30年期美債標售利率創新高市場需求疲弱
2023年08月11日
摘要:
30年期美債標售需求慘澹，創下2011年以來最高利率，市場或難以消化。 美債收益率上升，扭轉了CPI數據引發的債市跌勢。 短期美債收益率較高，流動性疲軟，但因夏季度假影響，交易市場表現不穩定。
雖然本周的3年期和10年期美債標售出現積極信號，但週四的30年期美債標售需求异常慘澹，市場或開始難以消化。
由於市場正在努力消化本周最後一輪新債標售，美國國債再次承壓，推動收益率走高，並扭轉了CPI數據而引發的跌勢。
週四，美國財政部拍賣的30年期美國國債得標利率為4.189%，創下2011年7月以來最高，遠高於上月3.910%的收益率，且還高於4.175%的預發行交易利率。 另外，本次標售的競標倍數為2.42，創今年4月以來新低。
不過，儘管這些債券的收益率為2011年以來的最高水准，但分配給一級交易商的比例卻是今年2月以來的最高水准，為12.5%，這表明市場對這一美債需求疲弱。 隨後，30年期美國國債收益率在美盤一度躍升至4.26%的高位。
這一美債的標售是對本周的最大考驗。 美財政部本周共標售1030億美元的3年期、10年期和30年期新債，長期公債通常吸引養老基金和保險公司等特定投資者。 鑒於美國政府面臨的預期赤字，30年期債券的發行規模比5月份的上一次新發行還要多20億美元。
AmeriVet Securities美國利率交易和策略首長GregoryFaranello表示，這一標售反映出夏季流動性疲軟。 當前由於較短期的美債收益率較高，保持短久期可以獲得回報。
早些時候，美國7月CPI漲幅略低於預期，支撐了美聯儲可能結束加息的預期。 10年期美國國債收益率一度下跌6個基點，至3.94%，隨後逆轉走勢，在晚些時候回升至4.11%。 法國興業銀行美國利率策略首長SubadraRajappa表示：
“拋售10年期美債感覺像是對標售疲弱的反應，這讓我很吃驚。感覺交易商就像沒有足够的現金參與。”
但是，她補充說，因為8月是常規的“度假期”，“這一拍賣很難得出結論”。
30年期美債標售後的疲軟逐步延伸至整個市場，5年期和10年期美國國債收益率昨日均上升9-10個基點，並在美盤尾盤觸及日內新高。
雖然最新的CPI報告最初令債券市場升溫，但交易員仍在消化美聯儲今年晚些時候再次加息25個基點的風險，巴克萊全球通脹相關研究首長MichaelPond表示：
“市場認為經濟現時正處於反通脹趨勢，但就業市場依然強勁，這將使美聯儲保持警惕。”
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