发布日期: 2026年04月23日
预计美国企业将交出异常强劲的一季度财报，部分原因在于“大而美”法案有望在今年提振经济增长并释放更多资本，科技股有望受益。
FactSet的估算显示，盈利增长率可能高达19%。如果因未能达成和平协议而导致盈利指引下调，如此高的增长水平很可能支撑市场。
摩根大通已将标普500指数的年末目标上调至7600点，指出由人工智能驱动以及伊朗与美国达成的临时停火协议，将为科技股带来强于预期的盈利动能。
另一方面，全球最著名的做空者之一Carson Block曾表示，人工智能可能引发一场规模超过2008年全球金融危机的股市动荡。
他认为，人工智能带来的颠覆将通过失业问题冲击整个市场。他还表示，私募信贷领域“资金过剩”，而该领域正面临难以发放足够高质量贷款的困境。
2026年初，软件股遭遇了引人注目的抛售，这源于市场担忧生成式人工智能代理可能会取代传统的SaaS平台，并削弱其定价能力。
甲骨文公司启动了一项3万人的全球裁员计划，其中包括技术支持和传统软件维护岗位，这些岗位将被自动化自愈系统和人工智能驱动的数据库管理所取代。
科技股的市场走势很大程度上将再次取决于硅谷科技巨头的盈利表现，预计这些公司将贡献基准指数第一季度盈利增长的绝大部分。
高盛全球股票首席策略官Peter Oppenheimer表示，科技股近期表现不佳，使得部分个股“再次显得既具吸引力又估值低廉”。
Big Tech's $4 Trillion Boomerang Powers S&P 500 to New Heights - Bloomberg
科技板块在4月份从基准指数中的表现最差板块一跃成为最佳。截至上周五，不计特斯拉在内，“七姐妹”的市盈率约为24倍，低于10月底的29倍。
“这些公司……盈利能力依然极强，且现金流充沛。这确实印证了它们作为市场防御型板块的作用，”法盛投资管理的策略官Garrett Melson表示。
内存制造商正借势激增的需求创下利润新高，这预示着新一轮超级周期的到来，然而其股价远不及其他顶级AI芯片股估值。
美光科技的远期市盈率为7.7倍，而英伟达为24.5倍。一些人认为，一旦市场看到证据表明趋势更多是结构性的而非周期性的，这种差距将会缩小。
与此同时，针对超大规模云服务商的巨额支出，市场仍存隐忧。据彭博社汇编的数据，预计到2026年，亚马逊、微软、Alphabet和Meta的资本支出总额将超过6180亿美元。
随着局势缓和，市场对美元的警惕情绪再度升温。根据摩根士丹利的模型显示，资产管理公司在4月前两周增加了做空美元的头寸。
美银策略官表示，伊朗战争被视为“趋势未变”。德意志银行认为，欧元汇率有望从目前的1.18以下水平上涨至1.20。
华尔街有观点认为，尽管白宫一再重申长期奉行的“强势美元”政策，特朗普本人希望看到美元走弱以提振出口。
上周，他再次威胁要解雇美联储主席鲍威尔，后者拒绝按其要求尽快降息。前美联储理事沃什已被提名为鲍威尔的继任者。
该候选人在国会听证会上表示，人工智能热潮将很快带来生产率的激增，从而抑制物价上涨。这种鸽派基调可能为宽松的货币政策铺平道路。
这可能继续为能源、材料和科技股等行业提供助力，这些行业的海外收入中很大一部分以外币结算。
然而现在押注美元走弱可能为时尚早。花旗集团分析师表示，持续高企的大宗商品价格将限制风险资产的涨幅，从而支撑美债收益率和美元。
