發布日期: 2025年12月10日
美股週二的氣氛有點微妙，三大指數像是各走各的節奏：道瓊指數下跌一些，標普小幅回落，倒是納指小幅抬頭。不過盤面最吸睛的，是摩根大通突然來了一記近5%的深跌，為金融板塊增添壓力。而另一邊，貴金屬市場明顯升溫－現貨白銀連破關鍵價位，不但站上60美元，還進一步刷新紀錄，年內漲幅翻倍，讓情緒從股市的冷暖不均直接轉向白銀的強勢節奏。
美股走勢像是把情緒切成了三段：道瓊指數跌0.37%，標普回落0.09%，納指在科技股帶動下上漲0.13%。整體波動不大，但個股差異明顯。
科技股依舊站在多頭一側。特斯拉和Google保持約1%的漲幅，英偉達雖有回檔但仍處於強勢區間，反映資金方向明確但不激進。
中概股則整體承壓。中國金龍指數跌1.37%，百度回落逾4%，阿里巴巴也下滑約1%，形成一組較整齊的調整節奏。
不過更受關注的，是金融龍頭的突然走弱。
JPM 股價週二下跌4.66%，幾乎是道瓊指數中表現最弱的個股。日內賣壓持續，讓股價一路向下。
為何跌得比大盤更重?討論集中在三個方向：
第一，利率預期反覆。
降息時點未定，銀行淨利差模型容易被重新定價。
第二，資金從金融回流到成長股。
科技股表現穩健，部分機構順勢調倉，使銀行類短線承壓。
第三，經濟節奏的不確定性放大大型銀行波動。
經濟只要出現不均衡，銀行股通常是最先被反應的一類。
儘管如此，摩根大通的長期體質仍穩，這次回檔更像短線部位調整，而非基本面惡化。
現貨白銀週二再度拉升，短線跳漲0.4美元即將站上61美元，再創新高。一日前它才突破60美元，這次屬於連續突破而非試探。
今年白銀從不到30美元一路衝到61美元，漲幅超過108%，屬於典型的「走起來就不回頭」的走勢。
白銀這波拉升的背後，主要有幾個因素推動：
避險需求仍在增加，資金不斷流入金銀板塊。
美元階段性走弱推升貴金屬價格。
新能源產業對白銀的需求預期持續增強。
金價震盪、銀價領跑，是近年來較少見的結構，因此這波走勢格外引人注意。
綜合週二的表現可以看出幾個明確的方向：
1. 科技股仍具支撐作用。
資金在這一塊的穩定性讓納指有能力獨立向上。
2. 摩根大通的下跌讓金融板塊承受更大壓力。
作為龍頭的波動被市場迅速放大。
3. 白銀連續創新高，形成獨立強勢走勢。
當天的大盤不是一面倒的行情，而是不同板塊按自己的邏輯走完了一輪節奏。科技穩、金融弱、貴金屬強，各自的路徑逐漸明確。
無論是摩根大通的下跌，或是現貨白銀的連續突破，都讓這一天的市場呈現鮮明對比。隨著後續數據公佈，這種多方向並行的結構可能持續，對投資人來說既有挑戰，也帶來調整策略的機會。
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