發布日期: 2025年11月13日
在數位支付和金融科技快速發展的背景下，PayPal(PYPL)一直是投資者關注的重點。 2025年10月28日，PayPal(PYPL)發布了第三季財報，並宣布成為ChatGPT 首個支付錢包合作夥伴，這一消息為PYPL 股價帶來了一定提振，但市場反應與預期仍有差距。
PYPL的股價在財報公佈後出現短暫上漲，盤前股價曾一度高開約8%，最高漲幅達12%，最終收盤上漲3.9%。這種高開低走的走勢說明，儘管財報利好明顯，但市場對於公司未來成長的信心尚未完全釋放。
從財務數據來看，PYPL 第三季營收達84.2億美元，年增7.3%，調整後每股盈餘較去年同期成長11.7%。同時，公司調高全年業績指引，從先前每股收益5.15-5.30美元調整至5.35-5.39美元。這顯示出PYPL的獲利能力正在持續改善，為股價提供了中長期支撐。
數位錢包業務表現突出，成長超過20%，顯示PYPL在年輕用戶群中的活躍度仍然很高，這也是股價有望進一步支撐的重要因素。
雖然財報利好，但PYPL 股價並未大幅持續上漲，主要原因包括：
獲利改善主要靠成本控制：第三季獲利的提升更多來自成本管理，而非業務量大幅成長，投資人對長期成長性仍保持謹慎。
部分資金獲利了結：PYPL 經過幾個月橫盤整理，部分短線獲利資金在財報公佈後選擇出場，造成股價短期承壓。
估值偏低：PYPL 目前本益比約14.36，部分市場資金仍將其視為傳統金融企業，而非成長型金融科技公司，因此股價被低估。
PayPal的未來成長主要來自三大方向：
核心支付業務：這是公司穩定收入的基礎，傳統業務仍在穩健成長。
AI支付及數位化貨幣化：與ChatGPT 的合作，讓PayPal在AI電商支付領域提前佈局，搶佔市場優先。
全球錢包互聯：推動跨境支付和多錢包協同，提升產業競爭力與服務黏著。
此外，PayPal現金流穩健，公司宣布現金股息及約六億美元的股票回購計劃，這表明其盈利能力和現金儲備充足，但也顯示公司在新業務拓展方面面臨一定挑戰，因此回購和股息成為穩定股價的一種策略。
根據目前本益比14.36計算，股價仍低於金融科技板塊平均。以金融科技成長股估值參考區間(本益比15-25倍)，PYPL 的合理股價中位數可達約113美元，而當前股價約67美元，仍有明顯中長期成長空間。結合業務成長和策略佈局，PYPL的股價未來可望重新進入高成長軌道。
PayPal近期股價出現高開低走，但其核心財務表現穩健、獲利能力持續改善，同時在AI支付和數位錢包領域形成策略佈局。長期投資人可關注PYPL 股價低位機會，結合中長期成長潛力，作為金融科技類股的重要投資標的。
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