2026年7月8日EIA原油庫存數據：較前一周增加299.8萬桶

撰稿人：林欣

發布日期: 2026年07月09日
更新日期: 2026年07月09日

WTI原油

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截至2026年7月3日當週，根據美國能源資訊署（EIA）發布的報告，美國原油及相關產品庫存數據如下。

油價走勢與原油庫存圖

數據解讀

原油庫存

成品油庫存

產量與利用率

原油產量：產量為1,386.0萬桶/日，較前一週增加5.0萬桶/日。此產量水準仍接近歷史峰值，連續第四周維持成長態勢，主要得益於頁岩油主產區完井效率提升及新井投產加速。
煉油廠利用率：利用率應為95.8%，較前一週的96.6%下滑0.8個百分點。當週煉廠原油日加工量約1700萬桶/日。利用率小幅回落主要因部分煉廠進入季節性檢修，同時汽油裂解價差收窄也對開工意願形成一定抑制。

原油進出口

原油進口：總量為560.0萬桶/日，較前一週的524.9萬桶/日增加109.6萬桶/日。進口量回升主要受加拿大及中東貨源到港增加帶動，同時煉廠加工需求保持高位，淨進口的擴大對商業原油庫存形成了部分補充。
原油出口：出口量為330.0萬桶/日，較前一周減少74.6萬桶/日，創2025年11月以來新低。

註：不同統計口徑或數據修訂可能導致細微偏差，建議以美國能源資訊署官方最終數據為準。

對油價的影響

成品油端提供底部支撐：汽油與精煉油雙雙超預期去庫，庫欣庫存降至逾七年同期低位，短期現貨偏緊。但商業原油庫存意外增加近300萬桶，與市場預期完全相反，且產量維持歷史高峰連週增長，出口創2025年11月以來新低，顯示全球需求承接不足與本土供應充裕的矛盾凸顯。在EIA已大幅下調全年油價預期的背景下，此數據難以扭轉偏弱格局，油價短期高概率維持低位震盪，上方空間受限。
對加元的影響

加元作為商品貨幣，受益於成品油去庫和總庫存低位對油價的支撐邏輯。油價高位運行改善加拿大貿易條件，並透過通膨預期強化加拿大央行升息機率，從利差角度利好加元。但避險情緒推升美元形成對沖，加元更體現為獲得底部支撐而非趨勢性走強，多空拉鋸格局下EIA數據的影響為間接且邊際利好。
對能源股的影響

板塊內部出現分化：上游勘探企業受地緣風險溢價推動，油價高位運行利好盈利預期，商業累庫僅構成短期擾動；煉化板塊則因成品油庫存大降而受益於需求端支撐，但裂解價差收窄對開工率形成抑制，利潤改善空間受限。整體能源股仍以地緣政治風險為定價主軸，庫存數據較多起到結構性催化作用，上游彈性大於煉化環節。

地緣溢價消退與尾部風險

中東地緣風險正從"持續供應恐慌"轉向"間歇性擾動"模式。美伊暫時停火後霍爾木茲海峽航運逐步復甦，前期戰時溢價快速消退，但美國撤銷伊朗石油銷售許可使局勢再度升溫。地緣風險並未消除，而是轉化為尾部風險－一旦海峽封鎖延長，市場仍需支付波動率溢價，但高庫存將限制溢價高度。
全球供需再平衡與過剩風險

高盛與摩根士丹利均警告，明年原油市場每日均淨過剩量可能逼近200萬桶。 EIA已將2026年WTI均價預期從88美元大幅下調至76美元，2027年進一步降至60美元，反映出對寬鬆格局的重新定價。美國產量維持歷史高峰且連周成長，疊加歐佩克+自7月起逐步退出減產，全球平衡表正朝著累庫方向傾斜。
美元流動性與大宗商品定價

美元指數強勢，美聯儲利率路徑不確定，油價對流動性高度敏感。 EIA大幅下調油價預期，隱含對美元購買力高位的判斷。若下半年降息，美元走弱將為油價提供支撐；若利率高位停留，美元將繼續壓制WTI。進口放量與出口萎縮，也反映美元強勢下美國原油的性價比劣勢。

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