發布日期: 2025年10月29日
美股週二盤前，大家的目光又回到聯準會降息上。根據CME，美聯儲10月降息25個基點的機率已經高達99.5%，維持利率不變的可能性只有0.5%;而12月累計降息50個基點的機率也高達91.6%，說明市場對年底前降息的期待正在升溫。
美聯儲內部對降息幅度和節奏有點爭論，但整體方向還是偏寬鬆。
主張大幅降息派：理事米蘭認為，10月直接降息50個基點比較合理，而且他覺得今年再降息兩次也很現實。他更傾向一次性降得快一點，讓經濟盡快受到刺激。
偏鴿派官員：
主席鮑威爾說，現在市場流動性有點緊，縮表也快結束了，經濟數據還不錯，但就業市場有壓力。他提醒，降得太慢可能不夠力，降得太快又可能半途而廢，所以要精準操作。
理事沃勒支持10月降息25個基點，主張慢慢降、逐步放寬政策，讓勞動市場慢慢好起來。
鮑曼認為，只要經濟和就業按計畫走，今年底前再降息兩次是合理的。
柯林斯覺得，25個基點降息最穩，因為通膨壓力不大，但就業市場仍有隱憂。
威廉斯直接說，即使通膨有點偏離目標，降息也有利於防止勞動市場進一步惡化。
從數據來看，市場對降息的期待真的很高。 CME利率期貨顯示：
10月降息25個基點幾乎板上釘釘
12月進一步降息也被高度預期
這說明投資人普遍認為，聯準會降息在年底前幾次小幅操作是大概率事件，旨在維持經濟穩定和就業韌性。無論是大幅降息派或循序漸進派，現在的共識是：降息幾乎不可避免。
投資者對降息的反應主要有兩個面向：
股市：在降息預期下，成長股和高估值科技股通常會被帶動上漲
固定收益市場：短端利率可能下滑，債券價格可能上漲
當然，美聯儲降息節奏不一樣，短期可能會讓市場有點波動，但長期來看，逐步降息對經濟是有幫助的。
整體來說，降息已經被市場預期：
10月小幅降息25個基點幾乎確定
年底累計降息50個基點的機率也很高
內部對降息幅度的爭論，並不會改變這個方向。未來幾週，每一次美聯儲聲明或經濟數據發布都可能影響降息節奏，進而影響股市、債市和外匯市場的短期波動。
投資人需要關注官員對經濟數據、就業和通膨的看法，抓住政策窗口帶來的機會，同時注意防範市場波動風險。聯準會降息不僅是政策調整，也是市場情緒的風向標，影響廣、波動大，非常值得關注。
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