貨幣市場基金資金飆升銀行紛紛湧入市場尋收益
2023年08月18日
摘要:
聯邦基金利率超過5%，貨幣政策不確定，銀行等湧入貨幣市場基金，資產規模創新高。 美國投資公司協會資料顯示，一周內約400億美元流入基金，總資產達5.57萬億。
隨著聯邦基金利率超過5%，以及貨幣政策充滿不確定性，銀行和其他投資者紛紛湧入“輕鬆獲取收益”的無風險資產。
隨著聯邦基金利率超過5%，以及貨幣政策走向的不確定性，銀行和其他投資者紛紛湧入貨幣市場基金，並使其資產規模攀升至歷史新高。
美國投資公司協會（ICI）的資料顯示，截至8月16日的一周，約有400億美元流入美國貨幣市場基金，為六周以來的最大單周資金流入，並使其總資產達到5.57萬億美元的歷史新高。 其中，散戶流入156億美元，機构基金流入241億美元。
美國國債收益率已經上升，美國30年期國債收益率達到2011年以來的最高點，具有彈性的經濟資料挑戰了市場對於聯邦基金利率正在見頂的觀點。
更高的收益率和圍繞經濟前景的疑問促使無數投資者湧向市場的最前端，在那裡，他們可以從國庫券等無風險資產中獲得5%以上的收益。
自美聯儲去年開始數十年來最激進的緊縮週期之一以抑制失控的通脹以來，投資者一直在湧入貨幣市場基金。 上個月，官員們將主要政策利率上調至5.25%至5.5%之間，為22年來的最高水准。 貨幣市場基金比銀行更快地將收益傳遞給投資者，現時二者資金流入的差距愈發明顯。
截至8月16日當周的資料顯示，主要投資於國庫券、回購協定和機构債等證券的政府基金資產攀升至4.59萬億美元，新增370億美元。 而高風險基金的資產在該周內新增了51億美元，達到了8700億美元，這些基金主要投資於高風險的資產，如商業票據等。
在上上周小幅增長之後，美聯儲資產負債表上周又縮水625億美元，這是自4月初以來的最大降幅，也是自2020年7月以來的第二大降幅。 關於QT，美聯儲减持了420億美元的證券。
美聯儲緊急銀行貸款工具（BTFP）的使用量新增了3.78億美元，達到1072億美元的新紀錄高點。
值得注意的是，上次美債收益率達到這個水准並加速走高時，一個季度後，銀行業危機悄然而至。 金融部落格Zerohedge吐槽道：
“在沒有美聯儲1000多億美元的安排的情况下，銀行將不得不自謀生路，銀行如何神奇地修復資產負債表？是隨著經濟進入蕭條導致收益率暴跌？還是美聯儲會再次擴大其資產負債表？”
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