發布日期: 2025年12月10日
摩根大通首席中國股票策略師表示，他對明年MSCI中國指數的主要成分股還挺樂觀的，預期每股收益可能會成長15%。小摩給這個指數的目標價是100點，漲幅大約18%。今年獲利雖然受到外送巨頭競爭的影響，但隨著競爭逐漸緩和，加上通膨回溫，對明年的表現仍有信心。
如果從國際投資人的角度來看，它就像是衡量中國股市表現的「溫度計」。它涵蓋了中國大陸、香港以及海外上市的一些大型和中型公司股票，不光反映股價變化，也反映了全球資金對中國企業的關注和信心。
MSCI中國指數的成分股主要分為兩類：
A股：在中國大陸交易的人民幣股票，包括大盤藍籌和中型企業
H股、紅籌股及中概股：在香港、美股等境外上市的中國企業
MSCI在挑選成分股時，會嚴格參考公司的市值、流通性、財務透明度以及國際可投資性。也就是說，並不是所有中國股票都有機會入選，只有符合國際標準、投資人容易買賣的公司才能上榜。
被納入MSCI指數，其實就是拿到了進入全球資本視野的「通行證」。因為許多全球性的基金、退休金、主權基金都會追蹤MSCI指數，一旦某家公司被納入，這些基金通常會被動買進它的股票，相當於自動獲得一波國際資金支持。
而且MSCI對公司的篩選標準特別嚴格，像市值規模、流動性、財務透明度、治理結構等都得過關，這意味著能進去的公司基本上都算「品質好、體型大、透明度高」的那一類。對國際投資人來說，這種公司更值得關注、也更方便投資。
另外MSCI是按權重來的，權重高的公司會被全球資金配置更多，如果某家公司被提高權重，通常就會吸引更多資金流入;反之，如果被剔除或降權，往往會出現資金被動流出，對股價也會造成壓力。
簡單講，被納入MSCI指數不僅是「被國際認可」的表現，還直接關係到資金能不能流進來，因此自然備受關注。
很多人看到「MSCI」三個字可能有點混淆，其實它只是MSCI這個全球指數體系裡的一個分支，兩者不是同一個概念。
它主要用來衡量中國企業的整體表現，裡面都是中國相關公司，包括A股、H股、紅籌股和中概股。而MSCI指數這個說法一般指的是較大的指數家族，如MSCI World、MSCI ACWI等全球性指數，它們涵蓋的是已開發市場、新興市場甚至全球股票，是國際資金衡量全球股市的參考。
簡單講，它是「看中國市場」的;MSCI全球指數是「看全世界市場」的。前者代表中國企業在國際資本市場的表現，後者是基金經理人做全球資產配置時的重要參考。
投資MSCI中國指數相關產品主要有兩種：
ETF ：直接買進指數份額，風險相對分散，操作也簡單
基金或衍生性商品：追蹤指數表現，可以參與全球資本流動，更適合專業投資者
優點：一次涵蓋多個龍頭企業，分散投資風險;還能享受國際資金流動帶來的機會
缺點：短期波動可能較大，容易受到國際市場情緒和政策影響
MSCI中國指數不僅是外國投資人觀察中國市場的一扇窗，也是國內投資人了解國際視野、參與全球投資佈局的重要工具。如果你關注中概股或想透過ETF參與中國市場，這個指數是必備參考。它能讓你在複雜的全球投資環境中，更直觀地看到中國企業在國際資本市場的表現和價值。
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