要約
米中貿易協議が市場を不安定にしたため火曜日にユーロは下落したが、中国と欧州の貿易は逆風にもかかわらず第1四半期は成長を続けた。
ユーロは火曜日に下落した。米国と中国の貿易協議は依然として膠着状態にあり、市場は不安定な状態が続いている。中国と欧州の貿易は、逆風にもかかわらず第1四半期も成長の勢いを維持した。
ECBは木曜日に予想通り利下げを行ったが、インフレ率が目標範囲内にとどまっていることを踏まえ、1年間続いた緩和サイクルの一時停止を示唆した。市場は年末に向けてあと1回、おそらく12月に利下げが行われると予想している。
ボリス中央銀行総裁は土曜日、インフレ率が予想通り2%に落ち着けば利下げは「ほぼ完了」し、成長とインフレに関するデータに予想外のことが起これば政策の方向性に「影響」するだろうと述べた。
イザベル・シュナーベル氏は、米国によって激化している貿易摩擦が世界経済に衝撃を与えており、FRBとECBの金融政策が長期間にわたって乖離する可能性は低いと述べた。
クリスティーヌ・ラガルド総裁はインタビューで、最新の金利によって主要政策当局者は中期的なインフレ目標を達成することになるが、彼らの前途は「微妙で非常に不確実になるだろう」と語った。
EUは米国の恒久的な関税に対して報復措置を講じる可能性が高く、貿易コストが上昇する。企業は貿易障壁を回避するために一部の事業活動を移転する可能性があるが、サプライチェーンの変化もコスト上昇につながる可能性が高い。
ユーロは前回の安値1.1387付近から反発した。レンジ取引が続く可能性が高く、ユーロは1.1411で最初の抵抗線を挟んで上昇を続けると予想される。
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2025年5月の消費者物価指数（CPI）報告はインフレ率の弱まりを示し、利下げへの期待を高めている。関税の影響とFRBの政策見通しが依然として不透明であることから、市場は慎重な姿勢を維持している。
2025-06-12
