發布日期: 2026年04月21日
2026年4月，全球央行黃金儲備價值首次超越美元資產儲備，為IMF上世紀90年代末期發布數據以來首見
全球央行持有黃金價值約4兆美元，略高於經估值調整後的美元儲備約3.9兆美元
黃金佔全球央行儲備比例升至約24%，美債佔比從2015年的33%驟降至21%
2022-2024年全球央行年均淨購金超1,000噸，2025年淨購金量約863噸，仍處於歷史高點。
美元在全球外匯存底的比例從2017年的約65%跌至2026年的56.8%，創1994年以來新低
全球央行黃金儲備價值已首次超越經估值調整後的美元資產儲備規模。自布雷頓森林體系II時代以來，國際貨幣體系發生了最深層的結構性轉變。
從具體數據來看，全球央行目前持有的黃金總價值約為4兆美元，而剔除利息收益後估值調整的美元儲備約為3.9兆美元。
黃金在全球央行儲備中佔比攀升，這一結構性轉變不僅折射出國際貨幣體係正在經歷深刻變革，更預示著以"去美元化"為核心的全球資產再平衡進程正在加速推進。
根據世界黃金協會最新發布的月度數據(數據統計至2025年12月)，全球央行對黃金的青睞依然穩固。目前，全球官方黃金持有量排名前列的國家和組織基本上保持穩定，但在儲備佔比和增持趨勢上有所分化。
▶全球黃金儲備排名TOP10
美國：持有約8,133.5 噸，位居全球第一。黃金佔其外匯存底的比重高達70% 以上，是全球最大的黃金持有國。
德國：持有約3,351.5 噸，排名第二。
國際貨幣基金組織(IMF)：持有約2,814.0 噸，作為國際組織位居第三。
義大利：持有約2451.8 噸。
法國：持有約2,436.9 噸。
俄羅斯：持有約2,335.9 噸。
中國：根據官方最新報送數據，中國人民銀行的黃金儲備近年來持續增長，目前的官方儲備量位居全球前列，約2200 噸以上，但黃金佔總外匯儲備的比重相對歐美國家仍有較大提升空間。
瑞士、日本、印度：分別位列其後。尤其是印度，近年來是市場上最活躍的黃金買家之一。
自2022年起，全球央行開啟了創紀錄的購金潮。 2025年底至2026年初，這一趨勢雖因金價高位波動有所放緩，但新興市場國家，如土耳其、印度、波蘭等依然出於「去美元化」和資產多元化的需求，維持淨買入狀態。
正如市場所觀察到的，隨著黃金價格在2025年站穩4,000 美元/盎司並一度上沖，各國儲備資產的帳面價值大幅飆升，進一步強化了黃金作為通膨對沖工具的地位。
目前，歐洲國家普遍維持高比例，約50%-70%，而亞洲國家正透過持續增持來優化儲備結構。
(一)地緣政治風險：制裁陰影下的儲備安全重構
早在2022年，西方國家透過SWIFT系統凍結了俄羅斯超過3,000億美元的外匯儲備，這起事件徹底動搖了各國央行對美元資產安全性的信任。
委內瑞拉的黃金長期被凍結在英國央行，伊朗資產也面臨持續限制，這些事件向全世界傳遞了一個明確信號——持有美元資產意味著承受隱性的對手方政治風險。
而黃金作為實體資產，存放在本國境內即可規避制裁風險，這種"不可凍結"的特性使其成為央行儲備安全的終極保障。
(二)美債危機：38兆美元債務的警鐘
美國公債總額已突破38兆美元，利息支出佔財政收入的比例從9%飆升至26% 。持續擴大的財政赤字和債務上限政治博弈，嚴重削弱了美債作為"無風險資產"的吸引力。 2015年時，美債佔全球儲備的33%，到2026年初已降至21%。
同時，基於對美國長期財政可持續性的深度擔憂，中國持有的美債已從9,000億美元以上降至6,820-6,890億美元，創2008年以來新低。巴西、印度、俄羅斯等國也正在同步減持美元計價資產。
(三)去美元化策略：從邊緣調整到核心重構
美元在全球外匯存底的份額已從2017年的約65%下降至56.8%。在此期間，約有8,400億至9,100億美元從美元資產流向替代性資產，其中黃金吸收了最大份額。
更值得警惕的是，BRICS國家已於2025年12月啟動了"BRICS Unit"試點計畫——該工具由40%實物黃金和60%成員國貨幣組成，錨定1克黃金，標誌著去美元化已從口號走向制度性實踐。
需要理性看待的是，黃金超越美債並不意味著美元作為全球儲備貨幣的地位已經終結。美元仍在國際貿易、跨境支付和金融市場中佔據主導地位。
這一轉變更準確地說，是"邊緣去美元化"，各國並非完全拋棄美元，而是在降低對單一美元債務工具的依賴，構建更具韌性的儲備組合，但結構性趨勢已然形成。
世界黃金協會調查顯示，73%的央行預計未來五年全球儲備的美元持有量將下降，而黃金份額將持續增加。 "美元信用體系面臨結構性挑戰，全球資產配置正在加速去美元化，這一趨勢還會持續下去。"
