2026年7月1日EIA原油庫存數據：較前一周減少377.5萬桶

撰稿人：林欣

發布日期: 2026年07月02日
更新日期: 2026年07月02日

WTI原油

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截至2026年6月26日當週，根據美國能源資訊署（EIA）發布的報告，美國原油及相關產品庫存數據如下。

油價走勢與原油庫存圖

數據解讀

原油庫存

總庫存（商業原油庫存）：庫存總量為4.08億桶，較前一周減少377.5萬桶。此降幅低於市場預期的510萬桶，且目前庫存水準較五年平均值低約11.6%，較去年同期低約2.5%。
戰略石油儲備：庫存為3.257億桶，較前一周減少553.6萬桶，庫存水準降至1983年5月以來最低，未來補庫計畫將面臨平衡通膨壓力的挑戰。
俄克拉荷馬州庫欣原油庫存：庫存為1,966.6萬桶，較前一周增加70.9萬桶。先前一週庫欣庫存為減少107.7萬桶，本次回升結束了先前連續九週的下降趨勢。

成品油庫存

產量與利用率

原油產量：產量為1,381.0萬桶/日，較前一週的1,381.9萬桶/日減少0.9萬桶/日。儘管小幅下滑，產量仍維持在1,380萬桶/日以上的高點。
煉油廠利用率：利用率為96.6%。當周美國煉油廠原油日均處理量約為1,720萬桶，較前一周增加8.5萬桶/日；產能利用率較前一周的96.1%上升了0.5個百分點。

原油進出口

註：不同統計口徑或數據修訂可能導致細微偏差，建議以美國能源資訊署官方最終數據為準。

對油價的影響

庫存資料多空交織，短期基調偏中性。商業原油去庫幅度不如預期，且庫欣庫存由降轉升，削弱了近月合約的支撐；但汽油庫存超預期下降，終端需求韌性仍為油價提供底部。戰略石油儲備降至歷史極低，中期補庫預期構成潛在上行風險。產量持穩高位，出口明顯回落，國內供需趨於緊平衡。短期油價上行受制於庫欣累庫，下行則有汽油和補庫預期托底，預計維持區間震盪。
對加元的影響

油價區間震盪且庫存報告未提供顯著利好，加元缺乏額外上行動力。庫欣庫存回升及美國出口驟降，打壓WTI原油價格結構，不利加元；但汽油需求強勁及煉廠高開工，對加拿大重質原油需求形成對沖。戰略儲備低位強化通膨粘性，可能延後美聯儲降息，利差層面支撐美元。整體來看，加元短期仍偏弱震盪，本次數據難以成為其獨立走強的催化劑。
對能源股的影響

上游勘探生產股面臨油價回落帶來的獲利預期下修，高beta油氣股及油服股短期承壓，可能觸發獲利了結。相反煉油及綜合能源巨頭受益於煉廠高負荷運轉和汽油結構性偏緊，裂解價差保持強勁，下游利潤可對沖上游油價回落，所以具備一體化優勢的綜合龍頭表現將優於純上游標的，板塊投資需從「買beta」轉向「選結構」。

供應過剩主導油價中樞下移

全球供應回歸節奏加快，地緣風險溢價持續消退，OPEC+增產與霍爾木茲海峽通航恢復共同施壓供需平衡。即便考慮戰略儲備補庫需求，市場仍面臨顯著過剩，主流機構已大幅下調今明兩年油價預期。短期美國旅遊季雖有支撐，但難以對沖供應增量，油價中樞中長期承壓下行趨勢明確。
補庫與汽油需求提供底部緩衝

戰略儲備降至極低水平，未來剛性補庫將形成一定採購需求；同時汽油庫存處於歷史低位，旺季消費缺口支撐裂解價差走闊。這兩大因素有助於限製油價下跌斜率，但高盛等機構認為其僅能部分對沖供應過剩，實際作用更體現為托底而非逆轉方向。
亞洲需求復甦節奏

中國、印度等亞洲主要消費國的需求復原力道是平衡全球供需的關鍵變數。當前美國出口已出現明顯回落，暗示亞洲買家採購節奏放緩，若下半年亞洲製造業活動與交通出行需求未能如期回升，全球庫存去化將面臨更大壓力；若亞洲經濟體在寬鬆政策刺激下迎來補庫週期，低位的商業庫存與戰略儲備將放大需求回暖對價格的槓桿效應，推動油價快速反彈。

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