 2025, o dinar tunisiano (TND) continua sendo a moeda africana mais forte em valor nominal, com cerca de 2,9 a 3,0 TND por US$ 1 no mercado oficial.
Não. "Mais alto" aqui mede apenas o valor por unidade em relação ao dólar. Não leva em consideração o tamanho do PIB, os níveis de renda ou a produtividade.
Do ponto de vista da liquidez, os principais pares de moedas africanas são USD/ZAR, USD/MAD, USD/EGP e USD/GHS.
Ao analisar o continente, a mensagem é clara: a valorização das moedas africanas é resultado de políticas governamentais, e não de um acaso.
A Tunísia e Marrocos mostram o que estruturas monetárias estáveis e conservadoras podem alcançar, enquanto o cedi do Gana destaca a rapidez com que o valor pode ser reconstruído quando a política monetária se torna mais rígida e o apoio do FMI entra em ação.
Para traders e investidores, o ranking principal é um ponto de partida, não uma ideia de negociação. Ainda é necessário filtrar por liquidez, risco de regime e controles de capital.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
