發布日期: 2025年12月11日
大盤技術分析開季就挺亮眼：美股在降息消息刺激下全面收紅，道瓊指數漲1.05%，標普500漲0.68%直逼歷史高點6886.80點，納指也跟漲0.3%。銀行板塊明顯走強，情緒帶動相當明顯。中概股也順勢穩住節奏。不過現貨黃金這邊則是「衝高、回吐、再走強」的節奏，先回落到4188美元/盎司附近，隨後又拉回到4238.31美元/盎司，表現比市場情緒更敏感。整體盤面就是一句話：風險偏好正在回升。
美股週三在政策利多和資金回流帶動下整體走高，道瓊指數漲1.05%，S&P 500漲0.68%，納指小漲0.33%。
這輪反彈有意思，因為不是科技巨頭衝在前，而是銀行股發力。高盛漲1.4%，摩根大通漲3%，花旗也漲1.5%，顯示市場對利息差改善的預期升溫。
簡單說：利率往下走，銀行賺錢空間擴大，資金開始提早佈置。
中概股也有動靜。那斯達克中國金龍指數漲0.65%，阿里巴巴漲近2%，虎牙大漲7%，顯示資金不只回到美股主流板塊，中概科技股也開始回補，這是情緒好轉的典型表現。
美聯儲本次又降息25個基點，把利率降到3.50%–3.75%，是今年連續第三次降息。
這個動作透露的訊息：
經濟成長確實放緩了
通膨降得夠快，讓聯儲更放心
金融環境需要更寬鬆，才能撐得住接下來的經濟節奏
更通俗講：高利率時代差不多走到頭，聯儲開始全面轉向「穩定成長」。
降息消息後，市場對標普500預期快速改善，買盤活躍，同時部分資金流向避險資產如黃金，現貨黃金短線受到關注。
降息後，S&P 500收在6886.68點，上漲0.67%，離歷史高點僅一步之遙。
標普能這麼強，其實反映三件事：
市場對後續降息的信心很足
流動性開始變寬鬆，買盤明顯更積極
機構在提前佈局明年可能出現的“低利率窗口”
更重要的是，這次上漲不是單一板塊帶動，而是多個產業一起動，結構更健康，讓標普500更容易突破新高。
現貨黃金沖高後回吐，再拉升，現在報4238.31美元/盎司。
原因：
降息讓避險需求下降
股票更有吸引力，短線資金自然撤出黃金
黃金之前漲很多，消息一落地就容易出現回吐
黃金中長期還是強勢品種，但在降息剛開始的階段，只要風險偏好上來，它的短線波動就會很明顯。
市場主要關注：
1.美債十年期殖利率還會不會繼續往下掉：這個直接影響科技股和成長股的估值空間。
2.銀行股的反彈是否能持續：銀行走強通常代表市場對經濟前景比較樂觀。
3.聯邦儲備銀行會不會再給明年的降息路徑更多暗示：只要聯儲的口風再偏鴿一點，年底到明年初的行情就更有空間。
綜合來看，這輪美股上漲不是偶然，而是資金、政策和預期在降息週期中的系統性重估。短線觀察，現貨黃金仍是監測風險偏好和資金流向的重要指標，而標普500表現直接反映市場對政策和流動性的信心。
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