金價成功扭轉跌勢 美元升值影響大宗商品

今天週三(2024年3月13日)亞洲時段，金價受到部分投資者的青睞，出現了逢低買入的態勢，成功扭轉了前一日金價跌至2150美元附近、觸及一周低點的部分獲利回吐的局面。

在美國週二公佈的2月消費者通膨數據略高於市場預期的背景下，美國公債殖利率有所上升，進而推動了美元的升值，對包括黃金在內的大宗商品市場產生了一定的壓力。美股市場的進一步上漲也引導資金流向其他投資領域，削弱了黃金的避險吸引力。

CPI消費者物價指數數據顯示，通膨水準仍居高不下，年率成長為3.2，比先前的數值高，也高於市場預測。另一方面，核心CPI數據為3.8，雖然低於前值，但仍高於預期。這顯示美國的通膨水準連續兩個月維持在高位，未如市場之前預期的那樣迅速回落。

市場對降息的預期產生了較大影響，特別是考慮到二月的CPI再度上升，服務通膨成為了主要的矛盾點。

具體來看，房租和非房租核心服務對CPI的年增速貢獻顯著。房租的環比成長從上個月的0.4%反彈至0.5%，而統計口徑雖有爭議，但業主等價租金的環比增速雖有回落，仍保持在相對高位。

聯準會關注的非房租核心通膨年增率也從0.8%降至0.5%，但隨後又反彈至0.9%。其中，計程車、機票、快遞、郵政和搬家等服務的價格表現靠前，這些勞動密集服務或具有更強的黏性。同時，核心商品通膨也受到航運風險和供應鏈擾動的影響，在連續環比下跌後，二月的成長率終於轉正。

支撐二月CPI的另一個因素是全球油價的上漲。儘管美國經濟展現出韌性，但不排除能源通膨持續受到需求支撐的可能性。相對而言，食品通膨在調整後較上季降至零成長，這對美國百姓的日常購物體驗來說是一個正面的訊號。

連續兩個月的通膨數據超出預期，可能對市場降息預期產生重大影響，市場對於六月降息的預期明顯降溫，從先前的70%以上降至57.3%。這意味著聯準會在三月的議息會議上可能會謹慎表態，不再直接暗示寬鬆政策。在這種情況下，市場對於降息的預期將進一步降溫，尤其是在連續兩個月的數據都顯示通膨水準偏高的情況下。

因此在下週四的議息會議上，聯準會大概率不會升息，甚至不排除在點陣圖上看到更多官員降低全年降息次數的可能性。整體來看，儘管高技術影響下通膨可能會放緩，但其節奏仍存在不確定性。

對於黃金和白銀市場而言，這意味著前期多頭可能會進行獲利平倉，導致市場上的拋壓增加。

對於黃金的反彈位置，可以參考昨天美盤後半夜反抽的高點，大致在2066到2070之間。今天的行情策略可以考慮在2065到2070之間開空單，而不必等待價格回檔到更高的位置。對於黃金價格的調整範圍，可以在2000左右，甚至是接近四小時維加斯隧道的位置。這種調整併不算過度，因為從年初到現在，黃金價格已經上漲了一段時間，主要是受到降息預期的提振。

白銀也面臨類似的情況，在昨天的市場調整後，白銀可能會受到一定程度的阻力，很可能在23左右找到支撐。

降息預期的降溫使得黃金和白銀市場面臨一定的調整壓力，投資者需要謹慎對待多頭獲利平倉的可能性，並在合適的時機選擇交易策略，市場的調整並不意味著黃金和白銀就會一直下跌，而是一個合理的調整過程，為後續的上漲積蓄了動力。

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