خطر البريكست: لماذا يتفاعل الجنيه الإسترليني أولاً

يشير مخاطر بريكست إلى الاحتمال أن تؤثر القضايا السياسية أو التجارية أو الاقتصادية الناجمة عن خروج المملكة المتحدة من الاتحاد الأوروبي على الأسواق المالية. مخاطر بريكست أكثر من مجرد استفتاء 2016. كما تشمل النزاعات اللاحقة بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، وقواعد التجارة، وفحوصات الحدود، والقواعد التنظيمية، واستثمارات الأعمال، وتوافر العمالة، والوصول إلى الأسواق المالية.

مخاطر بريكست هي عدم اليقين بشأن كيفية تعاون المملكة المتحدة وأوروبا. عندما يرتفع عدم اليقين، قد يبيع المتداولون أصولاً بريطانية مثل الجنيه الإسترليني أو الأسهم البريطانية. وإذا انخفض عدم اليقين، قد تنتعش تلك الأصول.

لماذا تهم مخاطر بريكست المتداولين

تتأثر أهمية مخاطر بريكست بأن الأسواق تتفاعل مع التوقعات قبل معرفة التأثيرات الاقتصادية الحقيقية. مجرد عنوان إخباري واحد عن محادثات التجارة بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، أو قواعد الحدود، أو تنظيمات القطاع المالي يمكن أن يحرك الجنيه ومؤشرات الأسهم البريطانية وبعض القطاعات. يتفاعل المتداولون ليس فقط مع ما حدث، بل أيضاً مع ما قد تعنيه الأخبار بالنسبة للنمو والتضخم وأرباح الشركات وثقة المستثمرين.

الجنيه الإسترليني هو أول من يتفاعل في السوق. إذا اعتقد المتداولون أن أنباء بريكست قد تضر بالاقتصاد البريطاني، قد ينخفض الجنيه. وإذا خففت الأخبار من عدم اليقين، قد يقوى الجنيه.

بعد ذلك، غالباً ما يفحص المتداولون الأسهم البريطانية. الشركات المحلية مثل البنوك وتجار التجزئة وشركات بناء المساكن والشركات الأصغر المرتكزة على السوق البريطانية تتأثر عادةً بمخاطر بريكست أكثر من الشركات العالمية الكبرى.

كيف تؤثر مخاطر بريكست على الأسواق

العملات

غالباً ما يكون الجنيه الإسترليني أبلغ مؤشر لمخاطر بريكست في السوق. يمكن للأخبار السيئة عن بريكست أن تضغط على GBP/USD أو تدفع EUR/GBP للارتفاع. الأخبار الجيدة يمكن أن تساعد الجنيه. ذلك لأن متداولي العملات يغيرون توقعاتهم بسرعة بشأن نمو المملكة المتحدة والتجارة وأسعار الفائدة.

الأسهم

قد تواجه الشركات المرتكزة على المملكة المتحدة صعوبات إذا توقع المتداولون انخفاض إنفاق المستهلكين أو تباطؤ استثمار الأعمال أو ارتفاع تكاليف التجارة.

يمكن أن تتفاعل الشركات متعددة الجنسيات الكبرى المدرجة في المملكة المتحدة بشكل مختلف. الكثير منها يحقق أرباحاً كبيرة في الخارج. إذا انخفض الجنيه، قد تزداد قيمة أرباحها الأجنبية عند تحويلها إلى جنيهات.

لهذا السبب يتفاعل مؤشرا FTSE 100 و FTSE 250 أحياناً بشكل مختلف مع أخبار بريكست. يحتوي FTSE 100 على مزيد من الشركات العالمية، بينما يرتبط FTSE 250 بالاقتصاد البريطاني بشكل أكبر.

السندات

يمكن أيضاً أن تتحرك سندات الحكومة البريطانية، المسماة gilts، عندما تغير مخاطر بريكست التوقعات بشأن النمو أو التضخم أو سياسة بنك إنجلترا. على سبيل المثال، إذا جعل عدم اليقين الناتج عن بريكست الناس يتوقعون نمواً أبطأ، قد يتجه المتداولون لتوقع أسعار فائدة أقل. وإذا أدت مشاكل التجارة الناجمة عن بريكست إلى رفع التكاليف والتضخم، فقد يتفاعل سوق السندات بشكل مختلف.

القطاعات

بعض القطاعات تواجه مخاطر بريكست أكثر من غيرها. البنوك وتجار التجزئة وشركات الطيران وصانعو السيارات ومنتجو المواد الغذائية وشركات اللوجستيات والمصنّعون يمكن أن تتأثر بتغير قواعد التجارة أو توافر العمالة أو اللوائح أو سلاسل التوريد. عنوان إخباري عن بريكست مهم لصانعي السيارات قد لا يهم كثيراً لشركة تعدين عالمية. على المتداولين التحقق من أين تكسب الشركة أموالها، ومن أين تحصل على مواردها، ومدى اعتمادها على التجارة بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي.

مثال تداول بسيط

تخيل أن متداولاً يراقب GBP/USD. تقارير إخبارية تقول إن محادثات المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي تتوتر بسبب قواعد التجارة. يقلق المستثمرون من أن تواجه الشركات تكاليف أعلى وثقة أضعف.

في هذا الوضع، قد يتوقع المتداولون:

• ضعف الجنيه الإسترليني.

• ارتفاع EUR/GBP.

• تعرض الأسهم المحلية البريطانية للضغط.

• زيادة تقلبات السوق.

الآن تخيل العكس. يعلن مسؤولون من المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي عن اتفاق يقلل تأخيرات الحدود أمام الشركات. قد يتوقع المتداولون:

• قوة الجنيه الإسترليني.

• انخفاض EUR/GBP.

• تعافي الأسهم المرتكزة على المملكة المتحدة.

• من المتوقع أن تتحسن ثقة المستثمرين في الأصول البريطانية.

هكذا تعمل مخاطر بريكست في الواقع: فعدم اليقين السياسي والتجاري يؤدي إلى تغييرات في السوق.

لماذا قد يكون من الصعب تداول مخاطر بريكست

مخاطر البريكست صعبة التوقُّع لأنها غالبًا ما تعتمد على العناوين الأخبارية الأحدث. يمكن أن تتغير الأسعار بسرعة بعد التصريحات السياسية أو تحديثات المحادثات أو أخبار السياسات أو التأخيرات المفاجئة. وقد يتغير رد الفعل الأولي أيضًا عندما يراجع المتداولون التفاصيل.

تحدٍ آخر هو أن نفس الخبر قد يؤثر على أصول مختلفة بطرق متباينة. قد يضر الجنيه الأضعف للمستوردين والمستهلكين، لكنه قد يفيد شركات بريطانية كبيرة تحقق إيرادات في الخارج.

لذلك لا ينبغي للمتداولين أن ينظروا إلى «مخاطر البريكست» كسبب بسيط للشراء أو البيع. بل عليهم أن يسألوا أي أصل يتأثر أكثر بالأخبار.

كيف يدير المتداولون مخاطر البريكست

يدير المتداولون مخاطر البريكست بمراقبة كلٍ من الأخبار وإشارات السوق. الأسواق الشائعة للمراقبة تشمل:

• GBP/USD

• EUR/GBP

• FTSE 100

• FTSE 250

• عوائد السندات الحكومية البريطانية

• البنوك البريطانية وتجار التجزئة وشركات الطيران وصانعي السيارات والمصدرون

يقوم بعض المتداولين بتقليل مراكزهم قبل الأخبار السياسية الكبرى. ويتجنب آخرون الاحتفاظ بالصفقات أثناء الأحداث الخطرة. قد يبحث المتداولون قصيرو الأجل عن التقلب، بينما يركّز المستثمرون طويلو الأجل على ما إذا كانت مخاطر البريكست تُغير أرباح الشركات أو تؤثر على الاقتصاد.

للمبتدئين، النقطة الأساسية هي: عندما ترتفع مخاطر البريكست، قد تتحرك الأسعار بشكل أسرع وأقوى، وتصبح أصعب في التنبؤ.

مصطلحات ذات صلة

• المخاطر السياسية: خطر أن تؤثر قرارات الحكومة أو الانتخابات أو النزاعات السياسية على الأسواق المالية.

• مخاطر العملة: خطر أن تؤثر تحركات سعر الصرف على قيمة صفقة أو استثمار.

• التقلب: سرعة وحجم تحركات الأسعار في سوق.

• اتفاقية تجارية: صفقة بين دول تحدد قواعد التجارة في البضائع والخدمات.

• GBP/USD: زوج عملات يبين قيمة الجنيه البريطاني مقابل الدولار الأمريكي.

• علاوة المخاطرة: العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون عند تملّك أصل ذو عدم يقين أعلى.

الأسئلة الشائعة

هل لا تزال مخاطر البريكست ذات صلة؟

نعم. الاستفتاء انتهى، لكن مخاطر البريكست لا تزال تظهر في قواعد التجارة بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي والتنظيمات وفحوصات الحدود والخدمات المالية والنزاعات السياسية. الآن أصبحت المسألة أكثر عن العلاقة طويلة الأمد بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي من كونها عن التصويت نفسه.

أي سوق يتفاعل أكثر مع مخاطر البريكست؟

عادة ما يكون الجنيه البريطاني هو الأول في التفاعل لأنه يعكس التوقعات لنمو المملكة المتحدة والتجارة والتضخم وأسعار الفائدة. غالبًا ما يراقب المتداولون GBP/USD وEUR/GBP بحثًا عن إشارات سريعة لتغير أخبار البريكست.

هل تضر مخاطر البريكست دائمًا الأسواق البريطانية؟

لا. التأثير يعتمد على الأصل. قد تنخفض الأسهم المحلية البريطانية عندما يرتفع عدم اليقين، لكن الشركات البريطانية الكبرى التي تعمل عالميًا قد تكسب أحيانًا من جراء ضعف الجنيه لأن أرباحها الخارجية تصبح أكثر قيمة بالجنيه.

كيف يمكن للمتداولين المبتدئين تتبع مخاطر البريكست؟

يمكن للمتداولين المبتدئين مراقبة GBP/USD وEUR/GBP ومؤشر FTSE 100 وFTSE 250 وعوائد السندات الحكومية البريطانية والأخبار الكبيرة بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي. يجب أن ينتبهوا إلى ما إذا كانت الأخبار تغير النمو أو تكاليف التجارة أو أسعار الفائدة أو أرباح الشركات.

الخلاصة

تشير مخاطر البريكست إلى التغيرات في السياسة أو التجارة أو التنظيمات بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي التي قد تؤثر على الأسواق المالية. يمكن ملاحظة مخاطر البريكست بوضوح في الجنيه البريطاني، لكنها تؤثر أيضًا على الأسهم البريطانية والسندات الحكومية والقطاعات المرتبطة بالتجارة عبر الحدود. يعتمد التأثير على مدى تعرض كل أصل.

من المفيد النظر إلى مخاطر البريكست كنوع من مخاطر الأخبار والعوامل الكلية. عندما يرتفع عدم اليقين، قد تصبح الأصول البريطانية أكثر تقلبًا. وعندما ينخفض عدم اليقين، قد يشعر المستثمرون بتحسن تجاه تلك الأصول.