ما هو تأثير التغيرات في أسعار سندات الخزانة؟

2024-01-19
ملخص:

تؤثر أسعار الفائدة على سندات الخزانة، وهي الأسعار التي تقدمها السندات الحكومية، بشكل مباشر على تكاليف الاقتراض وعوائد المحفظة. إنه يعكس الثقة الاقتصادية والسياسة النقدية. تشير أسعار الفائدة المقلوبة إلى ركود محتمل.

عند الاستثمار في سندات الخزانة، ينصب التركيز عادة على العائد الحالي والعائد حتى تاريخ الاستحقاق، والذي يعكس بشكل مباشر العائد الفعلي الذي يمكن أن يكسبه المستثمر عند شراء سندات الخزانة. يتم تجاهل معدل كوبون سندات الخزانة من قبل الجميع عن قصد أو عن غير قصد ويبدو أنه غير مهم على الإطلاق. ولكن هل هو حقا غير مهم؟ بالطبع لا؛ يعد سعر الفائدة الصغير المرتبط بشيء ما أمرًا مهمًا للغاية، لكن عامة الناس لا يهتمون به كثيرًا. والآن دعونا نلقي نظرة. ما هو تأثير التغيرات في أسعار سندات الخزانة؟

Treasury rates

ما هي أسعار الخزينة؟

هو سعر الفائدة المعروض على السندات الصادرة عن الحكومة ويشير إلى العائد الذي يمكن أن يتوقع المستثمرون الحصول عليه عند شراء سندات الخزانة. سندات الخزانة هي أداة دين تصدرها الحكومة لجمع الأموال، وعادة ما يكون لها سعر فائدة ثابت، مما يعني أنها يتم تحديدها وقت الإصدار وتظل كما هي طوال مدة السند.


عادة ما يتم تصنيف أسعار الفائدة على سندات الخزانة وفقا لاستحقاق السند، وقد تشمل آجال الاستحقاق هذه قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل. تشير أسعار سندات الخزانة قصيرة الأجل عادة إلى السندات التي تقل مدتها عن سنة واحدة، والتي عادة لا يكون لها سعر فائدة ثابت ولكن يتم تقديمها بسعر مخفض، مع حصول المستثمرين على القيمة الاسمية عند الاستحقاق.


سندات الخزانة متوسطة الأجل هي سندات ذات فترات استحقاق تتراوح بين سنة وعشر سنوات؛ وعادة ما يكون لهذه السندات سعر فائدة ثابت، ويحصل المستثمرون على المبلغ الأصلي عند الاستحقاق. سندات الخزانة طويلة الأجل عادة ما يكون أجل استحقاقها أكثر من عشر سنوات، والأكثر شيوعا هي السندات لمدة 10 و 20 و 30 عاما. تتمتع هذه السندات أيضًا بسعر فائدة ثابت، ويحصل المستثمرون على رأس مالهم عند استحقاق السند.


يتيح هذا التقسيم حسب تاريخ الاستحقاق للمستثمرين اختيار سندات الخزينة بآجال استحقاق مختلفة بناءً على رغبتهم في المخاطرة وأهدافهم الاستثمارية. عادة ما تكون سندات الخزانة قصيرة الأجل أقل مخاطرة، ولكنها تقدم أيضًا عوائد أقل، مما يجعلها مناسبة للاستثمارات قصيرة الأجل أو الحفاظ على رأس المال. قد توفر أسعار الفائدة على سندات الخزانة طويلة الأجل عوائد أعلى ولكنها تأتي أيضًا مع مخاطر أكبر لأسعار الفائدة وتقلبات الأسعار، مما يجعلها مناسبة للاستثمار طويل الأجل وتخصيص الأصول.


قد تختلف أسعار الخزانة وأسعار الفائدة حسب الاستحقاق. بشكل عام، تتمتع سندات الخزانة طويلة الأجل بأسعار فائدة أعلى نسبيًا لأنها تتطلب من المستثمرين تحمل مخاطر أسعار الفائدة لفترة أطول من الزمن. تصدر الحكومة عادةً سندات الخزينة بآجال استحقاق مختلفة بناءً على طلب السوق والاحتياجات المالية. يمكن للمستثمرين اختيار أسعار الفائدة على سندات الخزانة مع فترات استحقاق مناسبة وفقًا لأهدافهم الاستثمارية وقدرتهم على تحمل المخاطر.


وعادة ما تعتبر معدلات فائدة تقريبية خالية من المخاطر، ولكنها ليست خالية تماما من المخاطر. تعتبر سندات الخزانة أدوات استثمارية منخفضة المخاطر نسبيا لأنها تصدرها الحكومات الوطنية وعادة ما تتمتع بتصنيفات ائتمانية عالية وقدرة على السداد. وتتمتع الحكومات الوطنية بالقدرة على الوفاء بالتزاماتها من خلال الضرائب وغيرها من الوسائل، وبالتالي فإن مخاطر الائتمان لسندات الخزانة منخفضة نسبيا.


ومع ذلك، على الرغم من انخفاض المخاطر الائتمانية لسندات الخزانة، لا تزال هناك أنواع أخرى من المخاطر التي يمكن أن تؤثر على عوائد المستثمرين. واحدة من المخاطر الرئيسية هي مخاطر أسعار الفائدة. إذا قام المستثمر بشراء سندات خزانة ذات سعر ثابت، فإن القيمة السوقية لهذه السندات قد تنخفض عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق لأن السندات الجديدة يتم إصدارها بأسعار أعلى، مما يجعل المعدلات الثابتة على السندات القديمة أقل جاذبية. قد يواجه المستثمرون خسائر إذا قاموا ببيع سندات الخزانة الخاصة بهم في هذا الوقت.


بالإضافة إلى ذلك، تعتبر مخاطر التضخم أحد العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار. على الرغم من أن سندات الخزانة تقدم دفع فائدة ثابتة، إلا أنه إذا كان التضخم أعلى من سعر الفائدة على سندات الخزانة، فقد تنخفض القوة الشرائية الحقيقية.

ما هو سعر الفائدة على سندات الخزانة
التوصيف وصف أمثلة
تعريف سعر الفائدة على السندات الحكومية. 3.0% فائدة سنوية على سندات الخزينة الحكومية.
مصدر الدخل فوائد السندات السنوية. سندات خزانة بقيمة 1000 دولار بفائدة 3٪ تدر فائدة سنوية بقيمة 30 دولارًا.
حماية صادرة عن الحكومة، استثمار منخفض المخاطر. استثمار آمن مدعوم من الحكومة.

كيف يتم تحديد سعر الفائدة على أسعار الخزينة؟

ويتم تحديده من خلال عدد من العوامل، بما في ذلك العرض والطلب في السوق، والظروف الاقتصادية، والسياسة النقدية، والاحتياجات المالية الوطنية.


تعتبر العلاقة بين الطلب والعرض على سندات الخزينة في السوق من العوامل المهمة في تحديدها. إذا كان الطلب على أسعار سندات الخزانة في السوق مرتفعا، فإن المستثمرين على استعداد لشراء المزيد من أسعار سندات الخزانة، مما قد يؤدي إلى زيادة سعر أسعار سندات الخزانة وانخفاض أسعار الفائدة. وعلى العكس من ذلك، إذا كان الطلب على سندات الخزانة منخفضًا في السوق، فقد ينخفض ​​سعر سندات الخزانة وقد ترتفع أسعار الفائدة.


الظروف الاقتصادية لها تأثير مباشر على ذلك. في أوقات النمو الاقتصادي القوي وظروف سوق العمل المواتية، قد يقوم البنك المركزي بتشديد السياسة النقدية ورفع سعر الفائدة القياسي، مما يؤدي إلى ارتفاعه. وعلى العكس من ذلك، في حالة الركود، قد يتبنى البنك المركزي سياسة نقدية سهلة ويخفض سعر الفائدة القياسي، وقد ينخفض ​​سعر الفائدة على سندات الخزانة.


ينفذ البنك المركزي السياسة النقدية عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي. إذا رفع البنك المركزي سعر الفائدة القياسي، فقد يرتفع سعر الفائدة على سندات الخزانة؛ وعلى العكس من ذلك، قد ينخفض ​​إذا خفض البنك المركزي سعر الفائدة القياسي. كما يؤثر الوضع المالي للحكومة واحتياجاتها التمويلية على ذلك. إذا احتاجت الحكومة إلى جمع المزيد من الأموال لتغطية نفقاتها المالية، فقد تصدر المزيد من سندات الخزانة، مما قد يؤدي إلى زيادة سعر الفائدة على سندات الخزانة.


يركز المستثمرون عادة على توقعات التضخم لأن التضخم له تأثير على العائد الحقيقي على الاستثمارات. إذا توقع السوق ارتفاع التضخم، فقد يطالب المستثمرون بأسعار فائدة حقيقية أعلى، مما يؤدي إلى ارتفاعها. وقد يكون للبيئة الاقتصادية الدولية وظروف السوق العالمية والتغيرات في السياسة النقدية في البلدان الأخرى تأثير عليها أيضًا. إن سلوك المستثمرين الدوليين وتدفقات رأس المال العالمية لها تأثير كبير على سوق سندات الخزانة.


في بعض الأحيان يتم الانتهاء منه من خلال المزادات وغيرها من الوسائل. تبيع الحكومة سندات الخزانة من خلال عطاءات الإصدار أو المزادات، ويحدد أعلى سعر (أي أقل سعر فائدة) يرغب المستثمرون في دفعه أسعار الخزانة. وتعكس هذه العملية طلب السوق على سندات الخزانة والتوقعات بشأن الظروف الاقتصادية المستقبلية.


ارتفاع وانخفاض

يمكن أن يتأثر ارتفاع أسعار سندات الخزانة بعدد من العوامل. إذا ارتفع التضخم، قد يقوم البنك المركزي بتشديد السياسة النقدية ورفع سعر الفائدة القياسي. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة أسعار الفائدة على سندات الخزينة في سوق السندات لتعكس ارتفاع أسعار السوق. إذا أعلن البنك المركزي عن زيادة في أسعار الفائدة أو نفذ إجراءات تشديدية أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة أسعار الفائدة في السوق، بما في ذلك أسعار سندات الخزانة.


وعادة ما يكون النمو الاقتصادي الأسرع مصحوبا بزيادة الطلب على رأس المال. وقد يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى، وبالتالي قد ترتفع أسعار الفائدة في سوق سندات الخزانة. إذا كانت الدولة في حالة مالية سيئة، فقد يطالب المستثمرون بعوائد أعلى للتعويض عن المخاطر المحتملة. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة أسعار الفائدة على سندات الخزانة.


قد يؤثر عدم الاستقرار في الاقتصاد العالمي أو التغيرات في السياسة النقدية في بلدان أخرى أيضًا على أسعار الفائدة على سندات الخزانة. إن سلوك المستثمرين الدوليين وتدفقات رأس المال العالمية لها تأثير على سوق سندات الخزانة. إذا توقع المستثمرون أن يتباطأ التضخم، فقد يكونون أكثر ميلاً إلى شراء الأصول ذات الدخل الثابت، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة في سوق سندات الخزانة.


يمكن أن يتأثر انخفاض أسعار سندات الخزانة بعدد من العوامل. وإذا تبنى البنك المركزي سياسة نقدية تيسيرية، أو خفض سعر الفائدة القياسي، أو نفذ تدابير أخرى لتعزيز النمو الاقتصادي، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار الفائدة في السوق، بما في ذلك أسعار سندات الخزانة. إذا توقع السوق أن يواجه الاقتصاد ركودًا، فقد يبحث المستثمرون عن أصول آمنة نسبيًا، مثل أسعار سندات الخزانة. قد يؤدي هذا الطلب على النفور من المخاطرة إلى ارتفاع أسعار سندات الخزانة وانخفاض أسعار الفائدة.


إذا توقع المستثمرون انخفاض مستوى التضخم، فقد يفضلون شراء الأصول ذات الدخل الثابت، والتي قد تشمل سندات الخزانة. وقد يؤدي هذا الطلب المتزايد إلى ارتفاع أسعار سندات الخزانة، وبالتالي انخفاض أسعار الفائدة. وقد يؤثر عليه أيضًا عدم الاستقرار في الاقتصاد العالمي أو التغيرات في السياسة النقدية في بلدان أخرى. قد تؤدي تدفقات رأس المال العالمية ومعنويات المستثمرين إلى قيام المستثمرين الدوليين بشراء سندات الخزانة، مما قد يؤثر على أسعار الفائدة على سندات الخزانة.


فإذا تبنت الحكومة سياسة مالية تحفيزية من خلال زيادة الإنفاق أو خفض الضرائب، فقد يكون لذلك تأثير عليها. قد تقوم بعض الحكومات بإصدار سندات لتمويل الإنفاق المالي، مما قد يؤثر على العرض والطلب في سوق سندات الخزانة.


لاحظ أن صعوده لا يعد علامة سلبية دائمًا؛ وفي بعض الأحيان يعكس صحة الاقتصاد وتوقعات السوق للظروف الاقتصادية المستقبلية. وسقوطه ليس بالضرورة أمرا جيدا دائما؛ وفي بعض الأحيان قد يعكس ذلك تباطؤ الاقتصاد أو حالات عدم اليقين الأخرى. ولأنه سيكون له تأثير كبير على الأسواق المالية والاقتصاد، عادة ما يولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا بهذه التغييرات.

U.S. Treasury Rate Forecast 2024 ما هو تأثير التغيرات في أسعار سندات الخزانة؟

التأثير واسع للغاية، مثل حقيقة أن تغييره يؤثر بشكل مباشر على التكلفة الإجمالية للاقتراض. وعندما يرتفع، قد تواجه البنوك والمقترضون الآخرون تكاليف تمويل أعلى، مما قد يؤدي إلى ارتفاع معدلات الإقراض، مما قد يؤثر على نشاط الاقتراض الاستهلاكي والشركات.


التغييرات فيه لها تأثير على عوائد المحفظة. على سبيل المثال، عندما ترتفع، قد تنخفض أسعار السندات، مما يؤدي إلى خسائر رأسمالية محتملة قد يواجهها مستثمرو السندات. وعلى العكس من ذلك، عندما تنخفض، قد ترتفع أسعار السندات، مما يرفع القيمة السوقية لاستثمارات السندات.


كما أن لها علاقة بسوق العقارات. ويعني خفضه أسعار فائدة أقل على الرهن العقاري، الأمر الذي قد يحفز الطلب على شراء المنازل. وعلى العكس من ذلك، فإن ارتفاعها يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري، مما قد يؤثر على نشاط شراء المنازل. قد تؤثر حركتها على ثقة المستثمرين في حالة الاقتصاد والسوق. على سبيل المثال، قد يُنظر إلى انخفاض أسعار الفائدة في سوق السندات على أنه استجابة لعدم اليقين الاقتصادي، في حين قد يُنظر إلى ارتفاع أسعار الفائدة على أنه مصدر قلق بشأن النمو الاقتصادي والتضخم.


تستخدم البنوك المركزية عادة أسعار الفائدة لتنفيذ السياسة النقدية. قد تتأثر التغييرات فيها بالتعديلات في سعر الفائدة القياسي من قبل البنك المركزي. على سبيل المثال، قد تؤدي الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي إلى زيادة سعر الفائدة على سندات الخزانة، في حين أن انخفاض سعر الفائدة الرئيسي قد يؤدي إلى انخفاض سعر الفائدة على سندات الخزانة. وتؤثر حركتها أيضًا على سعر صرف العملة في البلاد. عادةً ما تجتذب أسعار الفائدة المرتفعة المستثمرين الدوليين وقد تؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة الوطنية. وعلى العكس من ذلك، قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تدفق الأموال إلى الخارج، مما قد يؤثر على انخفاض قيمة العملة.


منحنى سعر الخزانة

يُعرف هذا المنحنى باللغة الإنجليزية باسم منحنى العائد، وهو يوضح العلاقة بين أسعار الفائدة على سندات الخزانة ذات آجال الاستحقاق المختلفة وفترات استحقاقها. وهو عادةً ما يكون رسمًا بيانيًا خطيًا، حيث يمثل المحور الأفقي فترة استحقاق السند والمحور الرأسي الذي يمثل سعر الفائدة لفترة الاستحقاق المقابلة. وله ثلاثة أشكال أساسية: منحنى ميل إيجابي، ومنحنى ميل سلبي، ومنحنى مسطح.


منحنى المنحدر الإيجابي هو الحالة الأكثر شيوعًا ويشير إلى أن سعر الفائدة على سندات الخزانة طويلة الأجل أعلى من سعر الفائدة على سندات الخزانة قصيرة الأجل. يعكس هذا الشكل المنحني توقعات السوق للنمو الاقتصادي والتضخم في المستقبل. عادة ما يطلب المستثمرون عوائد أعلى للاحتفاظ بسندات طويلة الأجل، وبالتالي فإن سندات الخزانة طويلة الأجل تتمتع بأسعار فائدة أعلى.


وفي حالة وجود منحنى منحدر سلبيا، فإن سعر الفائدة على سندات الخزانة قصيرة الأجل أعلى من سعر الفائدة على سندات الخزانة طويلة الأجل. غالبًا ما يُنظر إلى منحنى المنحدر السلبي على أنه مقدمة للركود، حيث قد يتوقع المستثمرون تباطؤ النمو الاقتصادي في المستقبل، مما يؤدي إلى احتمال اعتماد البنوك المركزية لسياسة خفض أسعار الفائدة. في هذه الحالة، يفضل المستثمرون شراء سندات الخزانة طويلة الأجل لتأمين أسعار فائدة أعلى.


المنحنى المسطح هو الذي يكون فيه الفرق في أسعار الفائدة بين سندات الخزانة قصيرة الأجل وطويلة الأجل صغيرًا ويكون المنحنى مسطحًا نسبيًا. قد يعكس المنحنى المسطح مخاوف السوق بشأن عدم اليقين الاقتصادي المستقبلي، أو قد يكون مرحلة انتقالية في الدورة الاقتصادية.


ويتغير شكل المنحنى استجابة للتغيرات في اقتصاد السوق والسياسة النقدية. وقد تؤثر عوامل مثل سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي، وتوقعات التضخم، وثقة السوق على شكل هذا المنحنى. وغالبا ما يعتبر مؤشرا اقتصاديا، ومن خلال تحليله يمكن للمستثمرين مراقبة المعلومات حول الظروف الاقتصادية المستقبلية وتوقعات السوق.

10-Year Treasury Rate Trend U.S. أسعار الخزانة مقلوبة

يحدث هذا عندما يكون سعر الفائدة على سندات الخزانة طويلة الأجل أقل من سعر الفائدة على سندات الخزانة قصيرة الأجل، مما يؤدي إلى ارتفاع النهاية القصيرة لمنحنى عائد السندات وتشكيل شكل مقلوب. وتعتبر هذه الظاهرة إشارة مهمة في الأسواق المالية وربما إشارة إلى الركود.


في ظل الظروف العادية، عادة ما تكون العوائد المطلوبة للمستثمرين للمطالبة باستثمارات طويلة الأجل أعلى لأن الاستثمارات طويلة الأجل عادة ما تكون مصحوبة بمزيد من المخاطر وعدم اليقين. ونتيجة لذلك، يجب أن يتجه منحنى العائد الطبيعي نحو الأعلى، أي أن أسعار الفائدة على سندات الخزانة طويلة الأجل أعلى من أسعار الفائدة على أسعار الفائدة على سندات الخزانة قصيرة الأجل.


ومع ذلك، فإن العكس هو الصحيح عندما ينقلب منحنى العائد. يمكن أن يحدث هذا عندما يكون السوق قلقًا بشأن التوقعات الاقتصادية المستقبلية. يعتبر منحنى العائد المقلوب مؤشرا اقتصاديا تطلعي، لأنه تاريخيا، تميل الانقلابات إلى الحدوث قبل أشهر إلى سنوات من الركود.


غالبًا ما يولي المستثمرون والمراقبون الاقتصاديون اهتمامًا وثيقًا بالانقلابات كإشارة إلى الركود المحتمل. وقد يشير الانقلاب إلى أن السوق تتوقع تباطؤ النمو الاقتصادي في المستقبل، وبالتالي يرتفع الطلب على أسعار سندات الخزانة طويلة الأجل، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعارها وأسعار الفائدة.


من المهم أن نلاحظ أن الانعكاس ليس تنبؤًا مطلقًا بالركود، بل هو إشارة خطر محتملة. وهناك عوامل أخرى وظروف السوق يجب أن تؤخذ في الاعتبار، لذلك في حين أن الانعكاس قد يثير المخاوف، فإنه لا يحدد وحده اتجاه الاقتصاد.

أسعار إصدار سندات الخزانة لمدة 3 أشهر 2023 الصين
تاريخ الإصدار أسعار الفائدة على إصدارات سندات الخزانة لمدة 3 أشهر
2023/12/15 2.24
2023/12/8 2.37
2023/12/1 2.34
2023/11/24 2.34
2023/11/17 2.28
2023/11/3 2.24
2023/10/27 2.28
2023/10/20 2.25
2023/10/13 1.92
2023/9/22 1.7

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.

مسار نمو مايكروسوفت وقيمة الاستثمار

مسار نمو مايكروسوفت وقيمة الاستثمار

توفر ريادة Microsoft التقنية ومشاريعها المتنوعة وأرباحها المستقرة إمكانات استثمارية قوية وآفاق نمو طويلة المدى.

2024-05-17
نظرة عامة على المعادن غير الحديدية وتحليل الاستثمار

نظرة عامة على المعادن غير الحديدية وتحليل الاستثمار

تؤدي المعادن غير الحديدية أداءً جيدًا في التوسع الاقتصادي ولكنها يمكن أن تكون متقلبة بسبب المعنويات. يجب على المستثمرين مراقبة العرض والطلب والاتجاهات العالمية.

2024-05-17
دليل لحساب وتطبيق نسبة شارب

دليل لحساب وتطبيق نسبة شارب

تقيس نسبة شارب العائدات المعدلة حسب المخاطر، مما يساعد في اختيار الاستثمارات القوية على أساس عوائد أعلى لكل وحدة من المخاطر.

2024-05-17