اريخ النشر: 2025-11-06
يربط الوسطاء غير المعتمدين على مكاتب التداول المتداولين مباشرة بالسوق الحقيقي من خلال تسعير شفاف، وعدم وجود وسطاء، وعدم وجود تضارب في المصالح.
يضمن الوسيط غير المكتبي (NDD) تنفيذ جميع الصفقات بأسعار السوق الحقيقية، وليس ضد الوسيط، مما يخلق بيئة تداول شفافة وخالية من الصراعات.
بدلاً من ذلك، يستخدم وسطاء NDD أنظمة آلية مثل ECN (شبكة الاتصالات الإلكترونية) أو STP (المعالجة المباشرة) لربط المتداولين بمقدمي السيولة مثل البنوك أو صناديق التحوط أو المؤسسات المالية التي تملأ الطلبات في الوقت الحقيقي.
الوسيط غير المعتمد على مكتب التعامل هو نوع من الوسطاء الذين يقومون بتوجيه أوامر العملاء مباشرة إلى مقدمي السيولة الخارجيين.
بدلاً من اتخاذ الجانب المعاكس من التداول (كما يفعل مكتب التداول)، يعمل وسطاء NDD كوسطاء، ويمررون الصفقات مباشرة إلى سوق ما بين البنوك أو إلى مجمعات السيولة.
هناك نوعان شائعان من وسطاء NDD:
STP (المعالجة المباشرة): يتم إرسال الطلبات مباشرة إلى مقدمي السيولة مع الحد الأدنى من التدخل.
ECN (شبكة الاتصالات الإلكترونية): تتم مطابقة أوامر المتداولين بشكل مباشر مع المشاركين الآخرين في السوق اللامركزية.
يزيل هذا النموذج تضارب المصالح، حيث إن أرباح الوسيط تأتي عادةً من العمولات أو زيادات الأسعار على الفروقات، وليس من خسائر العملاء.
عندما يُجري المتداول طلبًا لدى وسيط NDD، يُحيله النظام فورًا إلى عدة مزودي سيولة للعثور على أفضل أسعار العرض والطلب المتاحة. تُنفَّذ الصفقة تلقائيًا ويظهر التأكيد في غضون مللي ثانية.
لفهم كيفية عملها خطوة بخطوة:
تضع أمر شراء أو بيع على منصة التداول الخاصة بك.
يتلقى وسيط NDD الطلب ويرسله إلى شبكته من مزودي السيولة.
يقوم كل مزود بإرجاع سعر العرض والطلب للأداة.
يقوم النظام باختيار أفضل سعر متاح لجانبك (أفضل طلب للشراء، أفضل عرض للبيع).
يتم تنفيذ التجارة بهذا السعر وتتلقى تأكيدًا فوريًا.
وتضمن هذه العملية التنفيذ العادل والتسعير المبني على السوق، دون تلاعب أو إعادة تسعير.
يستخدم متداول في هونغ كونغ وسيطًا من نوع NDD لبيع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني بسعر 187.30. يُوجّه نظام STP الخاص بالوسيط الطلب إلى العديد من مزودي السيولة، مثل HSBC وMUFG وDeutsche Bank، ويجد أفضل سعر عرض متاح.
تُنفَّذ الصفقة فورًا عند سعر 187.30، ويحصل الوسيط على هامش ربح بسيط يبلغ حوالي 0.2 نقطة. لا يتصرف الوسيط كطرف مقابل، ما يعني عدم وجود تضارب في المصالح حيث لا تؤثر خسارة المتداول أو ربحه على إيرادات الوسيط.
خلال فترات التقلبات العالية، قد تتسع الفروقات قليلاً لأنها تعكس ظروف السوق الفعلية.
على عكس نموذج غرفة التداول أو B-Book، لا يحقق وسيط NDD ربحًا إذا خسر المتداول، بل يكسب ببساطة عمولة صغيرة أو هامش ربح على الفارق.
| المزايا / الفوائد | العيوب / المخاطر |
|---|---|
| تنفيذ شفاف وخالٍ من النزاعات | قد تتسع الفروقات أثناء التقلبات العالية |
| الوصول المباشر إلى أسعار السوق الحقيقية | رسوم العمولة تزيد قليلاً من تكلفة كل صفقة |
| لا يوجد مكتب تداول أو تلاعب بالأوامر | انزلاق محتمل في الأسواق الضعيفة |
| موثوق به من قبل المتداولين الخوارزميين والمؤسسيين | الفروقات المتغيرة تعكس الظروف الحية |
مكتب التعامل: نموذج وسيط يقوم بمعالجة الطلبات داخليًا، ويعمل في كثير من الأحيان بمثابة الطرف المقابل.
صانع السوق: وسيط يوفر السيولة من خلال اتخاذ الجانب المعاكس لتداولات العملاء.
وسيط ECN: نوع من NDD يربط المتداولين بشكل مباشر مع المشاركين الآخرين في السوق.
وسيط STP: نوع من NDD يقوم بتوجيه الأوامر مباشرة إلى مقدمي السيولة دون وسيط.
لا، يقوم وسطاء NDD ببساطة بتوجيه الصفقات إلى سوق ما بين البنوك أو مقدمي السيولة، مما يعني عدم وجود تضارب في المصالح.
قد يتقاضون عمولات صغيرة أو يقدمون فروق أسعار متغيرة، لكن المتداولين يستفيدون من التسعير العادل والتنفيذ الشفاف.
يُفضل المضاربون والمتداولون اليوميون والمؤسسات التي تعتمد على التنفيذ في الوقت الفعلي والتدخل الأدنى من الوسيط أسلوب عدم التعامل في المكاتب.
باختصار، يربط الوسيط غير المباشر (NDD) المتداولين مباشرةً بمزودي السيولة أو سوق ما بين البنوك، مما يُجنّب تضارب المصالح. باستخدام تقنيات ECN أو STP، يضمن هؤلاء الوسطاء تنفيذًا أسرع وأكثر عدالة وشفافية استنادًا إلى أسعار السوق الحقيقية.
على الرغم من أن الفروقات قد تختلف خلال الفترات المتقلبة، إلا أن وسطاء NDD يظلون الخيار الأفضل للمتداولين الذين يبحثون عن الصدق والكفاءة والموثوقية في التنفيذ.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
