發布日期: 2025年10月31日
在尋找兼具穩定性與成長潛力的投資標的時，默克(Merck & Co. Inc. NYSE: MRK)憑藉其「明星藥王」Keytruda的強大表現，進入投資者的視野。
不過，在決定是否將MRK加入你的作品集之前，深入理解其全貌至關重要。
| 專案 | 詳細資訊 |
| 公司名稱 | Merck & Co. Inc. |
| 股票代碼 | MRK |
| 上市地點 | 紐約證券交易所（NYSE） |
| 行業分類 | 醫療保健- 製藥 |
| 核心業務 | 製藥、動物保健 |
| 關鍵產品 | Keytruda（可瑞達）、Gardasil（加衛苗）、Januvia（捷諾維） |
默克公司是一家擁有超過百年歷史的全球領先生物製藥公司，總部位於美國。其核心業務集中於處方藥、疫苗、生物製品和動物保健產品的研究、開發與銷售。
尤其是其明星產品Keytruda(帕博利珠單抗)，作為免疫檢查點抑制劑，已在全球多種癌症治療中成為標準療法，為公司帶來了持續且巨大的收入。
▶核心業務板塊
製藥業務： 這是默克的絕對核心，貢獻了絕大部分的營收和利潤。主要治療領域包括腫瘤學、疫苗、醫院急性護理和免疫學。
動物保健業務： 全球最大的動物藥品和疫苗供應商之一，為伴侶動物和livestock提供健康產品，是一個穩定且成長的業務單位。
默克的股價從2022年的相對低點開始，歷經波動，在2023至2025年間呈現明顯的上升趨勢，一度突破140美元。
儘管目前股價為86.58美元，但過去五年累計20.74%的漲幅，顯著跑贏了同期許多市場指數和行業ETF，這本身就證明了公司在面對市場挑戰時所展現的韌性與增長能力。
MRK股票是典型的“股息貴族”，連續多年提高股息，為投資者提供穩定的現金流。其股息殖利率通常在2.5%左右，高於市場平均。
(一)「現金牛」產品Keytruda的持續驅動力
Keytruda是默克當之無愧的業績引擎。其適應症範圍仍在擴展，涵蓋了從肺癌到黑色素瘤等多種癌症類型，確保了其在未來幾年內的專利保護期內銷售收入將持續增長。
這款藥物的成功不僅帶來了巨額利潤，更為公司提供了充足的現金流以支持其他領域的研發和併購。
(二)豐富且多元化的研發管線
默克並未將所有希望寄託於單一產品。本公司在疫苗(如HPV疫苗Gardasil)、動物保健以及心腦血管疾病等領域均有重磅產品佈局。
其研發管線包含了多個處於後期臨床階段的新藥，這為Keytruda專利到期後的收入銜接提供了潛在保障，是公司長期發展的「護城河」。
(三)穩健的財務表現與股東回報
作為一家成熟的製藥企業，默克擁有強勁的現金流和健康的資產負債表。公司長期奉行股東友善政策，透過持續支付並增加股息，以及實施股票回購計劃，來回饋投資者。對於追求穩定收益的投資者而言，這一點具有極大的吸引力。
| 投資優勢 | 潛在風險與挑戰 |
| 「藥王」Keytruda的強勁成長 | 2028年Keytruda專利懸崖 |
| 深厚且多元化的研發管線 | 對Keytruda的過度依賴（營收佔比過高） |
| 動物保健業務提供穩定現金流 | 腫瘤領域的激烈競爭 |
| 穩健的財務狀況與高額股息回報 | 藥品定價的監管壓力 |
對於穩健的長期價值投資者而言，默克強大的品牌、穩定的股息以及在製藥行業的龍頭地位，使其成為一個可靠的防禦性配置。您可以將其視為一個在未來幾年內能提供穩定收益，同時博取其管線突破或成功併購帶來上行潛力的選擇。
對於追求高成長的激進投資者而言，2028年的專利懸崖是一個難以忽視的巨大不確定性。在該公司的「後Keytruda」策略更加清晰、新的成長引擎被證實之前，市場可能會選擇觀望或投資於更具顛覆性的生物科技公司。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
