发布日期: 2026年04月21日
2026年4月，全球央行黄金储备价值首次超越美元资产储备，为IMF上世纪90年代末发布数据以来首见
全球央行持有黄金价值约4万亿美元，略高于经估值调整后的美元储备约3.9万亿美元
黄金占全球央行储备比例升至约24%，美债占比从2015年的33%骤降至21%
2022-2024年全球央行年均净购金超1000吨，2025年净购金量约为863吨，仍处于历史高位。
美元在全球外汇储备中的占比从2017年的约65%跌至2026年的56.8%，创1994年以来新低
全球央行黄金储备价值已首次超越经估值调整后的美元资产储备规模 。自布雷顿森林体系II时代以来，国际货币体系发生了最深层次的结构性转变。
从具体数据来看，全球央行当前持有的黄金总价值约为4万亿美元，而经剔除利息收益后估值调整的美元储备约为3.9万亿美元。
黄金在全球央行储备中占比攀升，这一结构性转变不仅折射出国际货币体系正在经历深刻变革，更预示着以"去美元化"为核心的全球资产再平衡进程正在加速推进。
根据世界黄金协会最新发布的月度数据(数据统计至2025年12月)，全球央行对黄金的青睐依然稳固。目前，全球官方黄金持有量排名前列的国家和组织基本保持稳定，但在储备占比和增持趋势上有所分化。
▶全球黄金储备排名TOP10
美国：持有约 8133.5 吨，位居全球第一。黄金占其外汇储备的比重高达 70% 以上，是全球最大的黄金持有国。
德国：持有约 3351.5 吨，排名第二。
国际货币基金组织 (IMF)：持有约 2814.0 吨，作为国际组织位列第三。
意大利：持有约 2451.8 吨。
法国：持有约 2436.9 吨。
俄罗斯：持有约 2335.9 吨。
中国：根据官方最新报送数据，中国人民银行的黄金储备近年来持续增长，目前的官方储备量位居全球前列，约 2200 吨以上，但黄金占总外汇储备的比重相对欧美国家仍有较大提升空间。
瑞士、日本、印度：分别位列其后。尤其是印度，近年来是市场上最活跃的黄金买家之一。
自2022年起，全球央行开启了创纪录的购金潮。到2025年底至2026年初，这一趋势虽因金价高位波动有所放缓，但新兴市场国家，如土耳其、印度、波兰等依然出于“去美元化”和资产多元化的需求，维持净买入状态。
正如市场观察到的，随着黄金价格在2025年站稳 4000 美元/盎司并一度上冲，各国储备资产的账面价值大幅飙升，进一步强化了黄金作为通胀对冲工具的地位。
目前，欧洲国家普遍维持高比例，约在50%-70%，而亚洲国家正通过持续增持来优化储备结构。
(一)地缘政治风险：制裁阴影下的储备安全重构
早在2022年，西方国家通过SWIFT系统冻结了俄罗斯超过3000亿美元的外汇储备，这一事件彻底动摇了各国央行对美元资产安全性的信任。
委内瑞拉的黄金长期被冻结在英国央行，伊朗资产也面临持续限制，这些事件向全世界传递了一个明确信号——持有美元资产意味着承受隐性的对手方政治风险。
而黄金作为实物资产，存放在本国境内即可规避制裁风险，这种"不可冻结"的特性使其成为央行储备安全的终极保障。
(二)美债危机：38万亿美元债务的警钟
美国国债总额已突破38万亿美元，利息支出占财政收入的比例从9%飙升至26% 。持续扩大的财政赤字和债务上限政治博弈，严重削弱了美债作为"无风险资产"的吸引力。2015年时，美债占全球储备的33%，到2026年初已降至21%。
与此同时，基于对美国长期财政可持续性的深度担忧，中国持有的美债已从9000亿美元以上降至6820-6890亿美元，创2008年以来新低。巴西、印度、俄罗斯等国也在同步减持美元计价资产。
(三)去美元化战略：从边缘调整到核心重构
美元在全球外汇储备中的份额已从2017年的约65%下降至56.8%。在此期间，约有8400亿至9100亿美元从美元资产流向替代性资产，其中黄金吸纳了最大份额。
更值得警惕的是，BRICS国家已于2025年12月启动了"BRICS Unit"试点计划——该工具由40%实物黄金和60%成员国货币组成，锚定1克黄金，标志着去美元化已从口号走向制度性实践。
需要理性看待的是，黄金超越美债并不意味着美元作为全球储备货币的地位已经终结。美元仍在国际贸易、跨境支付和金融市场中占据主导地位。
这一转变更准确地说，是"边缘去美元化"，各国并非完全抛弃美元，而是在降低对单一美元债务工具的依赖，构建更具韧性的储备组合，但结构性趋势已然形成。
世界黄金协会调查显示，73%的央行预计未来五年全球储备中的美元持有量将下降，而黄金份额将持续增加。"美元信用体系面临结构性挑战，全球资产配置正在加速去美元化，这一趋势还会持续下去。"
