货币市场基金资金飙升 银行纷纷涌入市场寻收益
2023年08月18日
摘要:
联邦基金利率超过5%，货币政策不确定，银行等涌入货币市场基金，资产规模创新高。美国投资公司协会数据显示，一周内约400亿美元流入基金，总资产达5.57万亿。
随着联邦基金利率超过5%，以及货币政策充满不确定性，银行和其他投资者纷纷涌入“轻松获取收益”的无风险资产。
随着联邦基金利率超过5%，以及货币政策走向的不确定性，银行和其他投资者纷纷涌入货币市场基金，并使其资产规模攀升至历史新高。
美国投资公司协会(ICI)的数据显示，截至8月16日的一周，约有400亿美元流入美国货币市场基金，为六周以来的最大单周资金流入，并使其总资产达到5.57万亿美元的历史新高。其中，散户流入156亿美元，机构基金流入241亿美元。
美国国债收益率已经上升，美国30年期国债收益率达到2011年以来的最高点，具有弹性的经济数据挑战了市场对于联邦基金利率正在见顶的观点。
更高的收益率和围绕经济前景的疑问促使无数投资者涌向市场的最前端，在那里，他们可以从国库券等无风险资产中获得5%以上的收益。
自美联储去年开始数十年来最激进的紧缩周期之一以抑制失控的通胀以来，投资者一直在涌入货币市场基金。上个月，官员们将主要政策利率上调至5.25%至5.5%之间，为22年来的最高水平。货币市场基金比银行更快地将收益传递给投资者，目前二者资金流入的差距愈发明显。
截至8月16日当周的数据显示，主要投资于国库券、回购协议和机构债等证券的政府基金资产攀升至4.59万亿美元，增加370亿美元。而高风险基金的资产在该周内增加了51亿美元，达到了8700亿美元，这些基金主要投资于高风险的资产，如商业票据等。
在上上周小幅增长之后，美联储资产负债表上周又缩水625亿美元，这是自4月初以来的最大降幅，也是自2020年7月以来的第二大降幅。关于QT，美联储减持了420亿美元的证券。
美联储紧急银行贷款工具(BTFP)的使用量增加了3.78亿美元，达到1072亿美元的新纪录高点。
值得注意的是，上次美债收益率达到这个水平并加速走高时，一个季度后，银行业危机悄然而至。金融博客Zerohedge吐槽道：
“在没有美联储1000多亿美元的安排的情况下，银行将不得不自谋生路，银行如何神奇地修复资产负债表?是随着经济进入萧条导致收益率暴跌?还是美联储会再次扩大其资产负债表?”
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