黃金市場再度波動，隔夜交易中，現貨黃金再度跌破4000美元/盎司關鍵心理關口，並一度觸及3,973美元附近的日內低點。
截至7月17日亞市早盤，金價仍在低點徘徊，交投於3,983美元/盎司附近，整體走勢承壓。這次下跌的直接導火線，是美國費城聯儲公佈的一項製造業數據遠超市場預期，強化了市場對美國經濟韌性的判斷，進一步削弱了美聯儲短期降息的可能性。
美東時間7月16日上午8時30分，費城聯邦儲備銀行公佈了7月製造業商業前景調查數據，結果令市場大為意外。數據顯示，該指數從6月的10.3大幅躍升至41.4，不僅遠高於市場預期的13.0，也創下自2021年11月以來的最高水準。
報告顯示，目前活動、新訂單和出貨指標均顯著上升，超過53%的受訪企業報告活動增加，就業市場也保持穩健，僱傭指數升至2021年12月以來最高。
這份強勁的報告預示美國製造業乃至整體經濟並未如預期般快速降溫，反而展現出超預期的擴張動能。這種「不衰退」的訊號，直接打擊了市場先前交易的經濟放緩預期。
美聯儲降息預期再遭重擊，現貨黃金應聲跳水
黃金作為一種不生息的資產，其價格與實際利率和美元走勢高度負相關。製造業數據表現強勁，市場迅速調低對美聯儲降息的預期。因為經濟沒有顯著衰退風險，美聯儲便沒有迫切降息以刺激經濟的必要。
數據公佈後，市場對美聯儲繼續維持高利率甚至進一步升息的擔憂升溫，芝商所FedWatch工具顯示，交易員預計9月升息一碼機率達44.3%。
這直接推動美元指數上漲和美債殖利率走高，增加了持有黃金的機會成本，投資人紛紛拋售避險資產，導致金價在數據公佈後迅速跌破4,000美元關口。
除了強勁的製造業數據，中東地緣局勢的持續緊張也從側面加劇了通膨擔憂，對金價構成額外壓力。伊朗威脅關閉曼德海峽等地緣風險再度推升油價，如果油價維持高位運作就會進一步強化通膨預期，變相為美聯儲維持鷹派立場提供理由。
這種「地緣→油價→通膨→升息」的傳導鏈條，使得黃金在近期持續承壓。
展望後市，市場普遍認為，只要美國經濟數據繼續展現韌性，同時通膨壓力未能顯著緩解，美債殖利率和美元就可能繼續獲得支撐，從而限制金價的反彈空間。
美國銀行的技術分析師警告稱，黃金的調整可能仍未結束，有進一步下探至3,700美元甚至3,600美元區域的風險。在美聯儲政策路徑明確轉向之前，黃金市場短期內或將繼續維持弱勢震盪格局。
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