게시일: 2026-06-10
알파벳은 인공지능(AI) 관련 투자 계획에 필요한 자금을 마련하기 위해 800억 달러 규모의 주식을 매각할 계획입니다. 골드만삭스, JP모건체이스, 모건스탠리는 이번 인수 방식 공모에서 공동 대표 주관사를 맡고 있습니다.
OpenAI는 기업공개(IPO)를 위한 비공개 신청서를 제출했습니다. 이는 주요 경쟁사인 Anthropic이 상장 계획을 발표한 데 이어 나온 것으로, OpenAI는 최근 시장 역사상 가장 큰 기대를 받는 상장 기업 중 하나가 될 가능성이 있습니다.
스페이스X는 이러한 자금 조달 열풍을 완전히 새로운 수준으로 끌어올리고 있습니다. 사안에 정통한 관계자에 따르면, 로켓 및 위성통신 기업인 스페이스X는 역대 최대 규모인 750억 달러를 조달할 계획입니다.
스페이스X의 세 개 사업부 가운데 두 곳은 현금을 소진하고 있습니다. 스타링크 위성망을 운영하는 연결 서비스 부문만이 이익을 내고 있으며, 시장에서는 이를 회사의 핵심 현금 창출원으로 평가하고 있습니다.
SK하이닉스 역시 AI 데이터센터 구동에 필요한 메모리 반도체 수요 증가로 심각한 공급 부족이 발생하자 생산량을 확대하기 위해 미국 증시 이중상장을 추진하고 있습니다.
엔비디아는 월요일 SK하이닉스를 포함한 한국의 주요 기술기업들과 일련의 전략적 협약을 발표하며 AI 생태계에서의 입지를 강화했습니다.
젠슨 황 엔비디아 최고경영자는 지난주 시작된 글로벌 기술주 매도세를 매수 기회라고 평가했습니다. 또한 현재 산업은 인프라를 구축하는 초기 단계에 있다고 덧붙였습니다.
반도체 기업들은 단연 가장 큰 수혜자입니다. 그러나 최근의 급등으로 인해 투자자들이 결국 붕괴할 또 하나의 닷컴 버블에 뛰어들고 있는지를 둘러싼 논쟁도 더욱 거세지고 있습니다.
필라델피아 반도체지수는 사상 최고의 분기 실적을 기록할 가능성이 있습니다. 주식시장이 성장을 위해 반도체 기업들에 지나치게 의존하게 되면서 시장의 위험도 점점 커지고 있습니다.
강세론자들은 산업 내부의 구조적 변화가 장기적인 성장을 이끌 것으로 기대합니다. 반면 약세론자들은 현재의 급등이 일시적인 유행에 대한 투기적 반응에 불과하다고 주장합니다.
투자자들은 미국 주식에 대해 주의할 필요가 있습니다. 뱅크오브아메리카(BofA) 전략가들에 따르면, 약세장을 나타내는 신호 가운데 약 70%가 최근 이미 발동됐습니다. 해당 전략팀은 현재 차익 실현에 나설 것을 권고하고 있습니다.
기술주 안에서도 수익률 상위 20% 종목과 하위 20% 종목 간 격차는 2000년 2월 이후 가장 크게 벌어졌습니다. 이러한 극단적인 성과 차이는 ‘과도한 투기’를 나타냅니다.
그러나 파이낸셜타임스(FT)에 따르면, S&P 500 지수의 향후 12개월 예상 주가수익비율은 연초 22배에서 현재 21배로 오히려 낮아졌습니다. 이는 지수가 연이어 사상 최고치를 경신한 데 일정한 정당성을 부여합니다.
빅테크 기업들을 제외하더라도 S&P 500 구성 종목의 중간값 기준 주당순이익(EPS) 증가율은 여전히 14%를 기록했습니다. 이는 2018년 감세와 2021년 경제 재개 시기를 제외하면 10여 년 만에 가장 강한 분기 실적입니다.
투자자들이 AI가 소프트웨어 기업에 위협이 아니라 성장 촉진제가 될 수 있다고 판단하면서, 가혹한 매도세를 겪었던 소프트웨어 주식이 반등했습니다. 올해 1분기에는 이른바 ‘SaaSpocalypse’, 즉 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업들의 붕괴 가능성이 시장의 주요 화두였습니다.
투자자들은 AI를 자사 서비스에 통합하고, 고객 수나 직원 수가 아니라 실제 사용량에 따라 요금을 부과하는 방식으로 가격 모델을 전환할 것으로 예상되는 기업들로 몰리고 있습니다. 반면 사용자 수나 인원수에 기반해 요금을 부과하는 기업들은 피하고 있습니다.
예를 들어 마이크로소프트는 매출의 상당 부분이 구독형 사업에서 발생함에도 비교적 안전한 투자처로 평가됩니다. 이튼 밴스의 로저스는 Copilot과 Azure가 AI를 통해 수익을 창출할 “상당한 기회”를 제공한다고 평가했습니다.
일부 애널리스트들은 기업들이 수년 동안 세일즈포스 제품을 중심으로 일상적인 업무 체계를 구축해 왔고, 다른 시스템으로 전환하는 데 드는 비용도 높기 때문에 세일즈포스를 대체하기는 어렵다고 말합니다.
반면 Workday의 경쟁 우위는 위협받고 있습니다. Workday가 보유한 핵심 인사관리 및 급여 데이터는 엄격한 산업 표준을 따르기 때문에, 경쟁 AI 개발업체들이 해당 제품의 기능을 비교적 쉽게 복제할 수 있기 때문입니다.
First Trust ISE Cloud Computing Index Fund는 2026년 첫 두 달 동안 큰 폭으로 하락했습니다. 그러나 이후 흐름이 반전되면서 펀드 가치는 4년 연속 상승을 향해 가고 있습니다.
EBC Financial Group의 애널리스트는 현재 강세장에서 반도체주가 소프트웨어주보다 먼저 정점을 찍을 가능성이 크다고 전망했습니다. 데이터센터 구축 속도가 둔화되더라도, 해당 인프라 위에서 작동하는 소프트웨어가 잠재력을 완전히 실현하기까지는 훨씬 더 오랜 시간이 필요하기 때문입니다.
