發布日期: 2026年03月09日
中東地緣政治局勢驟然升級，全球最大液化天然氣(LNG)出口國卡塔爾遭受重創。LNG停產斷供引發歐洲天然氣價格兩日暴漲逾60%。
卡塔爾能源公司(QatarEnergy)日前確認，受無人機襲擊影響，旗下全球最大的液化天然氣(LNG)出口設施——拉斯拉凡(Ras Laffan)綜合基地已全面停止生產。
卡塔爾能源事務大臣薩阿德·卡阿比(Saad al-Kaabi)在接受採訪時明確表示，即便戰爭立即結束，恢復正常供貨週期仍需"數週乃至數月"時間。
高盛分析師在昨日的報告中進一步警示，卡塔爾LNG出口在3月下旬之前將一直維持在"零"的水平，直至5月份才能完全恢復至79百萬噸/年的正常產能。
停產消息傳出後，全球天然氣市場劇烈震盪。歐洲天然氣價格在兩個交易日內累計漲幅超過60%，創下2022年能源危機以來最劇烈的價格波動。歐洲基準TTF期貨價格一度飆升至44.5歐元/兆瓦時，亞洲JKM現貨價格亦大漲24.62%至13.365美元/百萬英熱。
卡塔爾此次遭受的衝擊遠不止於短期停產。據市場報導，卡塔爾能源部長薩阿德·卡比(Saad al-Kaabi)已明確表示，原定於2026年第三季啟動的北部氣田擴建項目(North Field Expansion)首批產能投產計畫將被迫推遲。
這一耗資300億美元的超級工程旨在將卡塔爾LNG年產能從當前的7700萬噸大幅提升至1.26億噸，原計畫於2027年全部建成。
摩根士丹利在最新研報中進一步指出，已將卡塔爾北部氣田擴建項目首批貨物的預測時間推遲至2027年第一季，並由此從2026年的全球供應預測中再削減約100萬噸。
高盛更為悲觀，將北方氣田東部擴建項目(NFE)1號生產線的預期投產時間從2026年10月推遲至2027年1月，並預計後續7條生產線也將面臨同等程度的延期。
這一延期意味著，2027至2030年間全球LNG年均新增供應量將減少280萬噸。對於正寄望於卡塔爾新增產能來緩解供應緊張的國際市場而言，這無疑是一個沉重打擊。
目前，中東地區戰事擴大已實際封鎖霍爾木茲海峽。作為卡塔爾LNG出貨的必經航道，全球約三分之一的LNG貿易經由該海峽運輸。航運巨頭馬士基和地中海航運已宣布暫停該區域接單，船舶被迫改道好望角，航程增加40%。
卡塔爾能源大臣卡阿比警告，若衝突持續數週，所有海灣地區的能源出口國將被迫停產，油價可能飆升至150美元/桶，天然氣價格將漲至40美元/百萬英熱單位。
LNG停產，對於歐洲市場而言，當前正值冬季尾聲，儲氣庫存已大幅消耗，夏季補庫壓力驟升。歐洲夏季天然氣合約價格已大幅高於冬季合約，使儲氣套利交易失去吸引力。亞洲買家則率先搶貨，韓國已開始尋找替代貨源以保障電力燃料供應。
儘管美國市場因本土供應充足而保持相對不受波及，但亞歐市場將面臨激烈的氣源爭奪。部分對價格敏感的亞洲新興市場國家已出現工業天然氣需求受損的初步跡象。
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