發布日期: 2026年05月21日
提到台股面板族群，群創光電(3481)無疑是投資人最熟悉的標的之一。這家隸屬於鴻海集團旗下的面板大廠，自2003年創立以來，通過與奇美電子、統寶光電的「三合一」合併，一度躋身全球前三大液晶面板供應商，成為郭台銘「眼球計畫」的重要拼圖。
台股群創近年積極從傳統顯示器領域跨足車用、半導體先進封裝等新藍海，股價也隨著FOPLP(扇出型面板級封裝)題材發酵。
從基本面來看，群創2025年全年合併營收達2.267億元，年增4.7%，但受產業環境影響，稅後淨利僅2.5億元，每股盈餘(EPS)縮水至0.03元。不過，2026年首季營運已見明顯改善，單月EPS達0.2元，年增近67%，轉型效益正逐步顯現。
群創買進看點：
1.FOPLP先進封裝進入收成期
群創近年最大亮點莫過於跨足半導體扇出型面板級封裝(FOPLP)。公司在法說會證實，Chip-First產品月出貨量已從初期的400多萬顆暴增至4000多萬顆，成長約10倍。
目前單一產線產能滿載，且客戶涵蓋低軌衛星大廠SpaceX，並傳出接獲輝達(NVIDIA)、Google等AI應用光通訊大單。
由於FOPLP毛利率預期高於公司平均水準，隨著RDL與TGV技術陸續取得客戶認證，這塊業務有望成為群創未來幾年的主要成長引擎。
2.車用與非顯示器營收占比持續提升
從產品應用別觀察，群創2025年第四季車用產品占比已達33%居冠，非顯示器領域群營收占比達35%，成功降低對消費性面板景氣循環的依賴。
管理層預估2026年第一季非顯示器領域群將季增27%至29%，商用顯示器也穩定成長，產品組合優化有助於整體毛利率持續改善。
3.資產活化與輕資產策略
群創積極處分閒置廠房與設備，包括將南科模組廠以8.8億元出售給南茂(8150)，預計處分利益約6.59億元，同時授權董事長處分台南二廠及五廠相關不動產。
這些資產活化措施不僅能優化財務結構，也為轉型所需的130億元資本支出提供資金彈性。
群創投資風險：
首先，群創本業獲利能力仍相對薄弱，2025年營業淨損仍達41.6億元，本業尚未真正轉虧為盈，短期股價大幅上漲後本益比偏高。
其次，FOPLP雖然題材火熱，但RDL-First與TGV等更高階技術仍處於客戶認證階段，能否順利量產並轉化為穩定獲利，尚需時間驗證。面板產業整體供需與國際競爭格局，也是牽動群創傳統業務的關鍵變數。
談到群創的股利政策，2026年可以說是「誠意滿滿」。儘管2025年每股僅賺0.03元，董事會仍決議每股配發合計1元的現金股利，其中盈餘分配0.5元、資本公積發放0.5元，連續第二年維持1元股利水準。
這次超額配息的底氣，除了來自於資產活化帶來的處分利益，也反映公司對轉型前景的信心。根據群創公告，2026年股東常會預計於5月27日舉行，屆時將承認這項股利分派案。
由於股利來源包含資本公積，投資人需留意這並非完全來自於本業獲利，而是部分動用過去累積的資本公積發放，屬於「超額配息」性質。
未來群創能否維持穩定配息，關鍵仍在FOPLP業務的獲利貢獻與資產活化的持續推進。若先進封裝業務順利放量，加上車用面板與商用顯示器穩定挹注營收，群創有機會轉為「本業獲利支撐股利」的良性循環。
對於偏好存股領息的投資人而言，群創目前收益率雖具吸引力，但建議觀察2026年下半年FOPLP出貨動能與本業獲利改善幅度，再評估是否作為長期收息標的。
綜合而言，台股群創正處於從傳統面板廠轉型為「顯示器+半導體先進封裝」雙引擎驅動的關鍵階段。短線上，FOPLP題材與外資買盤推升股價表現;中長線則需驗證技術認證進度與本業獲利回升的持續性。
