发布日期: 2025年12月10日
美股周二的气氛有点微妙，三大指数像是各走各的节奏：道指下跌一些，标普小幅回落，倒是纳指小幅抬头。不过盘面最吸睛的，是摩根大通突然来了一记近5%的深跌，给金融板块增添压力。而另一边，贵金属市场明显升温——现货白银连破关键价位，不但站上60美元，还进一步刷新纪录，年内涨幅翻倍，让情绪从股市的冷暖不均直接转向白银的强势节奏。
美股走势像是把情绪切成了三段：道指跌0.37%，标普回落0.09%，纳指在科技股带动下上涨0.13%。整体波动不大，但个股差异明显。
科技股依旧站在多头一侧。特斯拉和谷歌保持约1%的涨幅，英伟达虽有回调但仍处于强势区间，反映资金方向明确但不激进。
中概股则整体承压。中国金龙指数跌1.37%，百度回落逾4%，阿里巴巴也下滑约1%，形成一组较整齐的调整节奏。
不过更受关注的，是金融龙头的突然走弱。
JPM 股价周二下跌 4.66%，几乎是道指中表现最弱的个股。日内卖压持续，让股价一路向下。
为何跌得比大盘更重?讨论集中在三个方向：
第一，利率预期反复。
降息时点未定，银行净息差模型容易被重新定价。
第二，资金从金融回流到成长股。
科技股表现稳健，部分机构顺势调仓，使银行板块短线承压。
第三，经济节奏的不确定性放大大型银行波动。
经济只要出现不均衡，银行股通常是最先被反应的一类。
尽管如此，摩根大通的长期体质仍稳，这次回调更像短线仓位调整，而非基本面恶化。
现货白银周二再度拉升，短线跳涨0.4美元即将站上61美元，再创新高。一日前它才突破60美元，这次属于连续突破而非试探。
今年白银从不到30美元一路冲到61美元，涨幅超过108%，属于典型的“走起来就不回头”的走势。
白银这波拉升的背后，主要有几个因素推动：
避险需求仍在增加，资金不断流入金银板块。
美元阶段性走弱推升贵金属价格。
新能源产业对白银的需求预期持续增强。
金价震荡、银价领跑，是近年来比较少见的结构，因此这波走势格外引人注意。
综合周二的表现可以看出几个明确的方向：
1. 科技股仍具支撑作用。
资金在这一块的稳定性让纳指有能力独立向上。
2. 摩根大通的下跌让金融板块承受更大压力。
作为龙头的波动被市场迅速放大。
3. 白银连续创新高，形成独立强势走势。
当天的大盘不是一边倒的行情，而是不同板块按自己的逻辑走完了一轮节奏。科技稳、金融弱、贵金属强，各自的路径正在逐渐明确。
无论是摩根大通的下跌，还是现货白银的连续突破，都让这一天的市场呈现鲜明对比。随着后续数据公布，这种多方向并行的结构可能持续，对投资者来说既有挑战，也带来调整策略的机会。
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