發布日期: 2025年12月09日
截至12月8日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,049.11噸，較前一個交易日減少1.14噸。 12月8日，現貨黃金小幅下跌，最低觸及4177.34美元/盎司，連續第二個交易日震盪盤整，靜候本週FOMC決議，收於4190.48美元/盎司，跌5.55美元/0.13%。在金價仍圍繞4200關口盤整之際，黃金ETF持倉量連續第二個交易日小幅減少。
基本面消息，10年期基準公債殖利率上升近3個基點至4.168%，美債殖利率上升，一定程度限制金價漲勢。不過，整體來看，金價週一交投仍謹慎，市場在美聯儲本周利率決議前保持觀望。美聯儲週三的降息決定可能推動金價上漲，然而，若美聯儲發出"鷹派降息"信號，可能限制金價進一步上漲。
眼下，市場焦點仍將集中在周三結束的美聯儲FOMC會議。會議結果、最新的經濟預測以及美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發布會講話。在此之前，黃金更可能延續區間震盪走勢。
市場人士稱，上週五出爐的核心PCE物價數據平穩落地，沒有造成意外，這讓美聯儲本週降息的進程保持不變，而對更寬鬆貨幣環境的預期正在推動金價上漲。預期中的降息正壓制美元，同時也為金價提供了繼續向上的空間。
展望金價走勢，匯豐分析師指出，由於市場已基本消化降息預期，美元後續下跌空間料將有限，而實物需求未見改善可能製約黃金短期內的進一步漲勢。而大摩則認為，黃金仍有上漲空間，理由包括美元走弱、ETF需求、央行購買以及避險需求。
從技術面來看，黃金上升趨勢保持完整，短期將維持區間整理格局，4,180-4200美元區域反覆出現逢低買盤。結合黃金ETF持倉報告和日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)顯示看漲動能減弱，指標轉為持平，顯示多頭在美聯儲會議前出現疲態。 4小時圖顯示，動能指標訊號保持中性，印證金價缺乏方向性且陷入橫盤整理。
下檔方面，金價接下來的重要支撐在20日簡單移動平均線4144美元附近，如果跌破將為進一步下探4100美元和50日移動平均線4076美元鋪平道路。上檔方面，若金價重返4,200美元上方，預計4,250美元繼續限制漲勢，構成多頭必須突破的關鍵阻力位。持續突破該水平將改變偏向，並為金價重新測試歷史高點打開空間。
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