發布日期: 2026年05月18日
爆發式成長：全球主動式ETF資產規模已突破1.8兆美元，2025年有機成長率高達53%，資金流入強度約為被動型ETF的四倍。
亞洲領先全球：亞太地區ETF過去三年規模翻倍，亞洲主動式管理型ETF市場以54%的增幅位居全球之冠。
產品結構演進：投資需求正從傳統高股利轉向衍生性商品收益及主動固定收益類產品，私募資產ETF被視為下一個前沿領域。
策略優勢凸顯：在市場相關性下降、贏家與輸家差距擴大的背景下，主動管理透過取得超額報酬展現出優於純指數複製的競爭力。
在過去的三十年裡，交易所買賣基金(ETF)以其高透明度、低成本和交易便利性，徹底改變了全球投資格局。但長期以來，ETF幾乎等同於「被動投資」的代名詞。
隨著市場成效的提升與宏觀環境的複雜化，單純追蹤指數的Beta收益已難以滿足投資人對超額報酬(Alpha)的追求。
EBC金融分析師大仁提醒，根據高盛資產管理的最新觀察，ETF市場正經歷一場深刻的典範轉移——從單純的指數複製工具演變為主動策略的載體。主動式ETF不僅保留了傳統ETF的結構優勢，更嵌入了基金經理人的專業判斷，其在震盪市和結構性行情中擁有更強的生命力。
截至2025年底，全球主動式管理ETF的資產規模已達1.8兆美元。儘管目前主動式管理ETF僅佔整體ETF市場規模的約10%，但其成長動能已顯著超越被動型產品。
| 指標 | 主動式ETF | 被動式ETF |
| 2025年有機成長率 | 53% | 約13% |
| 10年年複合成長率(CAGR) | 36% - 45% | 18% - 19% |
| 新產品發布佔比（美國） | ＞85% | ＜15% |
| 資金流入佔比 | 25% - 33% | 67% - 75% |
在美國市場上，2025年近三分之一的ETF資金流向了主動型基金，這一比例較2022年翻了一番。這種「低基數、高成長」的態勢表明，主動式管理型ETF正處於爆發式成長的上升期。
如果說美國是主動式管理ETF的先行者，那麼亞洲就是目前的成長引擎。 EBC金融分析師大仁探究表明，根據摩根資產管理的數據，亞洲主動式管理ETF的增幅已高達54%，位居全球首位。
過去三年，亞太地區ETF的管理資產規模直接翻倍，截至2025年4月底就已接近2兆美元，中國的表現特別突出。
中國ETF的淨資產已激增886億美元，超越日本成為亞太地區最大的ETF市場。截至2026年4月末，中國境內ETF總規模已突破5兆元(人民幣)，股票類ETF貢獻了超過半壁江山。
其中，台灣市場主動管理型ETF的受惠人數已突破130萬戶，規模已達3,000多億新台幣，佔亞洲整體ETF市場的4%。相較之下，日本和新加坡主動式管理型ETF佔比僅0.1%和不到2%。
台股多檔主動式管理型ETF產品的受益人數持續刷新歷史紀錄，包括群益台灣強棒(00982A)在內的多隻產品在台股ETF總受益人數出現回落的情況下，依然逆勢創下新高。
1.衍生性商品收益與掩護性買權
這類產品透過股息、權利金、參與市場成長三個維度提供收益。 2025年，該類產品資金流入超過540億美元，總資產規模突破2,000億美元。它們為退休人員提供了穩定的現金流替代方案，同時在波動市場中提供了下行保護。
2.主動固定收益
債券市場的複雜性和分散自然適合主動管理。主動管理經理透過關係網絡、庫存取得和精準執行，在投資等級信用債、高收益債和市政債中創造超額價值。
ETF這個「外殼」改變了債券市場的交易結構，讓投資人能一鍵取得數百種債券的風險敞口。
3.私募資產
EBC金融分析師大仁提示這或將是ETF技術的下一個前沿。儘管私募資產存在流動性錯配，但透過投資於追蹤私募股權回報的公開上市證券，主動管理型ETF可望為一般投資者打開通往另類投資的大門。
隨著更多國際資產管理巨頭進入中國市場，以及本土基金公司加速佈局，主動式ETF可望在三年內成長為不可忽視的核心力量。
主動管理能夠透過基本面分析，避開估值過高或基本面惡化的個股。可根據宏觀經濟變化(如通膨預期、利率走勢)即時調整部位，而非被動等待指數每季的定期調整。
不過，儘管前景廣闊，主動式管理型ETF的本土化落地仍面臨挑戰。目前，監管層傾向於倡導高頻透明揭露以遏制風格漂移，增強投資者信任。
這使得一些換手率較低、注重基本面深度挖掘的價值投資策略以及聚焦前沿科技的主題投資策略更適合ETF架構。而依賴高頻調倉的量化或輪動策略，可能因資訊暴露而面臨更高的衝擊成本。
