發布日期: 2026年04月23日
預計美國企業將交出異常強勁的第一季財報，部分原因在於「大而美」法案預計今年提振經濟成長並釋放更多資本，科技股可望受益。
FactSet的估算顯示，獲利成長率可能高達19%。如果因未能達成和平協議而導致獲利指引下調，如此高的成長水準很可能支撐市場。
摩根大通已將標普500指數的年末目標上調至7,600點，指出由人工智慧驅動以及伊朗與美國達成的臨時停火協議，將為科技股帶來強於預期的獲利動能。
另一方面，全球最著名的做空者之一Carson Block曾表示，人工智慧可能引發一場超過2008年全球金融危機的股市動盪。
他認為，人工智慧帶來的顛覆將透過失業問題衝擊整個市場。他還表示，私募信貸領域“資金過剩”，而該領域正面臨難以發放足夠高品質貸款的困境。
2026年初，軟體股遭遇了引人注目的拋售，這源自於市場擔憂生成式人工智慧代理可能會取代傳統的SaaS平台，並削弱其定價能力。
甲骨文公司啟動了一項3萬人的全球裁員計劃，其中包括技術支援和傳統軟體維護崗位，這些職位將被自動化自癒系統和人工智慧驅動的資料庫管理所取代。
科技股的市場走勢很大程度上將再次取決於矽谷科技巨頭的獲利表現，預計這些公司將貢獻基準指數第一季獲利成長的絕大部分。
高盛全球股票首席策略長Peter Oppenheimer表示，科技股近期表現不佳，使得部分股票「再次顯得既有吸引力又估值低廉」。
Big Tech's $4 Trillion Boomerang Powers S&P 500 至 New Heights - Bloomberg
科技板塊在4月從基準指數中的表現最差板塊一躍成為最佳。截至上週五，不計特斯拉在內，「七姊妹」的本益比約為24倍，低於10月底的29倍。
「這些公司……獲利能力依然極強，而且現金流充沛。這確實印證了它們作為市場防禦型板塊的作用，」法盛投資管理的策略官Garrett Melson表示。
記憶體製造商正藉勢激增的需求創下利潤新高，這預示著新一輪超級週期的到來，然而其股價遠不及其他頂級AI晶片股估值。
美光科技的遠期本益比為7.7倍，而英偉達則為24.5倍。有些人認為，一旦市場看到證據顯示趨勢較多是結構性的而非週期性的，這種差距將會縮小。
同時，針對超大規模雲端服務商的龐大支出，市場仍存隱憂。根據彭博社彙編的數據，預計到2026年，亞馬遜、微軟、Alphabet和Meta的資本支出總額將超過6,180億美元。
隨著局勢緩和，市場對美元的警覺情緒再度升溫。根據摩根士丹利的模型顯示，資產管理公司在4月前兩週增加了做空美元的部位。
美銀策略官表示，伊朗戰爭被視為「趨勢未變」。德意志銀行認為，歐元匯率可望從目前的1.18以下水準上漲至1.20。
華爾街有觀點認為，儘管白宮一再重申長期奉行的「強勢美元」政策，川普本人希望看到美元走弱以提振出口。
上週，他再次威脅要解僱美聯儲主席鮑威爾，但拒絕按其要求盡快降息。前美聯儲理事沃什已被提名為鮑威爾的繼任者。
該候選人在國會聽證會上表示，人工智慧熱潮將很快帶來生產力的激增，從而抑制物價上漲。這種鴿派基調可能為寬鬆的貨幣政策鋪路。
這可能繼續為能源、材料和科技股等行業提供助力，這些行業的海外收入中很大一部分以外幣結算。
然而現在押注美元走弱可能為時過早。花旗集團分析師表示，持續高企業的商品價格將限制風險資產的漲幅，進而支撐美債殖利率和美元。
